¿Descuentos del 50%? Los pisos apenas han bajado pese a las 'ofertas' de la banca

Eduardo Segovia/ cotizalia

El Salón Inmobiliario de Madrid que se inaugura hoy parece una especie de zoco donde bancos y cajas de ahorros compiten por ver quién da los mayores descuentos en sus inmuebles: el 30%, el 40%, el 50%... La realidad es que, más allá de estas ofertas, los pisos apenas han empezado a bajar en nuestro país, tal como reconocía este lunes Citigroup. Entonces, ¿las ofertas de la banca son falsas? No exactamente, el problema es qué precio se toma como referencia a la hora de aplicar el descuento. Y como éste es extraordinariamente elevado, las entidades pueden aplicar descuentos de esta magnitud.

Hay que tener presente que esa referencia no es el precio al que se tasó el inmueble cuando el banco concedió el crédito hipotecario o promotor que financió su compra o construcción. Tampoco tiene por qué coincidir con el importe del préstamo pendiente de amortizar en el momento en que la entidad se quedó con el piso antes de que dicho préstamo entrase en mora. En realidad, el valor sobre el que se aplica el descuento suele ser todavía más alto.

La razón es que, cuando un banco o caja se adjudica un inmueble, tiene que realizar una nueva tasación del mismo. Y, dada la delicada situación por la que atraviesa el sector, el Banco de España ha optado por abrir la mano para que estas tasaciones sean todo lo "generosas" que haga falta, al mismo tiempo que ha limitado al 10% el porcentaje de esa valoración que tienen que provisionar las entidades. Algo que permitió a Caja Castilla-La Mancha escapar de unas pérdidas brutales e incluso dar beneficios en 2008. A eso hay que añadir que la normativa española de tasaciones, al tomar testigos de oferta (precio al que están a la venta otros pisos similares) y no de demanda (precio que alguien está realmente dispuesto a pagar por esa casa), fomenta estas valoraciones infladas.

Con esta práctica, las entidades financieras consiguen dos objetivos. Por un lado, evita provisionar la diferencia entre el valor del inmueble cuando concedió el préstamo y el actual, puesto que esa caída de valor supone una pérdida para la entidad; un dinero que no va a recobrar. Y no están las cuentas de resultados para asumir ingentes provisiones por culpa de unas valoraciones "discutibles". Por otro, les permite utilizar esa formidable herramienta de marketing que es anunciar descuentos de hasta el 50%. El Salón Inmobiliario será la gran piedra de toque para comprobar la eficacia de esta estrategia.

La inauguración hoy del Salón correrá a cargo de la ministra de Vivienda, Beatriz Corredor. Más de 200 empresas participarán en la feria y hasta una veintena de países presentarán sus productos. Así, será posible visitar algunos stands internacionales, desde EEUU hasta Sudáfrica. Uno de los países que tendrá una mayor presencia este año será Brasil.

Ayer, los promotores reclamaron al Gobierno estímulos fiscales para para reactivar la demanda de vivienda y pidieron a la banca condiciones de financiación igualitarias para no introducir distorsiones en un mercado en el que las entidades de crédito ya no sólo dan hipotecas sino que también venden viviendas. El presidente de la Asociación de Promotores Constructores de España (APCE), José Manuel Galindo, apostó por la "incentivación positiva" de la compra de vivienda frente a la intención del Gobierno de conservar su desgravación fiscal sólo para las rentas más bajas.

Colonial convoca junta, informará sobre situación de su deuda

Reuters/ ahorro

La inmobiliaria Colonial dijo el martes que detallará el estado del acuerdo por el que reestructuró su deuda el año pasado en su próxima junta de accionistas, que tendrá lugar en el mes de junio.

Pese a que llegó a un acuerdo para refinanciar su deuda en septiembre de 2008 con sus bancos acreedores Calyon, Eurohypo, Goldman Sachs y RBS , Colonial dijo recientemente que podría tener que volver a renegociar su deuda en el caso de que no consiguiese vender su filial de centros comerciales Riofisa.

"Con carácter previo a la deliberación y la votación sobre los señalados puntos del orden del día, el presidente y el consejero delegado informarán (sobre el) acuerdo de reestructuración de la deuda financiera que se suscribió con los bancos acreedores", dijo Colonial en un hecho relevante.

El acuerdo contemplaba, la venta de Riofisa, el 33 por ciento de la filial francesa de Colonial Société Fonciére Lyonnaise (SFL) y el 15 por ciento de FCC .

Los bancos acreedores ejecutaron opciones de compra sobre la práctica totalidad de las participaciones en SFL y FCC, permitiendo que la inmobiliaria adelgazara su deuda en 1.043 millones de euros.

Colonial tenía al cierre del primer trimestre de este año una deuda financiera de 6.571 millones de euros.

En el marco del acuerdo de refinanciación, los bancos acreedores de Colonial también suscribieron una emisión de obligaciones convertibles en acciones de la inmobiliaria. En la convocatoria de la junta, Colonial dijo que los bonistas han propuesto el nombramiento de Rafael del Valle-Iturriaga como consejero.

Reyal Urbis se sienta con los bancos para corregir su plan de negocio

Carmen Canfrán/ eleconomista

Más negro de lo que se preveía. Así es como ha tenido que ver el presidente de Reyal Urbis, Rafael Santamaría, el panorama inmobiliario español durante los últimos seis meses. La compañía no ha llegado a los objetivos marcados en el plan de negocio ligado a la refinanciación de la deuda que firmó el pasado mes de octubre con sus entidades financieras, informaron a elEconomista fuentes del sector. Este diario intentó reiteradamente ponerse en contacto con Reyal Urbis sin éxito.

Ante este panorama, la inmobiliaria de Santamaría ha tenido que volver a sentarse con sus bancos acreedores, liderados por Santander, Banesto, BBVA y Caja Madrid, para adaptar su plan de negocios 2008-2015 a las actuales circunstancias del mercado y flexibilizar el pago del crédito sindicado que supera los 3.000 millones de euros.

La tormenta financiera e inmobiliaria ha dejado una travesía dificultosa para que Reyal pudiera vender inmuebles y viviendas. No ha podido deshacerse de todos los activos que pensaba en el último medio año, por lo que tampoco ha conseguido los ingresos que habían previsto, informaron las mimas fuentes.

Según las cuentas del primer trimestre de este año, los ingresos por la venta de patrimonio registraron un descenso del 74% respecto al primer trimestre de 2008, de manera que la compañía sólo se embolsó 1,6 millones de euros. En cambio, esa caída se vio compensada con el dinero que ingresó por la venta de suelo, que fue 43 millones de euros.

Reyal Urbis volvió a registrar ganancias netas en el primer trimestre del año, que ascendieron a 22,5 millones de euros, gracias al crédito fiscal de 76,5 millones obtenido como consecuencia de haber generado pérdidas antes de impuestos.

El pasado año, la compañía alcanzó un acuerdo con sus bancos acreedores para refinanciar deuda por un importe total de 3.000 millones a un plazo de siete años.

Caja Madrid dice que vende con pérdidas viviendas adquiridas a promotores

EP/ cincodias

El director de Negocio de Promotores de Caja Madrid, Alberto Manrique Navas, respondió hoy a los promotores y aseguró que las viviendas que está vendiendo actualmente la entidad para aligerar sus balances se ofrecen en ocasiones a precios inferiores a los que se compraron, con la consecuente pérdida contable, y en peores condiciones de financiación que otros activos procedentes de promociones.

Durante un coloquio durante la 'Conferencia Inmobiliaria de Madrid 2009', previa al SIMA09, Manrique respondió así al presidente de la patronal de los promotores (APCE), José Manuel Galindo, que había apuntado previamente a una posible competencia desleal respecto al sector en este tipo de operaciones.

"Hemos sido reacios a comprar activos por política de gestión de balances, pero lo hemos hecho cuando el cliente lo ha pedido", dijo para añadir: "Los hemos vendido en ocasiones más baratos con una pérdida contable y con condiciones de financiación peores que para los que están en cola de promoción y todavía dicen que hacemos competencia desleal. A veces no entendemos algunos temas".

Además, aseguró que la tendencia no apunta a la entrada generalizada de las entidades financieras en el accionariado de inmobiliarias, como en el caso de Colonial o Metrovacesa, puesto que "no hay interés en hacerlo", aunque reconoció que es posible que se vean movimientos similares y la entrada en alguna otra compañía.

Venta del 'stock'

Por otro lado, el representante de Caja Madrid aseguró que las entidades financieras tienen "tanto interés como los promotores" en absorber su 'stock', que dudó que alcance el millón de viviendas, puesto que "si no se vende se lo tendrán que quedar las entidades". Asimismo, reconoció que mientras este 'stock' no se drene, "el resto (del sector) no empezará a tirar".

En este punto, coincidió con el presidente de la AEB, Miguel Martín, quien previamente aseguró que uno de los factores necesarios para la recuperación de la demanda es que se estabilicen los precios de la vivienda y desaparezcan las expectativas de devaluación de los activos.

Según Manrique, "hay una sensación de que los pisos van a bajar más", en paralelo a la percepción de una mayor "sensibilidad" por parte de los promotores sobre la necesidad de bajar aún más los precios, lo que, a su juicio, mantiene el mercado inmobiliario "muy parado".

Concentración por lxs detenidxs por una vivienda

la-plaforma/ lahaine

Rodera: "Si está empadronado en..."

Adn

Porsche al borde de la insolvencia por dificultades financieras

Efe/ lavanguardia
Berlín

El fabricante alemán de vehículos de lujo Porsche ha estado al borde de la insolvencia y ha necesitado de créditos del grupo Volkswagen para sortear la crisis financiera, revela hoy el semanario Der Spiegel en un adelanto de su próxima edición.

Según la revista, Porsche estuvo entre el 22 y el 24 de marzo pasado a punto de declararse insolvente y solo pudo capear la crisis gracias a un crédito puente de 700 millones de euros que le concedió Volkswagen con urgencia.

Añade que la situación del fabricante continúa siendo precaria, ya que dicho crédito tiene una validez de seis meses y la empresa necesita 2.500 millones de euros más para garantizar sus negocios actuales, de los que sólo ha conseguido hasta ahora 750 millones de euros.

Al parecer, el fabricante de automóviles de lujo recibió el pasado 24 de marzo un crédito de 10.000 millones de euros que le concedió un grupo de 15 bancos, fondos que utilizó para cubrir las deudas por la compra de acciones de Volkswagen.

Sin embargo y a la vez, varios bancos recortaron a Porsche aquellos créditos que iban a ser destinados al pago de las facturas de sus suministradores.

Der Spiegel destaca que el jefe de Porsche, Wendelin Wideking, se ha visto obligado a reconocer ante el consejo de vigilancia de su empresa que, pese a la prolongación del crédito de 10.000 millones de euros, se mantiene "la situación crítica".

Igualmente afirma que los miembros del clan familiar Porsche se han distanciado de Wideking, en el que han perdido la confianza y al que acusan de no preocuparse suficientemente de las finanzas de la empresa.

Vallehermoso ofrece descuentos de más 100.000 euros por vivienda o hasta el 35% del precio

EP/ invertia
Madrid

Vallehermoso, promotora del grupo Sacyr Vallehermoso, ofrecerá un plan de descuentos de más de 100.000 euros por vivienda o hasta el 35% del precio en diferentes promociones de Madrid, informó hoy la compañía.

El plan se desarrollará durante el Salón Inmobiliario de Madrid (SIMA) del 27 al 30 de mayo e incluye una serie de fórmulas que facilitan el acceso a la vivienda mediante descuentos directos a la adquisición de vivienda que puedan alcanzar esos importes. También ofrecerá un conjunto de pisos en alquiler con opción a compra en algunas de sus promociones.

Asimismo, todas las reservas de vivienda que se realicen en el SIMA contarán con seguro de desempleo. Además, Vallehermoso estudiará caso por caso cada venta y ofrecerá soluciones individualizadas.

Entre las promociones que ofrecerá la inmobiliaria del grupo Sacyr Vallehermoso en el SIMA se encuentran la de Paseo de los Embajadores, compuesta por 61 viviendas de 1, 2 y 3 dormitorios y áticos; Atalaya del Planetario, conjunto de 184 viviendas; Residencial Puerta del Este, promoción de 345 viviendas; Residencial Ordicia, con 128 viviendas; o Jardines del Manzanares (199 estudios y viviendas), entre otras.

El precio de la vivienda caerá al menos un 20% en España en los próximos cinco años

E. Sanz/ cotizalia

El mercado inmobiliario español se enfrenta a un arduo camino durante los próximos cinco años ya que los precios podrían caer al menos un 20%. Lo dice un informe de Citigroup sobre el pinchazo de la burbuja inmobiliaria en la zona euro. “Aunque los precios en los países del ‘boom inmobiliario’ de la zona euro ya han corregido con fuerza desde los máximos, las pruebas históricas, los modelos econométricos y la accesibilidad a la vivienda sugieren que hay un ajuste significativo –que estimamos entre el 20- y el 30%, dependiendo de los países- todavía por venir”. Ya el FMI asume una caída del 30% en su escenario base.

En España, los precios han caído algo más del 7% desde los máximos por lo que las previsiones de Citigroup observan una mayor corrección durante el próximo lustro. Además, las caídas vividas en España contrastan, por ejemplo, con las fuertes caídas sufridas hasta la fecha en el mercado inmobiliario británico y estadounidense, donde los descensos han sido del 23% y del 34%, respectivamente.

En el caso de España, y respecto al fuerte incremento de precios vivido en los últimos años, Citigroup hace hincapié en un aspecto demográfico: el creciente aumento del porcentaje poblacional en edad de comprar vivienda, algo que la entidad asegura que no se observa en otros países de la eurozona.

Citigroup recuerda en el documento un estudio de la OCDE según el cual los ciclos de precios del mercado inmobiliario desde 1970 sugieren que de media, las caídas han durado en torno a cinco años desde los máximos, y que generalmente se han registrado caídas del 25% en los precios reales. Para Citigroup, los países de la zona euro analizados –España, Portugal, Francia y Holanda-, muestran regularidades similares, aunque con una duración media de 5,5 años y una caída del 30%.

Los precios en la zona euro han mostrado un comportamiento bastante diferentes en los últimos trimestres a los registrados en Reino Unido y Estados Unidos pese a que muchos de ellos han vivido burbujas inmobiliarias muy similares o incluso más acusadas que las de aquellos países, según Citigroup.

“Una mirada a los fundamentales y al indicador de acceso a la vivienda sugiere que es sólo cuestión de tiempo y que una significativa y prolongada caída en los precios de la vivienda e algunos países de la zona euro parece inevitable”, apunta el informe.

“Tomando nuestras previsiones de PIB y las proyecciones de la Comisión Europea sobre crecimiento demográfico, prevemos una caída real del PIB per cápita del 5% entre 2008 y 2010, lo que implicaría una caída real en los precios inmobiliarios entre el 10% y el 15%”.

Taguas: "La deducción por vivienda beneficia a las rentas más altas"

Miguel Ángel Noceda/ elpais

David Taguas (Madrid, 1954) preside la asociación de grandes constructoras, Seopan, desde mayo del año pasado, y es miembro de la junta directiva de la CEOE.

Pregunta. Hace un año se armó la marimorena al asumir la presidencia de Seopan tras haber sido director de la Oficina Económica. ¿Se desmadró el asunto?

Respuesta. Todavía estoy sorprendido ante la reacción que suscitó en algunos ámbitos mi vuelta al sector privado después de un año y medio en el público. En todo caso, ha sido un inmenso honor para mí. La función de asesoramiento económico al presidente colmaría las aspiraciones de cualquier economista. Lógicamente, siempre se deben satisfacer algunas condiciones para evitar conflictos de intereses. En mi caso, se cumplieron plenamente.

P. Dicen que usted es uno de los gurús del presidente.

R. Mi relación con el presidente es excelente. Le gusta mucho la economía y debatir sobre política económica. Considero un privilegio hablar con él de ello. Pero no se puede imaginar lo difícil que resulta a veces analizar la coyuntura, ya que está perfectamente enterado de cada dato.

P. ¿Cree que ha habido demasiada dependencia del sector de la construcción?

R. Si la construcción ha ganado peso en los últimos años ha sido por las decisiones, en principio racionales, de familias y empresas. En obra civil, las más importantes empresas españolas han afrontado con éxito la diversificación, han incorporado tecnología muy avanzada y se han internacionalizado, convirtiéndose en líderes mundiales. En residencial, es cierto que se han cometido excesos por unas expectativas de aumentos de precios que no podían cumplirse indefinidamente. El efecto fue una burbuja inmobiliaria que ahora se ha transformado en la situación contraria: una congelación inmobiliaria. Tan absurdo era esperar que los precios siguieran subiendo continuamente como esperar ahora que disminuyan de forma indefinida.

P. ¿Se podría haber evitado la fuerte decadencia del sector?

R. Sin burbuja inmobiliaria, no habría habido decadencia y los recursos productivos se habrían orientado hacia otros sectores. Sin embargo, distintos factores institucionales y económicos dieron lugar a esa burbuja. El primero fue la oferta inelástica de suelo y las preferencias de los ayuntamientos a financiarse mediante planes urbanísticos en lugar de hacerlo vía impuestos más elevados. El segundo, la existencia de las deducciones fiscales por inversión en vivienda habitual. Y el tercero, la abundante y barata liquidez que ha caracterizado los primeros años de este siglo, que incentivaba tanto la demanda como la oferta de crédito.

P. ¿Considera, por tanto, adecuada la supresión de la desgravación por compra de vivienda?

R. La eliminación de esa desgravación fiscal ha sido demandada desde hace años. Por un lado, por sus efectos distorsionadores en el mercado de la vivienda y las decisiones de ahorro de las familias. Por otro, porque su existencia resultaba difícil de justificar en un sector en el que el exceso de demanda y los problemas inherentes al suelo urbanizable propiciaban que el precio se incrementara el 8%. Por lo demás, la medida tiene un efecto estabilizador ya que estimula transitoriamente la demanda reduciendo el stock de viviendas terminadas y suaviza el ajuste de la oferta que, de no tomarse, podría ser muy duradero, con efectos negativos en la actividad y el empleo.

P. ¿No cree que es discriminatoria?

R. La existencia de esta deducción fiscal tiene un claro carácter regresivo en el IRPF, ya que los contribuyentes de rentas más elevadas son los que más se benefician. Por ello, su eliminación conlleva una mayor progresividad del impuesto. La eliminación afecta sólo al 26% de los contribuyentes, que son los que declaran una renta superior a 24.000 euros anuales, aunque acumulan el 40% de las deducciones. Los declarantes con renta inferior a 17.000 euros (el 56,6%), conservarán la deducción y ésta se reducirá linealmente para las rentas entre 17.000 y 24.000 euros (17,6%).

P. Al margen de ésta, ¿qué le parecen las medidas del Gobierno para reactivar la economía?

R. Mi opinión es positiva. En particular por el relevante papel que asumió el presidente en los momentos más críticos de la crisis financiera, impulsando la coordinación europea y el plan español. El principal interrogante radica en la duración de la fase recesiva y en la efectividad de las medidas adoptadas para impulsar la recuperación y el inicio de un nuevo ciclo de crecimiento sostenido.

P. ¿Cree que deberían adoptarse otras medidas?

R. Existe margen para aplicar una combinación suficientemente audaz de políticas de demanda y oferta para reactivar la economía y el empleo, facilitando el necesario ajuste del déficit exterior. Así, debería culminarse la estabilización del sector financiero; impulsar un ambicioso plan de inversión en infraestructuras, por sus efectos estructurales para impulsar la productividad y la renta per cápita, y acordar reformas en el mercado laboral.

P. ¿Cree necesario el cambio de modelo de crecimiento?

R. Considero que es muy oportuno y necesario cambiar el modelo económico. Los agentes económicos responden a incentivos. Si están bien diseñados, es posible potenciar actividades que generan externalidades positivas, como el capital humano y la inversión en I+D. También es posible reducir las negativas, como la contaminación o el deterioro del medio ambiente, estableciendo impuestos que obliguen a internalizar sus costes.

P. ¿Cómo se debe abordar el plan de reestructuración financiera?

R. Las entidades financieras españolas afrontan la necesidad de sanear una parte importante de su activo y la perspectiva de un débil crecimiento de su negocio. La consecuencia es un exceso de capacidad instalada. Algunas entidades no van a poder sobrevivir y otras, aun siendo viables, van a experimentar una escasez de capital, cuando los mercados exigen entidades más capitalizadas. A esto se une que la mitad del sector, las cajas, no puede emitir acciones, y eso dificulta su recapitalización.

P. ¿El Estado debe recapitalizar, entonces?

R. El Estado debe intervenir, pero con condiciones. Primero, no debe capitalizar a todas las entidades, sino sólo a las viables; el resto deberán ser intervenidas y vendidas. Segundo, la contrapartida para inyectar capital deberían ser planes de negocio definidos, con reducciones de costes de explotación y mejoras de la gestión de riesgos. Y tercero, debería fomentarse la concentración entre entidades, para optimizar el sector. Quizá lo más sencillo sea inyectar capital en forma de acciones preferentes.

P. ¿Es verdad que aparecen brotes verdes?

R. Es bastante probable que la actividad mejore en EE UU en la segunda parte del año, y que la mejoría se pueda observar en Europa con un retardo de dos o tres trimestres. La economía española ya ha tocado fondo en términos de crecimiento el primer trimestre de 2009. Aunque la actividad continuará contrayéndose los próximos trimestres y aumentando la tasa de paro, lo hará con una intensidad significativamente menor. Los indicadores de consumo privado se han estabilizado. Las matriculaciones de turismos o la confianza del consumidor muestran repuntes inequívocos.

P. ¿Y la reforma laboral?

R. España cuenta con tasas de desempleo y de temporalidad muy elevadas por la dualidad existente entre trabajadores fijos y temporales; la existencia de mecanismos de determinación salarial inadecuados y la fuerte imposición que soporta el trabajo. La elevada temporalidad afecta muy negativamente a la productividad de las empresas, al consumo e inversión de las familias y también a la equidad. Una solución sería la implantación de un único y nuevo contrato de trabajo, con costes de despido suavemente crecientes en el tiempo, respetando los contratos vigentes.

Aguirre sube un 20% la desgravación por vivienda

Carlos Segovia/ elmundo

La presidenta de la comunidad de Madrid, Esperanza Aguirre, ha anunciado un aumento de un 20% de la desgravación por vivienda, equivalente a 90 euros por comprador, en el tramo autonómico.

El anuncio se produce dos semanas después de que el presidente del Gobierno diera a conocer sus nuevas medidas para reactivar la economía, entre las que están la eliminación de la deducción por vivienda a partir de 2011 para las rentas superiores a 24.000 euros.

En la actualidad, la desgravación por adquisición de casa supone el 15% del valor, del que un 5% corresponde al tramo autonómico.

Vivienda garantizará el 50% del importe de los nuevos créditos para VPO

EP/ cincodias

El Ministerio de Vivienda garantizará con cargo a su presupuesto el 50% del volumen de los nuevos préstamos concedidos para la compra de viviendas protegidas en el marco del Plan Estatal de Vivienda y Rehabilitación 2009-2012, con un límite máximo del 3% de la morosidad en la cartera de créditos para VPO de cada entidad.

Así lo anunció la ministra de Vivienda, Beatriz Corredor, en rueda de prensa, en la que señaló que esta línea de garantías se gestionará a través del ICO, estará operativa desde el mes de julio y se mantendrá vigente durante 2009 y 2010.

El Ministerio de Vivienda prevé así garantizar la compra de vivienda a 100.000 familias españolas, lo que supone un volumen de préstamos de 12.000 millones de euros, con lo que Vivienda garantizará hasta 6.000 millones de euros.

Además, Corredor anunció que ya ha firmado la orden de convocatoria para seleccionar a las entidades financieras que colaborarán en el nuevo Plan de Vivienda. Entre ellas, se distinguirá como entidades preferentes a aquellas que aporten más de 75 millones anuales en créditos convenidos o aumenten en más de 20 millones el importe concedido en un año.

Esta entidades tendrán mayores garantías, participarán en la Mesa de Seguimiento Financiero del Plan y contarán con un distintivo de entidad colaboradora preferente.

El PIB japonés se contrae un 15,2%, su mayor caída desde la II Guerra Mundial

Efe/ libertaddigital

Con respecto al trimestre anterior, el PIB se contrajo entre enero y marzo un 4,0 por ciento, el cuarto retroceso trimestral consecutivo de la economía japonesa, castigada por un descenso de la demanda interna y externa, según un informe recogido por la agencia Kyodo.

Estos datos evidencian que la segunda economía del mundo profundiza su recesión, pues entre octubre y diciembre del año pasado registró una contracción de su PIB, con respecto al trimestre anterior, del 3,3 por ciento; entre julio y septiembre, del 0,4 por ciento; y entre abril y junio, del 3 por ciento. Es la primera vez en la historia de la economía japonesa que se encadenan cuatro trimestres consecutivos de contracción.

En el año fiscal 2008, que finalizó en marzo, la economía del archipiélago cayó un 3,5 por ciento en términos reales, su primera contracción en siete años. El peor resultado hasta ahora del PIB japonés fue el registrado entre enero y marzo de 1974, cuando el indicador sufrió un retroceso del 13,1 por ciento, en medio de la crisis del petróleo.

La demanda interna, que representa el 55 por ciento del PIB, se contrajo un 1,1 por ciento en el primer trimestre del año frente al anterior, acompañado por la caída de las inversiones de capital del 10,3 por ciento.

Los datos publicados el martes por el Ejecutivo son algo mejores que los que manejaban los analistas, que consideraban que la crisis global hundiría el PIB entre enero y marzo en torno al 16,2 por ciento, con respecto al mismo periodo del año anterior, y un 4,3 por ciento, frente al trimestre precedente.

Para el ejercicio fiscal 2009, que finalizará en marzo de 2010, el Gobierno de Japón calculó el mes pasado que su Producto Interior Bruto se contraerá 3,3 por ciento, el peor dato desde la II Guerra Mundial.

Nozar echa un órdago a la banca con un convenio anticipado

Luzmelia Torres/ Gaceta de los Negocios

Tras año y medio de negociaciones con la banca sin llegar a un acuerdo, Nozar se planta y echa un órdago a los bancos al solicitar un convenio anticipado con sus acreedores antes de solicitar la entrada en concurso. Sólo una semana después de que el juzgado de lo Mercantil número dos de Madrid decretara que no había lugar para que Nozar entrara en concurso, solicitado por Avalatransa, la propia promotora se declaraba insolvente al no tener capacidad para afrontar a corto plazo los pagos de la renegociación de su deuda de 700 millones de euros.

¿Por qué Nozar recurre al convenio anticipado, una semana después de afirmar ante el juez su solvencia?

Según analistas del sector, para poner a la banca contra las cuerdas estrenándose con una de las novedades legales introducidas por el Gobierno el pasado 27 de marzo para que las empresas con dificultades puedan, en un plazo de tres meses, negociar con sus acreedores salvándose de ir a concurso.

Ultimátum

Acogiéndose a este convenio anticipado, Nozar ha puesto fecha para solucionar sus problemas con los bancos entre los que están Caja Madrid, BBVA, Popular, Cajastur, La Caixa, Banco Sabadell, Caixa Galicia, Caja Duero y los extranjeros Royal Bank of Scotland, Eurohypo y Barclays. Ahora la promotora tiene que conseguir el apoyo del 20% de la deuda con los bancos en un plazo de tres meses y cuenta con un mes más para notificar el acuerdo ante el juez.

El ultimátum de Nozar a la banca es: o me das aire o nos ahogamos los dos. Expertos del sector afirman que a los bancos no les interesa quedarse con Nozar porque tiene una deuda muy alta (700 millones) y cada vez menos patrimonio para canjear, por lo que necesita de mucha gestión para sacarla a flote. ¿Y quién mejor que sus propios fundadores, que incluso han avalado parte de la deuda con garantías personales, según fuentes del sector, con el fin de no dejar que se hunda la compañía?

Aunque Nozar ha comunicado que su decisión de presentar convenio anticipado se debe a los problemas surgidos en la negociación de la deuda con los bancos y para salvaguardar los intereses de la empresa, de sus acreedores, trabajadores clientes y bancos, fuentes jurídicas aseguran que para presentar un convenio anticipado tienes que declarar una insolvencia actual.

Esta situación pone a la empresa en la cuerda floja, donde ya han estado otras promotoras con una deuda similar a la de Nozar en este último año y que han terminado presentando concurso de acreedores como Llanera con una deuda de 700 millones de euros, Grupo Lábaro con 800 millones de euros y Tremon con 900 millones de euros, ahora hay que ver si Nozar es capaz de librarse del concurso.

Control de la gestión

De momento, de lo que sí se salva es de que terceros la puedan instar a concurso como ha intentado Avalatransa ya que al presentar Nozar ante el juez un convenio anticipado, las demás solicitudes estarían por detrás de ellos. Esto también supone que en caso de que finalmente Nozar entrara en concurso seguirían siendo los administradores de la empresa al presentar ellos concurso de forma voluntaria. Si te insta un tercero, el juez te quita de la gestión y designa tres administradores concursales.

¿Qué harán los bancos?

Las entidades financieras ahora tienen claro su objetivo: o me pagas o te ejecuto las acciones.

Si los bancos acreedores de Nozar van por ese camino, la promotora a la vuelta de verano entrará muy probablemente en concurso de acreedores y se sumará a larga lista de inmobiliarias que han entrado en suspensión de pagos.

Si por el contrario los bancos logran confiar en la gestión de Luis Nozaleda, presidente de Nozar y llegan a un acuerdo, por un lado, podrían capitalizar parte de la deuda, y por otro, alargar los plazos de los pagos.

Según las cuentas de Nozar presentadas al Registro Mercantil, correspondientes al año 2007, la promotora contaba con una deuda cercana a los 4.000 millones (una deuda a largo plazo de 2.056 millones y de 1.954 millones a corto plazo). Sin embargo un plan agresivo de ventas le ha hecho reducir su deuda a corto plazo en 700 millones de euros.

Desinversión

Entre sus desinveriones se encuentra su salida del accionariado de Galerías Primero, Flex, Teruel Avanza y la venta de un suelo del barrio del AVE en Zaragoza. Por otro lado, tienen la estación de esquí Boí Taull como garantía del pago de la deuda frente a Colonial y también tiene pignorado el 74,5% de sus bodegas Enate y sus participaciones financieras en Colonial (9%) y Nozar (2%) como aval de sus créditos para financiar estas compras.

Nozar fue fundada en 1981 por la familia Nozaleda y empezó en el sector del ladrillo para luego diversificar a otros sectores. Desarrolló el complejo turístico de Panticosa, la cadena Esencia Hoteles y las bodegas Enate.

La buena marcha de la compañía se truncó con la entrada en el capital de Astroc (hoy Afirma), Aisa y Colonial. En esta última Nozar llegó a tener el 20% del capital. En 2007 las participaciones de Nozar en estas tres compañías provocaron una disminución en su resultado de 237 millones de euros.

Afirma lanza un plan de incentivos para su plantilla vinculado a la cotización de las acciones

EP/ cotizalia

Afirma pondrá en marcha un plan de incentivos para prácticamente toda la plantilla vinculado a la evolución de la cotización de las acciones de la inmobiliaria. El plan se someterá a la aprobación de la próxima junta general de accionistas de la compañía que preside Félix Abánades, convocada para el próximo 29 de junio.

El consejo de administración de la compañía será posteriormente el encargado de determinar el número concreto de beneficiarios del plan y la forma en que se articulará, esto es, si supondrá una entrega de acciones, de 'opciones sobre acciones', de una cantidad en metálico vinculada al aumento del valor de las acciones, o de una combinación de las anteriores.

Los beneficiarios del plan serán los directivos y administraciones de la empresa y sus filiales. Según consta en el orden del día de la junta, también podrá beneficiarse el resto de la plantilla, los empleados de la inmobiliaria y sus filiales. Su duración será de un máximo de siete años. En caso de optarse por la entrega de acciones, el número máximo de títulos que podrán incluirse en el plan será 38,40 millones, equivalente al 3% del capital social.

Entre el resto de puntos del orden del día de la junta de Afirma destaca el nombramiento como consejero y consejero delegado al nuevo director general de la compañía, Alberto Quemada. El nuevo directivo, nombrado recientemente, ha desarrollado gran parte de su carrera en la antigua Ferrovial Inmobiliaria, donde ocupó diversos cargos directivos.

Forges: "Quiero precisar al..."

El País

El Palacio de la SGAE

Pedro Simón/ elmundo

La Sociedad General de Autores y Editores (SGAE) pretende levantar una imponente sede en el Palacio del infante don Luis de Borbón, en Boadilla del Monte (Madrid), un monumento intocable y protegido por las leyes de Patrimonio, en el que la entidad que gestiona los derechos de autor proyecta edificar seis chalés-residencia, construir un auditorio, instalar ascensores donde ahora hay escaleras históricas y, entre otras cosas, utilizar las reales dependencias para oficinas.

Teddy Bautista, factotum de la SGAE, tiene previsto montar los despachos de la cúpula directiva en la nobilísima habitación de la condesa de Chinchón y aledaños.

La futura sede de la SGAE, tal y como consta en los planos diseñados, supondrá la construcción de unos 9.500 metros cuadrados adicionales a los ya existentes: el complejo histórico cuenta con 6.000 metros edificados y 77.000 de terreno.

Todo un exceso de excavadora si se tiene en cuenta que el Palacio del Infante don Luis -obra de Ventura Rodríguez y fechado en 1765- está legalmente protegido para que no se levante ni un solo ladrillo. Fue declarado en 1974 monumento histórico-artístico y tiene la vitola de Bien de Interés Cultural, lo que sólo permite obras de conservación, restauración y mantenimiento.
Una polémica que acabó en los tribunales

La polémica desatada en Boadilla del Monte en torno al palacio desde hace años ha desembocado con el proyecto en los tribunales. El acuerdo de adjudicación del Consistorio a la SGAE, en el que PP y PSOE estuvieron de acuerdo, está recurrido judicialmente por Alternativa por Boadilla. A finales de abril, se presentó un recurso en la sala de lo contencioso-administrativo del Tribunal Superior de Justicia de Madrid (TSJM) para tumbar el sueño arquitectónico de Eduardo Bautista.

El palacio, de estilo neoclásico, consta de cuatro plantas y es fiel a la disposición de un real sitio. Tiene jardines históricos, huerta, aljibe, zona de residencia, bodega y habitaciones. Estuvo en manos privadas hasta 1998, cuando su propietario, Enrique Rúspoli y Morenés, conde de Bañares, lo traspasó al Ayuntamiento de Boadilla en una expropiación convenida que aseguraba la esencia del monumento.

Según aquel documento suscrito, el Palacio del Infante don Luis de Borbón tendría un uso cultural y museístico. Pero la Administración local echó el candado, éste se llenó de herrumbre y el cuento de la lechera cayó en el olvido. Hasta 2006: llegaba la SGAE.

La Sociedad General de Autores y Editores llamó a la puerta del Consistorio y pidió la adjudicación directa del real sitio para "desarrollar actividades socioculturales". En la propuesta firmada por el director general de la Fundación Autor, Teddy Bautista, la entidad se comprometía a la «íntegra rehabilitación, conservación y mantenimiento», y ofertaba como inversión un montante global de 30 millones de euros.

Fue en noviembre de 2006 cuando un Pleno del Ayuntamiento, cuya vara de mando tenía entonces Arturo González Panero (PP), hoy imputado en el 'caso Gürtel', bendijo el proyecto de la SGAE aunando los votos de populares y socialistas. Los dos concejales de Alternativa por Boadilla (APB) denunciaron el asunto.

Aunque la concesión administrativa que sucribió el Ayuntamiento con la Fundación Autor señala como objeto "la gestión, rehabilitación, conservación y mantenimiento" del inmueble, el documento permite la construcción de "bibliotecas, aulas, salón de actos, despachos, residencia de becarios y profesores", todo ello de nueva construcción.

Aunque el texto firmado recoge que el uso ha de ser "cultural" y "público", lo cierto es que la SGAE es un entidad de gestión privada. Es más, en el convenio de expropiación a Enrique Rúspoli y Morenés, el Ayuntamiento se comprometió por escrito a "no disponer del palacio a favor de personas o entidades de naturaleza privada".

Así, el Ayuntamiento de Boadilla resultó demandado por ceder el complejo histórico. La SGAE fue codemandada por ser la beneficiaria del mismo. Tanto el Consistorio como la SGAE están defendidos por dos abogados de Eius, el despacho de José María Michavila.

La sentencia del juzgado de lo contencioso-administrativo número uno de Madrid desestimó el pasado 26 de marzo la demanda interpuesta por Ángel Galindo, concejal de APB. Pero el recurso interpuesto ante la sala de lo contencioso-administrativo del TSJM tiene visos de prosperar, toda vez que se da la circunstancia de que la misma sala blindó en 2003 el Palacio del Infante don Luis.

Sucedió cuando el Ministerio de Defensa quiso hacerse con las instalaciones para la Escuela Militar Ecuestre. La misma sala que ha de resolver el controvertido proyecto de la SGAE prohibió entonces "las actuaciones de segregación, aumento de volumen o de ocupación" del palacio de Boadilla, y dijo que sólo están permitidas las "actuaciones encaminadas a su conservación, a la conservación de los valores que contienen y a la restauración de aquellos que se hubieran degradado".

Para la Asociación de Amigos del Palacio de Boadilla del Monte –buque insignia en la lucha contra el sueño arquitectónico de la Sociedad General de Autores y Editores–, "el proyecto, tal y como ha sido presentado, desarrollado exclusivamente para beneficio de la SGAE, no cumple ni las expectativas creadas en cuanto al uso cultural y público del palacio, ni los fines para los que fue expropiado recogidos en el convenio de expropiación, ni las leyes de conservación del patrimonio histórico, las cuales incumple en varios aspectos".

APCE: Aumentar el parque de alquiler hasta el 40% requiere cuatro millones de casas más

EP/ elmundo
Madrid

A José Manuel Galindo no le salen las cuentas. El presidente de la patronal de promotores y constructores de España (APCE) ha avisado de que para lograr que el parque de vivienda en alquiler aumente su peso del entorno del 11% al 40%, como afirma que pretende el Gobierno, son necesarias unos cuatro millones de viviendas más. Actualmente, el 'stock' de inmuebles vacíos ronda las 800.000 unidades.

En declaraciones a Punto Radio recogidas por Europa Press, Galindo explicó que dentro del actual parque de primera vivienda, de 15 millones de inmuebles, este 40% supone alrededor de 6 millones de viviendas, con lo que partiendo del actual parque en alquiler (11%), deberían sumarse unos cuatro millones de viviendas más.

"Es absolutamente impensable que existiendo un 'stock' que rondará las 800.000 viviendas a final de año no se haga un esfuerzo desde la administración pública para crear o fomentar un parque de alquiler", precisó. Galindo se refirió así a la propuesta de los promotores para que el Estado compre parte del 'stock' de viviendas sin vender con objeto de generar un parque de vivienda social, que ha sido desoída por el Ejecutivo.

Por su parte, los promotores quieren "un sector más profesionalizado e industrializado", pero advierten de que "esto no se consigue de la noche a la mañana". "No consiste en apretar un botón", aseguraron.

En cuanto a las medidas avanzadas por Zapatero para absorber en el corto plazo el 'stock' de viviendas limitando la deducción por compra de vivienda a partir de 2011, Galindo indicó que ello "no garantiza las condiciones de compra" y que "lo que hace falta es financiación".

"A corto plazo la gente piensa que aún le quedan 19 meses por delante y no tiene por qué materializar hoy la compra. Puede haber un 'efecto llamada' a medida que nos aproximemos al final, pero en el medio plazo será peor porque se incrementará el esfuerzo de las familias", añadió.

En cuanto a los esfuerzos de los promotores, el presidente de APCE aseguró que "los precios de la vivienda se están ajustando", pero que siempre tendrán como límite el crédito promotor, lo que deja un margen medio de bajada de alrededor del 20%. "Lo que es impensable es que para poder vender tengamos que poner caja, cuando además no la hay porque el sector viene muy mal desde año y medio", precisó.

Por otro lado, el presidente de APCE puso en valor que el 60% del crédito de las entidades financieras está vinculado al ámbito inmobiliario. Por ello, consideró necesario que promotores y entidades financieras vayan "de la mano" en este momento.

"Si (bancos y cajas) quieren continuar su negocio, somos sus mejores clientes y les podemos hacer un agujero muy importante como entre todos no podamos estabilizar este proceso correctivo. No debemos dejar caer al sector inmobiliario", apostilló.

Recetas populacheras. Continuismo y dejadez

DENUNCIAS POR VIVIENDA


La derecha política se ciñó la alianza de la defensa del capitalismo a ultranza en los años 80. Los dos estiletes más influyentes fueron la premier británica Margaret Thatcher y el presidente de Estados Unidos Ronald Reagan. Dos personalidades que crecieron y se educaron en épocas adversas -la Gran Depresión americana y la reconstrucción de Inglaterra tras la Segunda Guerra Mundial-, procedentes de la clase media baja (la hija de un tendero y un actor de segunda fila) y poco expertos en finanzas, que no fueran las de una economía de guerra. Cualquier líder de derechas, desde entonces, ha creído que las recetas neoliberales iban a misa, sí o sí. Por ejemplo, la forma de generar empleo es siempre aumentado la incertidumbre sobre el mercado laboral: la trituración de los derechos básicos del Estatuto de los Trabajadores, destruyendo la influencia de los sindicatos de clase en toda Europa, rebajando el coste del despido negociación tras pacto, acuerdo tras consenso, y limitando los salarios medios que nunca suben aun en tiempos de bonanza, pese a las cuantiosas plusvalías de las empresas.

En las declaraciones públicas de Mariano Rajoy, el líder conservador, mantiene el mantra del abaratamiento por despido para incentivar la contratación. "La mejor política social es la que crea empleo", repite. Junto a una bajada de impuestos y no se sabe si ayudas directas para incentivar el consumo, semejantes a las que el gobierno socalista ha anunciado en diversos paquetes como el Plan E. Unos comentaristas piensan que si no explicita más que en líneas generales su programa económico es por la impopularidad que sus medidas pueden generar en el granero de votos de las clases medias bajas del que espera seguir pescando réditos electorales. Otros, en cambio, argumentan que con lo que adelanta ya nos indica que su discurso no ha realizado la necesaria autocrítica que la crisis económica mundial actual pide, sino que insiste en reducir el poder del Estado, otorgar mayores libertades de despido a las empresas privadas y reducir sus impuestos y, por supuesto, adelgazar la función pública de las empresas que aún no puedan privatizarse, que fue su recurso favorito para generar superávit.

Por ejemplo, en su destemplada crítica al anuncio del presidente Rodríguez Zapatero de limitar las desgravaciones fiscales por la compra de una primera vivienda a partir de 2011 cuando se supere un límite de ingresos, muestra a las claras que el ladrillo fue, es y tiene que ser su apuesta fuerte para invertir el sombrío panorama que tras el estallido de la burbuja inmobiliaria y el parón del turismo y del consumo nos aguarda. No parece darse por enterado de la disfunción entre el parque de viviendas en alquiler y los propietarios de casas e hipotecados, respecto a los países más avanzados de nuestro entorno, que nos devuelve la imagen de la anomalía carpetovetónica. La sociedad de propietarios que soñaron se vende... pero no surgen compradores, demanda eficiente, que puedan pagar tan inflados precios.

Ni se escucha el mea culpa -el ladrillo ha propiciado ilegalidades a mansalva como las que denuncia el demoledor informe Auken de la eurodiputada danesa que trataron de boicotear grotescamente (y sin éxito) Psoe y PP en el europarlamento en un acto de patrioterismo de hojalata, delitos medioambientales a porrillo y el descrédito del país ante las naciones 'más maduras e industrializadas' para los que ¿éramos? su principal reclamo turístico como Alemania, Francia o Inglaterra- ni se rectifica el rumbo que nos lleva al atolladero: ante el descrédito mundial como un advenedizo con pies de barro, la sangría del paro desbocado, la crisis de puntos de vista críticos que alertasen sobre los riesgos contraídos. Con el 'lo que usté mande, Don Manué' como demostración de obediencia servil profesional estamos en el furgón de cola de las economías productivas, pese a las apariencias de modernidad y liberalidad.

Un musical para explicar "El Capital", de Marx

larepublica

Productores chinos intentan transformar EL CAPITAL, de Marx, en un popular espectáculo teatral, con pegajosa melodía y ágil movimiento de pies.

Un punto que es materia de especulación es si Karl Marx aprobaría que su obra maestra fuera utilizada como entretenimiento para la nueva burguesía china. El director, He Nian, prometió armar una interesante, moderna y didáctica obra en la que hay una banda en vivo, canciones y bailes.

"El estilo de actuación que elegimos no es importante, pero lo que no se puede distorsionar son las teorías de Marx" aseguró He con severidad, durante una entrevista con el diario Wen Hui Bao.

Zhang Jun, profesor de Economía en la prestigiosa Universidad Fudan de Shanghai, fue contratado ya para garantizar que la producción sea rigurosa desde el punto de vista intelectual.

El director explicó que la obra, que tiene previsto su debut el año entrante, estará ambientada en una empresa y pasará revista al progreso que hagan sus trabajadores. Durante la primera mitad, los trabajadores se dan cuenta de que su jefe los está explotando y comienzan a comprender la teoría de la plusvalía. Pero lejos de unirse, tal como Marx les propuso en el Manifiesto Comunista, algunos siguen trabajando como antes, otros se rebelan y el resto recurre a la negociación colectiva.

Yang Shaolin, gerente general del Centro de Artes Dramáticas Shanghai, comentó que hubiera sido difícil en el pasado imaginar El Capital adaptado para una obra de teatro "con personajes centrales, elementos dramáticos importantes y un significado educativo profundo", pero que ahora es posible gracias al florecimiento de diferentes estilos dentro del teatro chino.

Hay algún antecedente para la nueva producción, se dice que un traductor y escritor japonés habría adaptado El Capital para teatro en los años 30 y el resultado fue traducido al chino.

Tres años atrás, un grupo teatral alemán logró otro éxito. El grupo Rimini Protokoll -dedicado al "teatro documental"- puso en escena: Kapital: Volumen Uno, una obra en la que ocho personas que habían leído la obra completa contaban sus propias historias, formando un collage en el que el texto de Marx funcionaba como un hilo.

A pesar del incentivo adicional que existía en este caso por el mero hecho de asistir a ver la obra -cada uno se iba con una copia del Volúmen 23 de las Obras Coleccionables de Marx y Engels bajo el brazo-, el "Suddeutsche Zeitung" calificó al espectáculo como "básicamente, algo similar a una conferencia (…) aburrido y árido por momentos".

Protestas masivas en Alemania contra la crisis

larepublica

Más de cien mil personas protestaron aquí para exigir un cambio en la política económica del gobierno alemán. El líder del sindicato alemán Verdi, Frank Bsirske, habló de una crisis verdadera histórica del capitalismo.

La protesta masiva fue organizada por la Federación Alemana de Sindicatos (DGB), de la cual el Verdi forma parte.

Los sindicatos demandaron un control estatal más rigoroso de empresarios, bancos y de los mercados financieros a nivel internacionál. Además, exigieron más co-gestión con los trabajadores y un aumento general de los salarios.

El presidente del DGB, Michael Sommer, reprochó al gobierno germano un fracaso total en la lucha contra los impactos socioeconómicos de la crisos económica mundial.

Interrumpido por coros hablados, Sommer culpó a los especuladores y los hedgefonds por haber causado el colapso de la economía mundial.

El titular del sindicato de los trabajadores metalúrgicos IG Metall, Berthold Huber, exigió del gobierno más créditos y apoyo financiero para proteger las industrias clave de Alemania.

La manifestación formó parte de una jornada de protesta de la Federación Europea de Sindicatos. Según datos de esta organización participaron en toda la Europa más que 330.000 personas en las manifestaciones.

Crisis y arquitectura

Josep María Montaner/ elpais

La crisis inmobiliaria, financiera y productiva se acusa en todos los ámbitos, y la arquitectura catalana no es una excepción: los encargos privados han bajado en picado y una parte de la obra pública se ralentiza a la espera de que escampen las nubes de la incertidumbre. Muchos despachos están reduciendo su plantilla, cuando no cerrando; una reducción que ya amenaza a las escuelas privadas de arquitectura y que ya ha afectado al Colegio de Arquitectos de Cataluña, que ha sido tan poco previsor ante los avisos recibidos desde 2004 sobre la explosión de la burbuja inmobiliaria.

Sin embargo, que haya crisis no significa que no hagan falta arquitectura y urbanismo. Hacen falta más que nunca: viviendas asequibles y nuevos barrios ecológicos; reparaciones, rehabilitaciones y reformas; equipamientos de proximidad y espacios públicos. Ante la crisis, cada saber y profesión debería aprovechar para reestructurarse y no para estar suspirando por que vuelva el capitalismo del pelotazo.

Porque no se trata de que salgan indemnes las grandes obras, como el trazado de AVE, y los grandes embolados, como el anunciado Instituto de Arquitectura de Barcelona, de promoción privada; ni de que reciban la peor parte, como siempre, los sectores más débiles de la sociedad y se escatime en obras de apoyo social, en equipamientos educativos, en intervenciones para rehacer el patrimonio o en la implementación de medidas hacia la sostenibilidad.

Lo que se necesita es buena arquitectura para la gente, promover iniciativas y experimentos entre los jóvenes proyectistas y diseñadores. Se buscan arquitectos con visión política y crítica. Faltan técnicos para los movimientos sociales urbanos. Los arquitectos han ido perdiendo relación con la realidad y peso dentro de la sociedad, convertidos en servidores del poder. Es de esperar que la crisis sea ocasión para replantear la profesión, que se reinterprete su compromiso con la sociedad, se propongan nuevas éticas, más ecológicas y participativas, y se vuelva a valorar la cultura crítica.

Los directivos del ladrillo vuelven al sector financiero

Lluís Pellicer/ elpais

Son directivos boomerang. Cuando el sector inmobiliario estuvo en la cresta de ola, abandonaron bancos y cajas para preparar las salidas de sus empresas a los mercados bursátiles. Hoy, las entidades financieras vuelven a reclamarlos para pilotar sus nuevas divisiones inmobiliarias o gestionar los activos que ejecutan a empresas y clientes. Banco Santander, Banco Popular, Caixa Catalunya, Banc Sabadell o Caixa Penedès son algunas de las entidades que han recuperado a primeras espadas del sector del ladrillo.

Enric Venancio empezó a trabajar en 1974 en el mundo financiero y fue escalando hasta ocupar varias responsabilidades en Banesto y La Caixa. En 1992 dejó el mundo bancario, pero siguió llevando los asuntos financieros de Acesa. En 2005 dio el salto a Renta Corporación y posteriormente pasó a dirigir la participada Mixta África. En noviembre dejó la empresa y fue nombrado, cuatro meses después, director general del nuevo conglomerado inmobiliario de Caixa Penedès.

Altamira Santander Real Estate, la filial de Banco Santander, estará encabezada por Manuel Castillo, anterior director de promociones de Colonial. Y Banco Popular, por ejemplo, ha fichado a Javier Rodera, ex consejero delegado de Royal Urbis, para Aliseda Gestión Inmobiliaria.

Banc Sabadell ha puesto al frente de su holding Solvia a Salvador Grané, que procede de Afirma. "El proceso fue natural. Llegué a Landscape, filial del Sabadell, en 1998. Luego la compró Astroc y se integró dentro del Grupo Afirma, donde estuve hasta que regresé el año pasado al Sabadell", explica Grané.Estos directivos conocen el mundo financiero porque diseñaron las salidas a Bolsa de las compañías donde trabajaban, como Eduard Mendiluce, director del área inmobiliaria de Caixa Catalunya y consejero delegado de su filial Procam. Estuvo en Colonial, fue consejero de su filial francesa Société Foncière Lyonnaise (SFL) y en Criteria. "Las entidades necesitan gente que sepa gestionar y comercializar los activos inmobiliarios que están adquiriendo", señala.

Fuentes financieras sostienen que la tendencia continuará, al menos mientras sus divisiones inmobiliarias sigan engordando.

El Nobel Krugman cree que hay riesgo de estanflación a la japonesa

Bloomberg/ Gaceta de los Negocios

La economía mundial podría sufrir una cuasi estanflación de 10 años similar a la “década perdida” en Japón de los años noventa, según ha asegurado el premio Nobel Paul Krugman.

“La situación mundial se asemeja mucho a la de Japón durante su década perdida”, ha manifestado recientemente Krugman en un foro celebrado en Taipei.

“Soy muy optimista con respecto al mundo en, digamos, 2030. Lo que me tiene preocupado son los próximos diez años”. Aunque las posibilidades de que se repita la Gran Depresión de los años 30 han disminuido, la economía mundial encara una débil demanda privada y un desempleo persistentemente elevado en Estados Unidos y Europa, dijo Krugman.

Su pronóstico de una desaceleración prolongada prosigue a comentarios hechos por James Wolfensohn, del banco estadounidense Citigroup, que es ex presidente del Banco Mundial, y por el también premio Nobel Joseph Stiglitz.

“En mi opinión, las posibilidades de que se repita por completo la Gran Depresión han caído desde quizá un 20% hace un par de meses a probablemente un 5% en la actualidad”, dijo Krugman, actual profesor de la Universidad de Princeton, en Estados Unidos.

Las similitudes con los problemas pasados de Japón incluyen un sistema financiero en problemas, una débil demanda y “apoyo fiscal útil pero limitado”, dijo.

En cierto sentido, la recesión mundial es “peor que Japón en su década perdida” porque la caída inicial fue más profunda y, a diferencia de Japón, el mundo no puede salir con la ayuda del comercio, dijo Krugman.

“Si el mundo en su conjunto va a tener un déficit comercial grande, tenemos que encontrar otro planeta con el cual hacer negocios”. Krugman precisamente ganó el premio Nobel en 2008 por su trabajo sobre teoría comercial.

Final del comienzo

No todos opinan como Krugman.La economía mundial podría “recuperarse pronto” tras contraerse a un ritmo más lento, ha señalado en Pekín el también premio Nobel Stiglitz.

“Estamos al final del comienzo, en lugar del comienzo del final”, dijo Stiglitz. “La economía mundial quizá esté contrayéndose a un ritmo más lento, y quizá veamos un repunte pronto, pero eso no significa una recuperación total”.

Wolfensohn, presidente de la junta de asesoría internacional de Citigroup, no ve un “remedio rápido”.

“El debate sobre si será una recesión en forma de V, U o L, continuará”, ha asegurado recientemente en un foro celbrado en la cuidad china de Shanghai. “Mi juicio es que la última opción es más probable”.

Aguirre Newman incorpora a José Enrique Concejo como director de Corporate Finance

cotizalia

La consultora inmobiliaria Aguirre Newman ha incorporado recientemente a José Enrique Concejo Díez como director de su división de corporate finance (finanzas corporativas). José Enrique es Licenciado en Derecho y en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Pontificia de Comillas (ICADE), MBA por Wharton y Master en Estudios Internacionales por el Instituto Lauder de la Universidad de Pensilvania. También posee el título de Chartered Financial Analyst por el CFA Institute.

El nuevo director ha desempeñado diversas responsabilidades en UBS Investment Bank durante los últimos diez años en Londres, donde recientemente ha trabajado en el equipo de instituciones financieras como responsable del mercado español.

La división de Corporate Finance de Aguirre Newman ofrece asesoramiento en procesos de actividad corporativa a compañías inmobiliarias, entidades financieras y empresas con exposición al mercado inmobiliario. El asesoramiento incluye operaciones estratégicas como procesos de fusiones y adquisiciones, valoración de negocios inmobiliarios, desarrollo de planes de negocio, estrategias de financiación y políticas de gestión de capital. Su equipo de profesionales cuenta con una dilatada experiencia en el sector inmobiliario y en procesos de actividad corporativa.

España saldrá más tarde de la crisis

Antón Gasol/ elperiodico

¿Cuándo vamos a salir de esta crisis? ¿Nos recuperaremos antes o después que la mayoría de países? Las crisis, en general, son fruto de excesos, y cuanto mayor y duradero es el exceso más profunda es la crisis y más difícil resulta salir de ella. España sufre una crisis gestada, principalmente, por la coincidencia de dos grandes desequilibrios o excesos: un crecimiento económico explosivo explicado por una proporción insana -por insostenible- de la construcción residencial, y una exuberancia de consumo y de inversión favorecida por unos tipos de interés extraordinariamente bajos (negativos en términos reales durante muchos años). Esto llevó a una inflación de los precios de los activos, particularmente de las viviendas, que hacía que cada vez se requiriera más endeudamiento para poderlos adquirir y que teníamos que financiar recurriendo al ahorro de otros países. Ambos desequilibrios son un atolladero que será la causa de que salgamos más tarde de la crisis que cualquier otro país.

Ese vivir estirando más el brazo que la manga de forma tan excesiva y prolongada nos ha llevado a tener un déficit exterior (por cuenta corriente) que no tiene comparación con el de ningún otro país del mundo, ni el de Estados Unidos.

Primer desequilibrio: el elevado déficit de año tras año. ¿Y cómo se produce ese déficit de la economía española con el resto del mundo? ¿Qué sucedió en el año 2008? La balanza comercial (exportaciones menos importaciones) originó un déficit de unos 88.000 millones de euros, que el turismo y otros servicios solo pudieron compensar en 26.000 millones. Por otro lado, los pagos por rentas (ya sean intereses, alquileres o dividendos) debidas a las inversiones extranjeras no cesan de aumentar de un año a otro, y en el 2008 fueron de 34.000 millones. Las aportaciones al presupuesto comunitario y las remesas de los emigrantes explican otros 9.000 millones. Todo ello llevó a que finalizara el 2008 con un déficit de la balanza por cuenta corriente de 105.000 millones de euros (un 10% del PIB). Y ¿cómo es posible que un país pueda vivir por encima de sus posibilidades año tras año? En el 2007, el déficit fue de 105.400 millones, y en el 2006, de 88.300 millones... La respuesta es la misma que en una familia cuando gasta más de lo que ingresa: ¿cómo lo hace? Endeudándose (préstamos) o descapitalizándose (vendiendo patrimonio) o ambas cosas a la vez. Pues en un país sucede lo mismo: endeudándose (importando capital en forma de créditos) o vendiendo activos previamente acumulados (o sea, reduciendo su riqueza acumulada en forma de bienes de capital en el extranjero o de reservas, oro o divisas).

La balanza de capital es la que financia la balanza por cuenta corriente. Así, la economía española, con un déficit corriente crónico, ha necesitado año tras año financiarla con deuda del exterior. Si un país exporta capital significa que parte de su patrimonio está en el extranjero o que el resto del mundo es deudor respecto de ese país. Y, por el contrario, si un país recibe capital extranjero (créditos, depósitos o inversiones) el país es deudor del resto del mundo.

¿Y cuán endeudada está España? La deuda externa de un país incluye todos los instrumentos financieros que dan lugar a pagos por amortizaciones y por intereses. Pues bien, la deuda externa que España ha ido acumulando muy intensamente en los últimos años se situó en 1,7 billones de euros a finales del 2008, más de un 150% del PIB.

Medio billón de esa deuda externa corresponde a créditos y depósitos a corto plazo (con vencimiento inferior a un año), casi todos de instituciones financieras. El conjunto de estas instituciones financieras tiene una deuda externa de más de tres cuartos de billón de euros, equivalente al 43% de todo el saldo de crédito concedido por el conjunto de entidades de crédito (bancos, cajas y cooperativas de crédito).

Con estos datos, y dada la pérdida de confianza relativa de la economía española en el exterior, quizá entenderemos mejor por qué el crédito sigue tan racionado por parte de las entidades financieras, a pesar de los abundantes estímulos monetarios y fiscales.

Segundo desequilibrio: un sector de la construcción desproporcionado en volúmenes y en precios. Existen un par de indicadores que permiten ver la situación inmobiliaria comparada entre países: son la relación entre el precio de venta de la vivienda y los ingresos familiares y la relación entre el precio de venta y el precio del alquiler. En un estudio muy reciente de la OCDE de los 17 países más importantes del mundo (con datos del 2008), se puede ver que en relación con los ingresos familiares los pisos deberían bajar del orden del 41% para estar a su nivel, y si lo miramos respecto de la rentabilidad de los alquileres, la rebaja debería ser del 53%. Cuanto más se tarde en realizar este ajuste de precios, más larga y agónica va a ser la recuperación.

¿Qué hay que hacer, pues, para salir de esta pesadilla? Lo más importante es saber que la economía catalana y española empezará a recuperarse cuando bancos y cajas presten de nuevo dinero a familias y empresas solventes (que afortunadamente todavía quedan), y cuando el mercado inmobiliario reemprenda su actividad. Para que esto ocurra, habrá primero que sanear el sistema financiero y hacer que el crédito fluya. Y, por otro lado, es necesario que los precios de la vivienda bajen considerablemente.

Las inmobiliarias encadenan cinco trimestres de pérdidas

J. Sánchez Arce/ R. Ruiz/ expansion

La caída de ingresos, la depreciación de los activos, las presiones de los acreedores y los números rojos se perpetuan en la industria del ladrillo.

El sector inmobiliario cerró el primer trimestre de 2009 instalado en los mismos números rojos en los que entró a finales de 2007. Van ya cinco trimestres consecutivos de severas pérdidas generalizadas e imparable depreciación patrimonial, situación que amenaza con perpetuarse y llevar a la extinción a varias de las empresas del sector.

En conjunto, las once grandes inmobiliarias cotizadas (Martinsa, Renta Corporación, Reyal Urbis, Colonial, Metrovacesa, Realia, Testa, Afirma, Aisa, Parquesol y Sotogrande) afloraron unas pérdidas de 92,2 millones, aunque supone la mitad que hace un año, gracias sobre todo a la venta de activos, aunque la facturación conjunta cayó más de un 13%.

Afirma Grupo Inmobiliario resumió muy bien la situación en su presentación de resultados del pasado jueves. El grupo presidido por Félix Abánades señaló que el proceso de reestructuración que sufre actualmente la industria inmobiliaria dará paso a otro de consolidación, que tendrá lugar entre los “supervivientes” del primero.

Sólo tres compañías han podido registrar beneficios en el primer trimestre de 2009 y una de ellas, Reyal Urbis, gracias a unos millonarios créditos fiscales. Testa, patrimonialista del grupo Sacyr Vallehermoso, se anotó un beneficio de 65 millones de euros, más del triple que un año antes, convirtiéndose en la envidia del sector gracias a la venta de activos. Por su parte, Colonial, controlada por un grupo de bancos encabezados por La Caixa y Popular, logró un beneficio atribuible de 1,4 millones de euros que se contraponen a las pérdidas de 272,4 millones del mismo periodo del año anterior, gracias a créditos fiscales.

La palma de las pérdidas se la lleva Metrovacesa, si bien todas ellas se relevan disciplinadas y sucesivamente en el pódium de los números rojos. Primero fue Afirma, luego Martinsa Fadesa y ahora es Metrovacesa, que se dejó 90 millones de euros en el camino, aunque 60 millones son atribuibles a provisiones por la caída del valor de su participación residual (5%) en Gecina, en la que controla un 26,9% del capital.

La inmobiliaria, que al igual que Colonial está controlada por los bancos acreedores de su ex primer accionista, negocia actualmente con sus entidades acreedoras, lideradas por Royal Bank of Scotland, la refinanciación de un crédito sindicado de 3.200 millones de euros.

Realia, que también renegocia su deuda vinculada al crédito promotor, mantiene el tipo. Perdió 9,4 millones de euros entre enero y marzo, pero consiguió aumentar de 78 millones a 126 millones el volumen de preventas de pisos (reservas pendientes de escritura), aunque admitió que esta mejora lleva aparejada “una política de precios a la baja”, que le habría llevado a vender sus inmuebles con descuentos de entre el 20% y el 30% sobre el precio inicial.
Los resultados del grupo se vieron afectados por el descenso del 58% registrado en los ingresos de la actividad de promoción de viviendas, por la provisión de 6 millones de euros para compensar el descenso del valor de algunas viviendas y por la ausencia de venta de activos.

Gastos financieros

Martinsa Fadesa, paradigma de la debacle del sector, remonta ligeramente, aunque gracias a la exención del pago de gastos financieros asociada a su situación concursal, en la que lleva sumida desde julio de 2008, fecha en la que protagonizó la mayor suspensión de pagos de la historia empresarial española.

El grupo presidido por Fernando Martín registró una pérdida neta de 27 millones de euros al cierre del primer trimestre, lo que supone un descenso del 68,2% respecto a los números rojos de 87 millones del mismo periodo de 2008. La compañía logró entregar 213 viviendas entre enero y marzo, lo que le reportó ingresos de 205 millones de euros, y totalizó 211 preventas de pisos por valor de 200 millones de euros.

Reyal Urbis

Debido a un crédito fiscal de 76 millones de euros, Reyal Urbis consiguió entrar en beneficios, anotándose un resultado positivo de 22,5 millones de euros, frente a las pérdidas de 54,5 millones que presentaba antes del pago de impuestos. Por el apoyo de sus bancos acreedores, que le han canjeado de forma masiva activos por deuda, Reyal Urbis es la inmobiliaria que más ha reducido su endeudamiento financiero desde que se inició la crisis (un 19%), hasta 4.914 millones de euros. Las dificultades encontradas en el mercado inmobiliario han llevado a la firma presidida por Rafael Santamaría a reducir su plantilla más de un 20% en el primer trimestre del año.

Por su parte, Afirma cerró el primer trimestre del año con unas pérdidas netas de 39,61 millones de euros, frente a un beneficio neto de 70,8 millones de euros en el mismo período de 2008. En su descargo, las cuentas no son comparables con las de los tres primeros meses de 2008, período en que la fusión con Landscape y Rayet Promoción le liberó de imputarse en el balance los impuestos asociados a los activos de las firmas absorbidas.

La avalancha mediática liberal

Vincenç Navarro/ publico

Desde mi vuelta a España después de un largo exilio me ha preocupado, en gran manera, la limitada diversidad ideológica que existe en los medios de información existentes en España, con claro predominio de puntos de vista conservadores y liberales en tales medios. Son muchos los ejemplos de este sesgo conservador-liberal. Uno de los más recientes es el consenso que ha aparecido en los rotativos más importantes del país sobre la necesidad de retrasar la edad de jubilación en España y la conveniencia de prolongar el periodo de cálculo de las pensiones con la consiguiente disminución del tamaño de la pensión de la persona jubilada.

Así, hemos visto cómo, a raíz de las declaraciones del gobernador del Banco de España, Miguel Ángel Fernández Ordóñez, a favor de tales cambios, El País –que ha publicado varios artículos de opinión en esa línea– concluía en un editorial reciente (“Pensiones en conflicto”, 23-04-09) que “el gobernador tiene razón… Nada más lógico (para salvar la viabilidad de las pensiones) que subir la edad de la jubilación y aumentar el número de años de cotización para calcular la pensión…”. Tal rotativo había escrito hace dos años otro editorial parecido, titulado “Augurio de crisis” (12-02-07), en el que, tras señalar el peligro de la próxima inviabilidad del sistema de pensiones en España, recomendaba cambios semejantes –el retraso de la edad de jubilación y la reducción de las pensiones– propuestos entonces por un informe de David Taguas, subdirector de estudios del banco BBVA (y más tarde director de la oficina económica del presidente Zapatero en La Moncloa).

En los dos últimos años han aparecido editoriales semejantes en La Vanguardia, en El Periódico, en El Mundo y en ABC –que constituyen con El País los cinco rotativos de más tirada de España– sin que en ninguno de ellos apareciera un editorial que cuestionara tales medidas. Todo lo contrario, ha habido unanimidad, lo cual considero preocupante en una democracia. No me imagino tal unanimidad sobre este tema en ninguno de los países en los que he vivido durante mi largo exilio (Suecia, Gran Bretaña y EEUU). Naturalmente que en España hay debates y discusiones sobre estos y otros temas en tales medios, pero siempre dentro de un marco limitado, en el que voces críticas de la sabiduría convencional liberal son muy escasas, cuando no excluidas.

La limitada diversidad no refleja la riqueza de opiniones existentes en la sociedad española. En realidad, según la última encuesta de las opiniones de las poblaciones de los países miembros de la UE sobre la Seguridad Social, la gran mayoría de la población española (el 68%) está en contra del retraso de la edad de jubilación y el 76% no favorece la expansión del tiempo de cálculo de la pensión. Es difícil encontrar mayorías más grandes. Ello muestra la enorme distancia existente entre el establishment mediático, por un lado, y la población (y muy en especial las clases populares), por el otro. Tales medios deberían reflexionar sobre ello, pues la persistencia en su actitud poco abierta al diálogo y a la diversidad empobrece nuestra democracia. Mucho se ha escrito de la inmadurez de nuestras instituciones democráticas, pero no lo suficiente sobre la escasa cultura democrática de los medios.

Otro problema con el predominio conservador y liberal de tales medios es la escasa actitud crítica hacia la información empírica provista por instituciones financieras que tienen intereses en promover la imagen de insostenibilidad de las pensiones públicas a fin de promover las pensiones privadas. En un artículo anterior, (“El falso problema de las pensiones”, Público, 07-05-09) mostré en detalle los errores de tales informes (producidos por el BBVA, por el Banco de España o por la Comisión Europea –de claro dominio conservador y liberal–, entre otros), y que se reproducen constantemente en aquellos editoriales y artículos.

Los cambios que requiere el sistema de pensiones para mejorar su equidad no son el retraso de la jubilación o la disminución de las pensiones (en realidad, las pensiones, tanto las no contributivas como las contributivas en España son demasiado bajas, como bien se documenta en el informe del Observatorio Social de España titulado “La Situación Social en España”, volumen III, 2009), sino la prohibición de la práctica generalizada en el mundo empresarial y financiero del país de jubilar a sus trabajadores como manera de reducir y/o cambiar sus plantillas, práctica que no está permitida en muchos países de la Unión Europea. La gran mayoría de prejubilaciones en España son obligatorias, es decir, los trabajadores no se jubilan voluntariamente, sino que se les prejubila, lo cual ocurre con la complicidad y participación del Estado. Esta práctica generalizada daña al prejubilado, pues la pensión que recibe es menor de lo que recibiría si se le permitiera jubilarse a la edad de 65 años. Daña también a la Seguridad Social, pues esta deja de percibir el nivel de cotización que recibiría en caso de que no hubiera tal prejubilación. Y perjudica en gran manera a la economía del país, pues el producto nacional que deja de producirse por aquellos trabajadores equivale a un 5% del PIB, una cifra más que respetable, consecuencia del excesivo número de trabajadores que dejan de trabajar debido a la prejubilación forzosa.

El trabajo supone creación de riqueza y pago de impuestos. De ahí que la sociedad pierda cuando trabajadores hábiles dejan de trabajar como consecuencia de la prejubilación. Dudo de que alguno de los cinco rotativos de más tirada del país editorialice proponiendo que no se permita en España tal práctica por parte del mundo empresarial. Y es muy improbable que se promuevan en tales medios manifiestos firmados por economistas que pidan la prohibición de las prácticas empresariales que están dañando a los trabajadores y al Estado. Todo ello es producto del dominio conservador y liberal en los medios.

El atavismo español del pisito

Pepa Bueno/ elperiodico

Al final, acabamos hablando del pisito. Cincuenta años después de que Rafael Azcona escribiera aquel guión magistral, que interpretaron López Vázquez y Mary Carrillo, el techo que nos cobija sigue siendo nuestro problema. Le demos las vueltas que le demos a nuestra crisis económica, financiera, estructural o coyuntural, en España, acabamos hablando de nuestra irrenunciable voluntad de tener una vivienda en propiedad, para dejársela a los hijos y no tirar a la basura cada mes lo que nos cuesta el alquiler. Y, si no se tienen hijos, a los sobrinos. El caso es no darle la renta mensual al casero.

Contra semejante atavismo español, casi un sacramento laico, se ha atrevido ahora José Luis Rodríguez Zapatero. La propuesta que el presidente del Gobierno ha llevado al Congreso de los Diputados esta semana pretende en el corto plazo dar salida al estoc de viviendas construidas y vacías que pueblan las periferias de todas nuestras ciudades, esperando quien las habite, como si fueran el decorado de una película mala de fantasmas. Piensan en el Gobierno que, poniendo fecha de caducidad a la desgravación por compra, los que están esperando a ver si finalmente el mercado se desploma se decidirán ya.

Pero la medida lleva aparejada otra: igualar la compensación fiscal por alquiler a la de compra. Es decir, ir poco a poco convenciendo al personal de que tan bien se puede vivir en una casa alquilada como en una de propiedad. Es más, convencerles de que es más práctico, te da más libertad y te permite vivir en casas a las que ni soñando accederías mediante hipoteca. Y, además, sin frustración. Nuestros abuelos vivieron alquilados por necesidad. Nuestros padres fueron propietarios a toda costa, y a nosotros y a nuestros hijos se nos pide que alquilemos como una opción personal, no como una solución intermedia hasta que puedas convertirte en un señor o señora hipotecada. Un cambio revolucionario en nuestra manera de entender las relaciones personales y laborales.

Fíjense que, de todas las reformas sociales que en cinco años ha emprendido Zapatero, esta me parece de las más difíciles.

Polémica desgravación fiscal

EXPANSIÓN

La decisión de Zapatero de suprimir la desgravación por compra de vivienda para rentas superiores a 24.000 euros ha levantado gran polvareda política. Es un varapalo fiscal que Rajoy definió en el Congreso como “la puntilla para la clase media”.

En la práctica es una subida de impuestos en toda regla, incompatible con el escenario recesivo. La intencionalidad de Zapatero está clara: estimular artificialmente la demanda de vivienda empujando a muchos españoles a tomar ya la decisión de compra antes de perder las ayudas, que desaparecerán en diecinueve meses.

Se trata de un balón de oxígeno para los promotores –también para las entidades financieras acreedoras–, que pueden encontrar aquí una cura de adelgazamiento para el colosal stock de pisos, cifrado en un millón. Desde esta óptica, la medida es censurable.

El presidente pretende interrumpir el necesario proceso de ajuste en los precios a las nuevas condiciones del mercado, que es en definitiva lo que debe determinar el valor de un producto en función de la escasez o la sobreoferta.

Es un sarcasmo que, más allá de las evidentes restricciones crediticias, exista un problema de acceso a la vivienda cuando la demanda escasea y la oferta es abundante. ¿Se producirían más transacciones si los precios bajaran drásticamente? Previsiblemente sí.

Ahora bien, suprimir ahora la desgravación responde a un objetivo coyuntural, pese a que Zapatero lo justifica demagógicamente como un paso en el necesario cambio de modelo de crecimiento, aunque nada tenga que ver con ello. Habrá que ver si llegado el momento decide realmente asumir el coste de impopularidad de eliminarla. No sería la primera vez que rectifica.

La supresión de dicha desgravación sería acertada en el fondo, aunque Zapatero ha elegido el momento equivocado. Debió hacerse antes. La deducción por vivienda constituye un elemento distorsionador del mercado con el que ya quiso acabar Borrell en 1995. Desde entonces, a todos los gobiernos se les ha pasado por la cabeza. Lo intentó Rato y Solbes lo planteó en la primera legislatura de Zapatero. Todos desistieron por temor al coste electoral de suprimir una dádiva fiscal muy arraigada en la cultura española.

La OCDE, el FMI y el Banco de España han advertido de los efectos contraproducentes de una desgravación que tensiona los precios y que, a la postre, supone un trasvase de recursos del Estado a los constructores, que aprovechan para repercutir en los precios los beneficios fiscales de los compradores.

Los expertos estiman que la deducción por adquisición de vivienda habitual provoca un encarecimiento medio del 8%. Si el Gobierno aspira a facilitar el acceso a la vivienda, debe empezar por liberalizar el suelo y, sobre todo, estimular la exigua oferta en alquiler por la inseguridad jurídica que sufren los propietarios. Así descenderían los precios.

En todo caso, llegado el momento de suprimir la deducción por vivienda, el Gobierno debería rebajar el IRPF como mínimo en la misma proporción que el ahorro que obtendría con dicha iniciativa. De lo contrario, quedaría en evidencia su afán recaudatorio.

Realia registró números rojos por 9,4 millones hasta marzo

abc
Madrid

La inmobiliaria Realia registró una pérdida neta de 9,4 millones de euros en el primer trimestre del año, frente al beneficio de 26,7 millones contabilizado en el mismo periodo de 2008, por el descenso en el negocio de promoción de viviendas.

La cifra de negocio de Realia cayó un 48,8% entre enero y marzo, hasta los 78,4 millones de euros, en tanto que el beneficio bruto de explotación (Ebitda) se redujo un 54,4%, hasta 31,5 millones.

La caída de la actividad en vivienda no pudo compensar la «fortaleza» que, según Realia, mostró del negocio de alquiler de patrimonio, que creció un 4%.

El G-14 inspiró el fin de la deducción por vivienda

Eduardo Segovia/ cotizalia

La asociación de las grandes inmobiliarias españolas, G-14, con su secretario general Pedro Pérez a la cabeza, ha sido el inspirador de la medida estrella presentada por Zapatero en el debate sobre el estado de la Nación: la supresión de la desgravación fiscal por compra de vivienda. Aunque el Gobierno no ha recogido exactamente sus peticiones, sí ha devuelto a la deducción su función de "incentivar la demanda de vivienda" como pedía esta asociación. De ahí que distintas fuentes del sector lo consideren el "gran éxito de un grupo que hasta ahora no había servido prácticamente para nada". Ayer no fue posible contactar con el G-14 para recabar su versión.

El propio Pérez, en declaraciones a El Confidencial, ha negado que el Gobierno les haya consultado para la elaboración de esta propuesta, pero reconoce que "hemos trasladado al Gobierno cómo se podía atenuar la caída tan brutal de las ventas y la producción del sector, con su traducción en términos de crecimiento económico y de empleo". Entre las posibles soluciones se encontraba "volver a dar a la deducción por compra de vivienda el carácter de incentivo a la demanda que había perdido en la coyuntura actual, puesto que se había convertido en un derecho adquirido del comprador que sólo tenía efecto en el precio pero no en su motivación".

La medida anunciada por Zapatero no recoge exactamente la propuesta del G-14, que consistía en elevar temporalmente tanto el tope de la desgravación (hasta 15.000 euros) como el tipo (hasta el 25%) durante un período acotado en el tiempo (tres años). Después de ese plazo se volvería a aplicar el régmien actual, con lo que se pretendía incentivar las decisiones de compra para aprovechar esas ventajas fiscales mientras durasen.

Este objetivo es muy similar al de la supresión de la desgravación dentro de 19 meses: acelerar las decisiones de compra antes de que se elimine la deducción, con lo que en teoría podrán vender parte del ingente stock de vivienda que acumulan sin tener que tirar los precios, algo que puede provocar un 'miniboom' inmobiliario a corto plazo.De ahí que la interpretación generalizada en el sector y en los expertos en fiscalidad es que los grandes beneficiados de esta medida son las inmobiliarias (y a la banca).

Según otras fuentes consultadas, "el G-14 se ha trabajado muy bien a Zapatero en los últimos meses para convencerle de que es la medida más justa para ayudar al sector a resolver su crítica situación sin provocar el rechazo de la opinión pública". De hecho, el G-14 ha sido el único organismo del sector que ha aplaudido la medida, aunque sea con reservas, mientras que varias inmobiliarias y consultoras individuales, e incluso la Asociación de Promotores Constructores, la han criticado por insuficiente o directamente por ineficaz.

Una medida fácil de adoptar y de vender

Los argumentos en que se ha fundamentado esta medida, según las citadas fuentes, son que la deducción por vivienda ha contribuido a la burbuja inmobiliaria, que dicha desgravación en realidad se la embolsaban los promotores (algo que en el pasado habían manifestado algunos miembros del Gobierno), que es mucho más sencilla de adoptar que otras reformas mucho más profundas y que se puede vender como una subida de impuestos a las rentas más altas, lo que gusta mucho en las filas socialistas.

Más aún, el aparato de propaganda gubernamental se ha puesto en marcha de inmediato para dar la vuelta al calcetín y vender la medida como un ataque a los 'ladrilleros', justo como lo contrario de lo que es. El mejor ejemplo de ello es la primera página de El País de ayer, que aseguraba que "Zapatero elimina ayudas al ladrillo para cambiar el modelo productivo".

Los expertos creen que se podrían haber adoptado otras muchas medidas más eficaces para reactivar el mercado inmobiliario, como una reforma de la Ley del Suelo, el cambio de la financiación de los ayuntamientos, la rebaja de la fiscalidad de la adquisición de vivienda o la supresión de las comisiones bancarias y los gastos notariales. Pérez asegura que su primera propuesta era dar un papel más activo al ICO para favoreces el acceso al crédito de los demandantes de vivienda ante el "cerrojazo" de las entidades financieras. Pero estas medidas, o bien exigen una dura negociación con otros agentes, o bien no están en la agenda del Ejecutivo, por lo que la más viable era la supresión de la desgravación, por mucho que no sea la más eficaz.

Y después de 2011, ¿qué?

Ahora bien, el planteamiento del G-14 tiene un problema muy importante: qué pasa a partir de 2011. Se supone que, cuando se suprima la desgravación, el mercado inmobiliario volverá a hundirse. Varios expertos consultados opinan que, si para entonces la situación económica no ha mejorado, el Gobierno podría aplazar esta supresión o incluso dar marcha atrás con el argumento de que es necesario incentivar el sector inmobiliario para que vuelva a crear empleo. Hay precedentes: la eliminación de la deducción por I+D en el Impuesto de Sociedades, que fue anulada ante los graves perjuicios que causaba la medida al tejido empresarial español.

Dentro del sector, hay voces que critican a la asociación de las grandes inmobiliarias porque la medida es "pan para hoy y hambre para mañana". "Esto beneficia a los que quieren quitarse de encima un stock de vivienda, es decir, la banca, pero no a los que quieren seguir en el negocio en 2012", opinan en una prestigiosa firma de análisis. Pero otros puntualizan que "para seguir en el negocio después de 2011 hay que sobrevivir hasta entonces, y esta medida puede evitar que más de uno desaparezca antes de esa fecha".