El fiasco del Valencia hunde a Juan Soler

A. C. A./ expansion
Foto: Efe/ Kai Försterling

La rocambolesca y frustrada operación de venta del Valencia Club de Fútbol era el último salvavidas al que se aferraba el ex presidente del equipo y promotor Juan Soler para evitar la insolvencia de su grupo empresarial.

Al no producirse el pasado lunes parte del pago comprometido por la misteriosa sociedad uruguaya Dalport, el empresario ha acudido a los juzgados al considerar que Urbanas de Levante, su principal sociedad, se encuentra en el supuesto de “insolvencia real” que contempla la Ley Concursal.

El traspaso a Dalport –a través del también empresario inmobiliario y ex presidente del Valencia C.F. Vicente Soriano– debía reportar a Soler 85 millones de euros. La operación se anunció a la vez que los actuales gestores del club realizaban una ampliación de capital que diluía el porcentaje controlado por Soler y Soriano –en torno al 51%– y, con ello, su valor. Pese a los contratos firmados, los pagos comprometidos nunca se han llegado a materializar.

Tres meses de plazo

Ante la falta de este balón de oxígeno, la inmobiliaria ha comunicado al juez su intención de abrir el plazo para negociar un convenio anticipado de acreedores, una posibilidad que permite el artículo 5.3 de la reforma concursal aprobada hace unos meses y a la que ya se acogió Nozar.

Si consigue el visto bueno del juez, contará con tres meses para negociar un acuerdo y, durante este periodo, tendrá garantizado no entrar en concurso necesario si lo solicita alguno de los acreedores. Según la reforma concursal, pasado este plazo, la sociedad presentará el concurso y, en caso de contar con un convenio anticipado, se archivará.

Fuentes legales cercanas a Juan Soler reconocieron ayer que se ha remitido el comunicado al juzgado, pero resaltaron que, si se llega a un acuerdo con los acreedores, no sería necesario presentar concurso. También señalaron que Soler tiene intención de demandar a Soriano por incumplimiento del contrato de compra. Aunque ni estas fuentes ni la empresa quisieron desvelar el pasivo actual, se estima en torno a los 200 millones de euros.

Deudas con el club

Entre los principales acreedores, se encuentra el propio Valencia C.F., al que Soler, en su época de presidente, se comprometió a adquirir una de las parcelas del actual Mestalla por 90 millones de euros. De esa cifra, sólo ha desembolsado 13 millones, aunque desde el equipo se apunta que existe una opción de recompra por el importe ya ejecutado. Bancaja, que mantiene una hipoteca sobre la parcela y financió al nuevo máximo accionista –una fundación–, también tiene mucho que decir.

Además de la sociedad deportiva, la lista de afectados por las deudas de Urbanas de Levante incluye esencialmente entidades financieras. Desde el sector se considera que las negociaciones se centrarán en daciones en pago, es decir, el cambio de activos por deuda, y refinanciaciones para alargar plazos.

Los problemas del grupo de Juan Soler, uno de los principales actores inmobiliarios de Valencia, ya provocaron que otra de sus sociedades dedicada a la gestión de salas de cine, Gran Vía 37, entrase en concurso. Además, el empresario ha intentado reconducir la situación con la salida o traspaso de participaciones en otras sociedades, como la constructora Midascón, que también se encuentra en concurso, o la urbanizadora Nou Litoral, uno de los principales acreedores de Llanera.

Las inmobiliarias encadenan cinco trimestres de pérdidas

J. Sánchez Arce/ R. Ruiz/ expansion

La caída de ingresos, la depreciación de los activos, las presiones de los acreedores y los números rojos se perpetuan en la industria del ladrillo.

El sector inmobiliario cerró el primer trimestre de 2009 instalado en los mismos números rojos en los que entró a finales de 2007. Van ya cinco trimestres consecutivos de severas pérdidas generalizadas e imparable depreciación patrimonial, situación que amenaza con perpetuarse y llevar a la extinción a varias de las empresas del sector.

En conjunto, las once grandes inmobiliarias cotizadas (Martinsa, Renta Corporación, Reyal Urbis, Colonial, Metrovacesa, Realia, Testa, Afirma, Aisa, Parquesol y Sotogrande) afloraron unas pérdidas de 92,2 millones, aunque supone la mitad que hace un año, gracias sobre todo a la venta de activos, aunque la facturación conjunta cayó más de un 13%.

Afirma Grupo Inmobiliario resumió muy bien la situación en su presentación de resultados del pasado jueves. El grupo presidido por Félix Abánades señaló que el proceso de reestructuración que sufre actualmente la industria inmobiliaria dará paso a otro de consolidación, que tendrá lugar entre los “supervivientes” del primero.

Sólo tres compañías han podido registrar beneficios en el primer trimestre de 2009 y una de ellas, Reyal Urbis, gracias a unos millonarios créditos fiscales. Testa, patrimonialista del grupo Sacyr Vallehermoso, se anotó un beneficio de 65 millones de euros, más del triple que un año antes, convirtiéndose en la envidia del sector gracias a la venta de activos. Por su parte, Colonial, controlada por un grupo de bancos encabezados por La Caixa y Popular, logró un beneficio atribuible de 1,4 millones de euros que se contraponen a las pérdidas de 272,4 millones del mismo periodo del año anterior, gracias a créditos fiscales.

La palma de las pérdidas se la lleva Metrovacesa, si bien todas ellas se relevan disciplinadas y sucesivamente en el pódium de los números rojos. Primero fue Afirma, luego Martinsa Fadesa y ahora es Metrovacesa, que se dejó 90 millones de euros en el camino, aunque 60 millones son atribuibles a provisiones por la caída del valor de su participación residual (5%) en Gecina, en la que controla un 26,9% del capital.

La inmobiliaria, que al igual que Colonial está controlada por los bancos acreedores de su ex primer accionista, negocia actualmente con sus entidades acreedoras, lideradas por Royal Bank of Scotland, la refinanciación de un crédito sindicado de 3.200 millones de euros.

Realia, que también renegocia su deuda vinculada al crédito promotor, mantiene el tipo. Perdió 9,4 millones de euros entre enero y marzo, pero consiguió aumentar de 78 millones a 126 millones el volumen de preventas de pisos (reservas pendientes de escritura), aunque admitió que esta mejora lleva aparejada “una política de precios a la baja”, que le habría llevado a vender sus inmuebles con descuentos de entre el 20% y el 30% sobre el precio inicial.
Los resultados del grupo se vieron afectados por el descenso del 58% registrado en los ingresos de la actividad de promoción de viviendas, por la provisión de 6 millones de euros para compensar el descenso del valor de algunas viviendas y por la ausencia de venta de activos.

Gastos financieros

Martinsa Fadesa, paradigma de la debacle del sector, remonta ligeramente, aunque gracias a la exención del pago de gastos financieros asociada a su situación concursal, en la que lleva sumida desde julio de 2008, fecha en la que protagonizó la mayor suspensión de pagos de la historia empresarial española.

El grupo presidido por Fernando Martín registró una pérdida neta de 27 millones de euros al cierre del primer trimestre, lo que supone un descenso del 68,2% respecto a los números rojos de 87 millones del mismo periodo de 2008. La compañía logró entregar 213 viviendas entre enero y marzo, lo que le reportó ingresos de 205 millones de euros, y totalizó 211 preventas de pisos por valor de 200 millones de euros.

Reyal Urbis

Debido a un crédito fiscal de 76 millones de euros, Reyal Urbis consiguió entrar en beneficios, anotándose un resultado positivo de 22,5 millones de euros, frente a las pérdidas de 54,5 millones que presentaba antes del pago de impuestos. Por el apoyo de sus bancos acreedores, que le han canjeado de forma masiva activos por deuda, Reyal Urbis es la inmobiliaria que más ha reducido su endeudamiento financiero desde que se inició la crisis (un 19%), hasta 4.914 millones de euros. Las dificultades encontradas en el mercado inmobiliario han llevado a la firma presidida por Rafael Santamaría a reducir su plantilla más de un 20% en el primer trimestre del año.

Por su parte, Afirma cerró el primer trimestre del año con unas pérdidas netas de 39,61 millones de euros, frente a un beneficio neto de 70,8 millones de euros en el mismo período de 2008. En su descargo, las cuentas no son comparables con las de los tres primeros meses de 2008, período en que la fusión con Landscape y Rayet Promoción le liberó de imputarse en el balance los impuestos asociados a los activos de las firmas absorbidas.

Metrovacesa nombra una nueva Comisión de Auditoría

EP/ ahorro
Madrid

El consejo de administración de Metrovacesa ha nombrado a los nuevos miembros de su Comisión de Auditoría tras la entrada de los bancos en el capital de la inmobiliaria, informó hoy la empresa. La Comisión de Auditoría quedará integrada por los consejeros Jesús Rodríguez Fernández, representante del Banco Popular; Antonio José Béjar (BBVA) y Arcadi Calzada Salavedra, presidente de Caixa Girona.

El ex número tres de BBVA se perfila como nuevo presidente de Metrovacesa

Carmen Canfrán/ Fernando Tadeo/ eleconomista

Las fichas empiezan a moverse en Metrovacesa y esta vez los protagonistas son las seis entidades financieras que controlarán casi el 55% de la inmobiliaria. Ante este cambio de propiedad, BBVA y Santander ya han dibujado su esquema en la cúpula de la compañía, según informaron a elEconomista fuentes del sector. El candidato a ocupar la presidencia de Metrovacesa es Vitalino Nafría, ex número tres de BBVA.

Ambas entidades financieras declinaron hacer comentarios sobre este asunto.

La idea es que la presidencia de Metrovacesa esté bajo el poder de BBVA, que rescata a su ex número tres, Vitalino Nafría, que se prejubiló a finales de 2006. Hasta entonces desempeñaba el cargo de director para España y Portugal del grupo financiero. Anteriormente, se encargó del desembarco de BBVA en México, hoy uno de los principales mercados para la entidad.

Las riendas de la inmobiliaria

En cambio, el grupo Santander se asegura el control ejecutivo con el nombramiento de un nuevo consejero delegado. Y es que el grupo liderado por Emilio Botín contará con una mayor participación en el capital de Metrovacesa respecto al resto de las entidades financieras. Cada banco tomará el 9% de la inmobiliaria. Si hacemos cálculos, el grupo Santander tendrá bajo su poder el 18% si suma la participación que procederá de Banesto.

Lo que está claro es que las riendas de la inmobiliaria estarán en manos de la entidad cántabra, que todavía no tiene un candidato en firme para que se encargue de capitanear Metrovacesa, aunque uno de los hombres que se perfila es Eduardo Paraja, informaron las mismas fuentes. A este empresario no le pilla de susto el mercado inmobiliario español, ni la crisis que atraviesa, pues fue el encargado de reflotar la promotora catalana Habitat cuando estaba a punto de ir a la deriva el año pasado.

El visto bueno de todos

Estos dos movimientos todavía no están asegurados al cien por cien, ya que las propuestas del BBVA y el Santander tienen que tener el visto bueno del resto de entidades (Banesto, Sabadell, Caja Madrid y Popular) que también aterrizarán en el capital de la inmobiliaria. La idea es que todos los detalles de este desembarco estén listos a finales de enero o primeros de febrero. Y es que se espera cerrar algunos flecos administrativos de la compañía.

Por ejemplo, los bancos acreedores de Metrovacesa tienen que dar luz verde al cambio de control de la inmobiliaria. También está pendiente de cerrar la valoración de activos de la compañía correspondiente al cierre del ejercicio 2008. De manera que mientras se van cerrando estos asuntos y otros, lo previsible es que la despedida de los Sanahuja sea a finales de mes.

La familia catalana cuenta en la actualidad con el 80% de Metrovacesa, porcentaje que se rebajará al 25% cuando las seis entidades financieras tomen el control de la inmobiliaria. Con esta operación, los Sanahuja pierden el reinado de la primera inmobiliaria española. Una pérdida motivada por su incapacidad de cumplir sus compromisos financieros. Los dueños de Metrovacesa se endeudaron por encima de su capacidad para poder pilotar la inmobiliaria.

'Efecto boomerang': Los bancos rescatan a los gestores inmobiliarios que los hicieron ricos

Fátima Martín/ cotizalia

Efecto boomerang en la banca española. En una cruel pirueta del destino, la exuberancia irracional exhibida por el sistema financiero español a la hora de expender créditos a ladrilleros de todo pelaje -de Luis Portillo a El Pocero- amenaza con golpear sus balances con toda la dureza del ladrillo. El enésimo caso es el de Metrovacesa, cuyos acreedores están a un paso de tomar el control de la compañía. Curiosamente, los bancarios que inflaron la burbuja de inmobiliarias como Astroc (hoy Afirma), Colonial o Reyal Urbis, son ahora requeridos por las entidades para gestionar la avalancha de activos inmobiliarios que apilan en sus cavernas. Y que suponen un grave problema para “el mejor sistema financiero de la comunidad internacional”, según ZP. Nótese que inmobiliarias y constructoras deben a la banca la friolera de casi medio billón de euros, précticamente la mitad del PIB español en 2007.

“La banca está literalmente apilando activos inmobiliarios”, asegura el sector. “Las entidades ya no tienen sitio ni para guardar las llaves”, comenta. Acumulación ingente que si no se gestiona bien produce efectos nocivos tales como ocupaciones ilegales, apropiaciones de fincas e inmuebles, penalizaciones administrativas, multas y sanciones por incumplimiento de contratos, convenios u otras obligaciones, así como deterioro físico e inmobiliario en general.

Un ejemplo de actual desenladrillador de la banca es Salvador Grané. El que fuera director general de Landscape, la filial inmobiliaria de Grupo Banco Sabadell, hizo el negocio de su vida al vender la compañía en 2006 a un ambicioso Enrique Bañuelos por el módico precio de 900 millones de euros. Astroc, el buque insignia de Bañuelos, naufragó en las procelosas aguas de la bolsa y de él nunca más se supo. Pero Grané fue rescatado este verano por Sabadell para dar salida a los ladrillos acumulados. El puesto concreto es subdirector general de gestión inmobiliaria.

Algo parecido ha sucedido con Juan José Bruguera, consejero delegado de Colonial cuando la inmobiliaria era controlada por La Caixa. Bruguera cesó de su cargo apenas comenzó el plazo de aceptación de la OPA que la Inmocaral de Luis Portillo lanzó en el verano de 2006 sobre el cien por cien de la compañía. El proyecto de Portillo fracasó y, casualidad o no, Bruguera volvió dos años más tarde a Colonial, una vez que los acreedores, con La Caixa a la cabeza, se hicieran con la inmobiliaria, pero esta vez como presidente.

En cualquier caso, La Caixa anunció el pasado mes de septiembre una inyección de 500 millones en su filial Servihabitat –no confundir con la atribulada Habitat de Bruno Figueras- para financiar a promotores con los que tiene contraídos riesgos y para gestionar las viviendas que pasen a sus manos en este ‘efecto boomerang’ masivo.

Las cajas están cambiando a sus directivos por mandato del Banco de España

El caso de Martinsa-Fadesa es el más sangrante. Carlos Vela, ex director general de banca de empresas de Caja Madrid, dejó su cargo en la entidad madrileña en la primavera de 2007 para unirse a la inmobiliaria como consejero delegado en pleno proceso de fusión entre la inmobiliaria de Fernando Martín y el gigante de Manuel Jove. Una semana antes de protagonizar el mayor concurso de acreedores de la historia, Vela anunciaba su vuelta a Caja Madrid para hacerse cargo de Cibeles Corporación, el grupo financiero que Caja Madrid tenía previsto sacar a Bolsa. El fiasco de Martinsa-Fadesa fue tan grande que, aparte de disparar la morosidad de las cajas de ahorros, motivó el abandono de Vela de Caja Madrid para no provocar problemas en el holding de participadas. Ahora, al frente de la gestión de los activos adjudicados de la entidad está Agustín Pascual, que ha sido repescado desde la gestión de los créditos al promotor para responsabilizarse de los activos adjudicados.

Banesto, por su parte, tal y como adelantó El Confidencial, gestiona activos inmobiliarios por un valor mínimo reconocido de 400 millones de euros con Reyal Urbis a través de Promodomus, cuenta con el ex Vizcaya Pedro Pablo Peio Arechabaleta, quien ya ejerciera como consejero antes de que Banesto le vendiera Urbis a Rafael Santamaría. “Banesto es de las entidades mejor organizadas, porque mantuvieron latente el departamento desde la crisis anterior y ahora les está resultando muy útil. Van muy por delante de los demás”, declaran fuentes del sector. En efecto, su división inmobiliaria está dividida en suelo, promoción en curso (Promodomus) y promoción terminada (Montigala).

Santander, que desde este verano ha confesado haberse quedado con 2.700 millones de euros en activos inmobiliarios, y subiendo, ya está buscando profesionales para gestionar toda esa avalancha de ladrillos. Todo esto, después de haberse desprendido de todo su patrimonio inmobiliario, oficinas y Ciudad Financiera de Boadilla incluidas, el año pasado.

Las cajas de ahorros, excluyendo La Caixa y Caja Madrid, son otro cantar. “Están ahora sumidas en un gran desconcierto, porque les está entrando mucha metralla y no saben muy bien cómo afrontarla. Por un lado tienen el problema de las fusiones: las más dañadas están cambiando los equipos directivos por recomendación del Banco de España, con lo que están partiendo de cero y su prioridad ahora mismo no es precisamente gestionar los activos inmobiliarios”, explican las fuentes consultadas.

Cotizan al alza los profesionales con experiencia en crisis anteriores

En estos momentos, la gran necesidad del mercado inmobiliario pasa por la gestión eficaz de los activos de la banca enladrillada. Es por ello que las entidades están acudiendo a consultoras inmobiliarias como CB Richard Ellis, Knight Frank, Jones Lang Lasalle o Irea. En esta misma línea, acaba de ver la luz un proyecto denominado Magnum que cuenta con profesionales de dilatada trayectoria en la gestión de activos inmobiliarios. La competencia promete ser feroz. Varios agentes del sector inmobiliario planean constituir una plataforma de gestión de activos urbanísticos denominada Admentum, según Expansión.

En estas circunstancias, la experiencia en crisis inmobiliarias anteriores es un grado. “Uno de los grandes problemas actuales de la banca es que los equipos actuales son muy jóvenes y no han vivido crisis anteriores, sólo conocen el boom. Se está intentando repescar a antiguos jubilados de la propia banca, que cometió el error en su momento de jubilar a gente muy joven y muy válida”, aseguran fuentes del sector financiero.

“Más que fichajes estrella, lo que se demanda son técnicos medios con experiencia y serios que entran en sociedades de entidades financieras. Son sobre todo gente desconocida. De momento están tirando de personal propio, pero ya le están echando el ojo a aparejadores o comerciales de fuera. Ahora mismo, cotiza más la confianza del banco en una persona que el haber desempeñado un puesto relevante en una inmobiliaria. Esto más bien juega en su contra, ya que sus gestores están bajo sospecha”, añaden. También se está dando el caso de que ciertas inmobiliarias se están acercando a bancos para ofrecer sus servicios. Se trata de empresas que son capaces que aportar constructoras para finalizar sobre todo promoción en curso, "la peor pesadilla de los bancos".

Los Sanahuja (Metrovacesa) logran treinta días más para renegociar su deuda de 4.000 millones

EP/ cotizalia

La familia Sanahuja ha logrado treinta días más para seguir renegociando con sus bancos la refinanciación de la deuda de alrededor de 4.000 millones de euros que contrajo para comprar Metrovacesa, inmobiliaria que actualmente controla con una participación del 80,62% en su capital social, informaron hoy a Europa Press en fuentes financieras.

El objetivo de esta negociación es reestructurar a largo plazo el calendario de amortización de sus créditos, ante los distintos vencimientos previstos para este año, y que por el momento están siendo aplazados por los bancos.

Las mismas fuentes indicaron que la negociación sigue abierta y contempla distintas alternativas, que se concretarán este mes, como son el hecho de que los bancos se queden edificios o acciones de Metrovacesa.

Los Sanahuja se hicieron con el control de Metrovacesa a partir de una 'guerra de OPAs' abierta con el ex presidente y primer accionista de la inmobiliaria Joaquín Rivero a comienzos de 2006 que derivó, ya en 2007, en un acuerdo para segregar la empresa. Los promotores catalanes se quedaron entonces con el control de los negocios en España, la marca Metrovacesa y un conjunto de edificios de Francia, en tanto que Rivero se hizo con la filial francesa.

El actual accionista de control de Metrovacesa afronta la renegociación de su deuda en paralelo a la negociación del grueso del endeudamiento de la inmobiliaria.

Se trata del préstamo de 810 millones de libras (1.015 millones de euros) que el HSBC le concedió el pasado año a Metrovacesa para que comprara torre sede del banco en Londres. El crédito vence el próximo 27 de noviembre, y la inmobiliaria incluso estaría dispuesta a vender una parte de la torre en caso de surgiera un comprador, con el fin último de facilitar el proceso de refinanciación.

La banca pide apartar a los Sanahuja de la gestión para salvar Metrovacesa

Jordi Sacristán/ Carmen Canfrán/ eleconomista

Una tras otra, las inmobiliarias españolas que cotizan en bolsa entran en el purgatorio de la banca. Ahora le toca el turno a Metrovacesa. Las entidades acreedoras presentarán un ultimátum de refinanciación de la deuda a los Sanahuja, actualmente los principales accionistas de la compañía con el 80% del capital. Hoy se reunirá la familia con un grupo de bancos, entre los que están HSBC, Barclays y Royal Bank of Scotland, para negociar esa propuesta.

Según fuentes cercanas a la negociación, la banca quiere apartar a los Sanahuja de la gestión de la compañía y tomar las riendas de Metrovacesa para "minimizar las pérdidas". La oferta de los bancos es que los actuales propietarios se queden con sólo el 15% del capital de la sociedad, frente al 80% que poseen en la actualidad. La mayor parte de estas acciones están pignoradas por los propios bancos que ejecutarían las garantías. Es decir, las entidades se quedarían con esos títulos.

De esta forma, los Sanahuja pasarían a controlar ese paquete accionarial del 15% de Metrovacesa, pero renunciarían también a todas la garantías adicionales que entregaron a los bancos para financiar la compra de la mayoría de esa participación. La familia Sanahuja ha hipotecado gran parte de su patrimonio personal que hasta ahora se gestionaba a través de las sociedades Sacresa y Cresa.

La propuesta de la banca también contempla la suspensión de las dos operaciones más importantes que tiene Metrovacesa en el Reino Unido: la compra de la torre de la sede del HSBC en Londres, en una operación en la que se comprometió a pagar 1.600 millones de euros, y la adquisición de los terrenos del complejo de oficinas Walbrook Square, también en Londres por valor de 240 millones de libras (350 millones de euros). Una vez tomen el control de la sociedad, los bancos quieren revender la torre del HSBC por unos 1.100 millones de euros, con minusvalías de unos 500 millones.

En el caso de Walbrook Square, la banca es partidaria de suspender la operación y negociar una indemnización de 50 millones de euros con los propietarios.

Un portavoz de la familia Sanahuja aseguró que no existe ningún ultimátum por parte de la banca y que son muchas las posibilidades que se están negociando con la banca.

Metrovacesa planea solicitar una dispensa para su deuda

Bloomberg/ elpais

Metrovacesa, la mayor inmobiliaria española, trata de lograr una dispensa a su compromiso con los bancos prestamistas de captar 1.250 millones de euros mediante una ampliación de capital antes de fin de año, según una fuente al tanto de los planes de la compañía.

Metrovacesa quiere posponer ese compromiso incluido en un crédito de 3.200 millones porque el derrumbe del mercado crediticio y la caída de los precios inmobiliarios han hecho más difícil captar dinero, dijo la fuente, que declinó ser identificada debido a que las conversaciones son confidenciales.

La empresa necesita la aprobación de los prestamistas liderados por Royal Bank of Scotland para el retraso, que podría durar hasta un año, según la fuente. La ampliación es una de las condiciones del crédito a siete años que logró Metrovacesa en junio de 2006. La compañía tiene una deuda de unos 7.100 millones de euros como resultado de adquisiciones como la de la sede de HSBC en Londres, por unos 1.400 millones.

Metrovacesa vende una vivienda al día frente a las ocho de hace dos años

Elena Sanz/ cotizalia

La crisis inmobiliaria empieza a mostrar su lado más amargo y Metrovacesa, la mayor inmobiliaria cotizada española, está siendo testigo de primera mano de este brusco frenazo. La inmobiliaria que preside Román Sanahuja apenas consigue cerrar la venta de una vivienda al día cuando hace sólo dos años sólo necesitaba 24 horas para vender ocho. Así lo reflejan los datos correspondientes al primer semestre de 2008. Entre enero y junio, Metrovacesa ha cerrado la pre-venta de 148 unidades residenciales, lo que a grosso modo –excluyendo del cálculo los domingos- supone que durante este periodo apenas vendió una vivienda al día.

El dato resulta especialmente revelador si se compara con lo que sucedía hace tan sólo un año: durante los primeros seis meses de 2007, la compañía conseguía cerrar cerca de tres acuerdos de compraventa diarios -546 unidades en todo el semestre, un 73% más que durante esta primera mitad de año-. O lo que ocurría hace sólo dos ejercicios. Durante los primeros seis meses de 2006, Metrovacesa registró unas preventas equivalentes a 1.261 unidades, o lo que es lo mismo, unas ocho viviendas al día.

Este brusco descenso ha tenido un impacto significativo en los ingresos del grupo, ya que por las ventas comerciales Metrovacesa ha obtenido 45,4 millones de euros frente a los 187 millones obtenidos durante el primer semestre de 2007 –un 75,7% menos-. Además, esta cifra es especialmente llamativa si se compara con las de 2006. En los primeros meses de ese ejercicio, la inmobiliaria ingresó 346 millones de euros.

Con estos datos en la mano, la compañía se ha visto obligada a revisar su plan estratégico de cara a este y a los dos próximos ejercicios como consecuencia de los “sustanciales cambios” registrados en el mercado inmobiliario y financiero en los últimos meses, y con el objetivo de adaptar las líneas estratégicas a la situación real del mercado.

El beneficio cae un 87%

No en vano, los datos económicos no acompañan. Metrovacesa obtuvo un beneficio neto de 130,9 millones de euros durante el primer semestre del año, lo que supone un descenso del 87% en relación al mismo periodo de 2007.

La caída del resultado responde fundamentalmente a la segregación que el grupo realizó el pasado año, por la que se escindió la filial francesa Gecina, y también al descenso de las ventas y a la menor revalorización de activos.

Los ingresos de la compañía controlada por la familia Sanahuja cayeron un 6% entre enero y junio, hasta 440 millones de euros, mientras que su beneficio bruto de explotación (Ebitda) se redujo un 38,1%, hasta 267,8 millones.

Tampoco son buenos tiempos para su evolución bursátil. Sus acciones experimentan una caída cercana al 38% desde principios de año y se encuentran en zona de mínimos anuales, en torno a 49,5 euros, cuando hace tan sólo cuatro meses –a principios de abril-, superaban los 113 euros por título.

Más de 32.000 millones ahogan las cuentas de las inmobiliarias cotizadas

Andrés González/ larazon
Madrid

*La suspensión de pagos de Martinsa ha encendido las alarmas y los analistas ya se preguntan cuál puede ser la próxima

*Beneficios, ingresos y cotización han caído «en bloque» en el último año

No hay que ser un gran economista para, analizando los balances de las inmobiliaras cotizadas, deducir que este año alguna que otra compañía va a seguir los pasos de Martinsa-Fadesa.

Como la coyuntura no de un giro de 180 grados y la banca empiece a abrir el grifo de la liquidez, muchas necesitarán acogerse a la nueva ley concursal o despatrimonializarse totalmente para salir del bache. Y es que las cuentas no salen. Este año, varias inmobiliarias tienen que amortizar parte de los créditos sindicados que solicitaron en la época de esplendor.

Por volumen, la primera en esta lista es Colonial. La caída de la cotización de FCC (de la que Colonial es accionista) ha llevado a la inmobiliaria a incumplir algunas de las condiciones impuestas por la banca, y ha provocado que salten las garantías de los créditos. Sin embargo, la ex empresa de Luis Portillo cuenta con dos ventajas. La primera, que sus dueños son bancos, lo que sin duda facilita mucho las cosas. La segunda, la gran calidad de algunos de sus activos (veáse SFL, la filial francesa). Buenos activos situados en buenas zonas, lo que haría más sencilla una hipotética refinanciación. Además, los bancos entraron «de rebote» y a precios muy bajos (al ejecutar las deudas de Portillo y Nozar), por lo que son los menos interesados en un concurso de acreedores.

A Metrovacesa le vencen este año 1.500 millones, aunque nada hace indicar que vaya a tener problema alguno. La compañía de la familia Sanahuja cuenta con un punto fuerte. Un 75% (1.104 millones) de la deuda que vence de este año, corresponde a la financiación de la torre HSBC de Londres. La sociedad ha reconocido la dificultad de emitir bonos con dicha deuda pero, gracias a la calidad del activo, es más que previsible que logre la financiación necesaria sin dificultades.

Empiezan las dudas

Con 652,5 millones de amortización en 2008 sigue Reyal-Urbis. La inmobiliaria de Rafael Santamaría ni siquiera ha reconocido que ha comenzado la negociación con la banca para refinanciar la deuda. Parece muy complicado que logre generar la caja suficiente para pagar la amortización de los créditos, máxime cuando la gran mayoría del valor de sus activos procede de terrenos, lo más complicado de vender en estos momentos. De hecho, según los cálculos de la propia empresa, Reyal necesitaría ingresar 2.456 millones este año para que su flujo de caja le permitiese hacer frente a los pagos. En el primer trimestre, ingresó 287 millones.

Aisa tiene que pagar 258 millones este año. La compañía negocia a marchas forzadas con la banca, ya que sobre la empresa pesa una solicitud de concurso de acreedores instado por la aseguradora Asefa. De hecho, hace menos de un mes, el juez, aunque no la declaró en concurso, ya destacó la complicada situación financiera por la que pasa en estos momentos la compañía.

Metrovacesa pierde 7,2 millones de euros en la venta de dos centros comerciales

Reuters/ ahorro

Metrovacesa dijo el lunes que los dos centros comerciales cuya venta se anunció el viernes, generarán una minusvalía de 7,2 millones de euros respecto a su valor en libros.

Además, también precisó que el precio fijado es de 450 millones de euros, aunque 28,5 millones están pendientes de pago.

El pasado viernes, la inmobiliaria anunció la venta de dos centros comerciales al grupo patrimonialista francés Unibail-Rodamco en una operación destinada a dar liquidez al grupo y reducir su deuda.

La inmobiliaria, con una deuda de unos 7.000 millones de euros sobre unos activos valorados a marzo en 12.800 millones. Ha vendido La Maquinista, en Barcelona, que tiene una superficie comercial de más de 76.000 metros cuadrados y Habaneras, situado en Alicante y con 23.900 metros cuadrados de superficie comercial.

Las inmobiliarias españolas cotizan con descuento del 60% sobre activos netos (NAV)

Alberto Cañabate/ invertia

El calvario bursátil que sufre el sector inmobiliario español ha ensanchado de forma espectacular la diferencia entre el precio de las acciones y la valoración de los activos. Colonial, Realia, Martinsa Fadesa y Afirma cotizan con un descuento de alrededor del 60% respecto al NAV (net asset value o valor neto de activos), cuando en plena burbuja lo habitual era que sus acciones superasen el valor de sus activos. El freno de la actividad y las incertidumbres macroeconómicas argumentan el castigo en bolsa de las inmobiliarias.

“En una situación normal del sector, el descuento con el que cotizan sería excesivo, pero ahora es justificable a tenor de los problemas financieros que tienen los promotores o cada inmobiliaria con sus cuestiones particulares”, explica Emilio Rotondo, analista de Fortis, primer banco belga. “No estoy positivo con el sector, aunque la caída no es justificable en el caso de Realia”. Rotondo aconseja comprar con precio objetivo de 7,3 euros en un consejo emitido el 31 de enero.

La compañía controlada por la constructora FCC y Caja Madrid ha perdido el 40,7% de su valor en bolsa en 2008 al calor de unos flojos resultados en el primer trimestre (-36,2%) por el acusado descenso de su actividad. En ese periodo, Realia redujo un 59,4% el número de preventas de viviendas. Una constante que se repite en el resto de sus colegas del sector. En este momento, la compañía cotiza con un descuento del 55% respecto a su NAV (8,31 euros).

Esta mañana, el Instituto Nacional de Estadística (INE) ha vuelto a subrayar el brusco parón del sector de la edificación residencial. La compraventa de viviendas ha caído el 29,9% en tasa interanual acumulada, es decir, respecto al primer trimestre de 2007. En el caso de las viviendas nuevas, las que interesan a las inmobiliarias cotizadas, el descenso alcanza el 17,7%. Con los datos de marzo, en el año se venderían 270.400 viviendas nuevas. Lo que equivale a un descenso del 18,4% respecto al ejercicio pasado.

Por lo tanto, tras varios años de boom desmedido -al calor de unos tipos de interés negativos y por el fuerte aumento de la población-, el encarecimiento del precio del dinero y el descenso en la concesión de préstamos por la crisis de las hipotecas de alto riesgo en EE UU se han unido para formar un cóctel explosivo. Además, la cifra de desempleados se ha incrementado en 318.100 personas en los últimos 12 meses, lo que sitúa la tasa de desempleo en el 9,63%. Por lo tanto, menos consumo. Y más morosidad.



El freno en la concesión de créditos se refleja en los últimos datos del INE. Según el organismo, el valor de las hipotecas constituidas sobre viviendas en marzo se sitúa en los 9.975 millones de euros, un 41,9% menos que en el mismo mes de 2007. A lo que se une un acusado descenso de los precios, reconocido por los propios profesionales del sector. El secretario general de la Asociación de Constructores y Promotores de España (APCE), Manuel Martí, reconoció este mes que los precios de las viviendas han bajado en los últimos meses “no menos del 15%”, y que “puede haber bajadas puntuales más fuertes”.

Inmobiliaria Colonial, ahora en manos de la banca tras el fiasco financiero de su anterior núcleo duro (Luis Portillo, familia Nozaleda), está asfixiada por las deudas y no consigue sacar a relucir su gruesa cartera de activos de promoción. En este momento, cotiza con un descuento del 64% respecto al NAV (1,96 euros por acción). “La suma de activos de Colonial vale más que su precio en bolsa, pero los nuevos accionistas no han dicho nada, no existe un planteamiento estratégico, hay incertidumbre”, analiza Rotondo.

Martinsa Fadesa y Afirma cuestan en bolsa un 56% menos de lo que dicen sus administradores. Sí, porque ellos son la única fuente de información de la que dispone el mercado. No existen valoraciones de ninguna firma que sustenten estos datos. Ni los de otras como Urbas, Reyal Urbis o Montebalito. Renta Corporación, que cae un 59,2% en el año, presenta un modelo de negocio diferente (rotación de activos) pero muy afectado por la crisis del sector. En el primer trimestre, perdió 8,7 millones de euros.

Según dijo Fernando Martín a finales de 2007, la compañía que preside, Martinsa Fadesa, tiene un NAV de 40 euros por acción. Pero esa valoración deja frío al mercado. La inmobiliaria adquirida al empresario gallego Manuel Jove en pleno pico de precios ha decido suspender la oferta pública de suscripción de acciones (OPS) que tenía prevista desde que comenzó a cotizar como compañía fusionada. Lo mismo que aconteció con Reyal Urbis.

La antigua Astroc (Afirma), controlada por Rayet, aseguró en una nota de prensa que sus activos valen en torno a 2,76 euros por acción. Por lo que en este momento cotizan con un descuento del 55%. En abril de 2006, Astroc salió a bolsa con un precio de 6,4 euros por acción. Y llegó a cotizar en 75 euros en febrero de 2007 antes de desdibujarse por completo y arruinar a mucho inversor incauto.

Parquesol, que prevé cerrar este año la fusión con su principal accionista (Grupo San José), contempla en su cotización un descuento del 36,4% respecto al NAV (25,6 euros). Metrovacesa, la primera inmobiliaria española por valor de activos, es la excepción que confirma la regla. La compañía controlada por la familia Sanahuja cotiza con una prima del 3,4% respecto al valor neto de activos (62,35 euros) debido a los movimientos corporativos en torno a la sociedad.

Las veinte mayores empresas promotoras rebajaron un 7% su cifra de negocio

EP/ finanzas

Las 20 principales empresas promotoras españolas por ingresos y cartera de viviendas rebajaron en un 7,1% su cifra de negocio en 2007, frente al incremento del 17% que experimentaron en 2006 y del 21% en 2005, según un estudio realizado por la revista 'Construcción Alimarket'.

Concretamente, la facturación de estas empresas alcanzó los 15.130 millones de euros en 2007, mientras que este montante se situó en 16.286 millones de euros un año antes.

Según la publicación, el ranking de este grupo de empresas está encabezado por el grupo Martinsa-Fadesa, seguida de Metrovacesa, Reyal-Urbis, Sacyr Vallehermoso y Colonial. Otras como Hábitat, Realia o Taller de Gestión se sitúan en la mitad de la tabla y Afirma, Acciona Inmobiliaria o Prasa ocupan las posiciones inferiores.

Por otro lado, el estudio explica que el cambio de ciclo en el sector inmobiliario también se dejó notar durante el pasado año en la cartera de promociones, de forma que los proyectos de estas empresas se redujeron un 30% de media. Asimismo, los compromisos firmes de adquisición de viviendas de las ocho empresas cotizadas cayeron un 48% el pasado año.

Por último, el estudio aborda las diferentes fórmulas adoptadas por las promotoras para afrontar la crisis del ladrillo. En este sentido, apunta que las soluciones pasan por adaptar la cartera de negocios a la nueva situación, a saber, promoviendo primeras residencias en detrimento de la segunda vivienda, así como dando más espacio a la vivienda protegida, la promoción terciaria e industrial y a la patrimonialización en renta.

Además, la publicación constata el creciente interés por las inversiones en el extranjero, especialmente en destinos localizados en América Latina, como México y Brasil.

La que faltaba: Metrovacesa se hunde en bolsa tras la liquidación de la OPA de los Sanahuja

Rubén J. Lapetra/ cotizalia

El último mohicano del sector del ladrillo también cae presa de la crisis bursátil. La mayor inmobiliaria cotizada en España se precipita en bolsa en una espiral bajista desde que se liquidó la OPA de la familia Sanahuja sobre el 100% del capital. Las acciones de Metrovacesa caen un 10% en bolsa, hasta 71 euros.

La capitalización en bolsa del grupo baja de 5.000 millones y comienza a ajustarse a lo sucedido en el resto de compañías de su sector. La existencia de una guerra accionarial, primero, junto con la una oferta de compra, después, habían mantenido a flote a Metrovacesa frente a la marejada que vivían rivales como Colonial, Astroc, Fadesa, Reyal....

El pasado 3 de abril, los Sanahuja elevaron desde el 70,5% al 80,6% su participación en el capital de la inmobiliara, tras pagar a 83 euros cada uno de los títulos de la compañía en la que antes compartían mesa con Joaquín Rivero. Sin embargo, la guerra entre los dos grupos de accionistas provocó la escisión de la compañía en dos: la francesa Gecina, por un lado, la española Metrovacesa, por otro.

Inicio del roadshow y el tijeretazo de UBS

El grupo anunció a mediados de marzo su intención de iniciar inmediatamente, “después de Semana Santa”, un road show internacional en busca de nuevos socios, tanto institucionales como corporativos, para “reforzar el capital de la compañía”, según aseguró el consejero delegado, Jesús García de Ponga.

El banco de inversión UBS ha rebajado el consejo sobre los títulos de la inmobiliaria desde 'neutral' a 'vender', en tanto que su precio objetivo para el valor lo ha reducido desde 83 a 55 euros por acción, un 22%.

La familia Sanahuja sigue así los pasos de su ex socio Joaquín Rivero, quien también realizó en marzo un road show entre bancos de inversión, gestores de fondos y sociedades de valores para atraer inversores nacionales institucionales o particulares en la patrimonialista francesa Gecina, lo que le valió un serio varapalo en bolsa.

El beneficio de Metrovacesa cae un 30% en 2007

cotizalia

La desaceleración inmobiliaria empieza a pasar factura a las cuentas de resultados de las promotoras españolas. Entre ellas, Metrovacesa, que ha anunciado que su beneficio neto cayó en 2007 un 29,9% hasta 1.255 millones de euros, frente a los 1.791 millones obtenidos un año antes.

Especialmente significativa es la fuerte caída del 57,8% experimentada en el negocio de ventas comerciales -reservas- que ha alcanzado los 244 millones de euros, frente a los 578,8 millones de 2006. Metrovacesa también ha sufrido el frenazo de la venta de viviendas. En concreto, la inmobiliaria ingresó en 2007 por este concepto 611,1 millones frente a los 621,8 de 2006, un 1,7% menos.

La compañía atribuye el descenso del beneficio al proceso de segregación registrado el pasado año, por el que se escindió la filial francesa Gecina que, de esta forma, sólo contribuyó al beneficio de Metrovacesa en los seis primeros meses de 2007.

Por su parte, los ingresos crecieron un 35,4% durante el pasado año, hasta sumar 1.491,3 millones de euros, mientras que el beneficio bruto de explotación (Ebitda), tras incluir la revalorización de sus activos, se incrementó un 4,9% respecto a 2006 y alcanzó los 954,9 millones.

Metrovacesa está actualmente pendiente de la que Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) apruebe la oferta pública de adquisición (OPA) que la familia Sanahuja, su primer accionista, ha lanzado sobre el 100% de su capital social.

Se trata de una OPA obligatoria tras superar los Sanahuja el umbral del 50% en la empresa, si bien prevén reducir su participación hasta un ratio de entre el 50% y el 60% y mantener a Metrovacesa cotizando en bolsa.

Plan estratégico 2008-2010

Por otra parte, Metrovacesa ha anuciado que invertirá 3.937 millones de euros y venderá activos por 1.347 millones con su plan estratégico 2008-2010.

Con el denominado 'Plan Fénix' la sociedad prevé fomentar su negocio de patrimonio en detrimento de la promoción de viviendas y convertirse en una de las cinco primeras inmobiliarias europeas.

Metrovacesa prevé cerrar 2010 con activos valorados en 17.313 millones de euros, un 90% de patrimonio y repartido en distintos países europeos, pero también elevará su endeudamiento hasta los 9.317 millones de euros, lo que arroja un apalancamiento (deuda sobre valor de activos) del 52%.

Metrovacesa compra parcelas y edificios de oficinas por 600 millones de euros

Reuters/ ahorro
Madrid

Metrovacesa dijo el miércoles que ha ampliado sus cartera de activos de oficinas mediante la compra de varias parcelas y edificios en Madrid y Barcelona, para lo que ha invertido 600 millones de euros.

La inmobiliaria señaló que adquirió tres parcelas en el norte de Madrid con una superficie total edificable de 81.000 metros cuadrados en las que desarrollará parques empresariales.

También en la capital, Metrovacesa se ha hecho con un edificio de oficinas para rehabilitar de 8.859 metros cuadrados en la calle Josefa Valcárcel.

Metrovacesa también compró tres parcelas en Barcelona para el desarrollo de un parque empresarial de 30.000 metros cuadrados situados en el distrito 22@.

Además de las operaciones de compra, Metrovacesa informó que se ha desprendido de un edificio de oficinas en la madrileña calle de Marqués de Urquijo por 11,5 millones de euros.

En un momento de desaceleración del mercado residencial y de pérdida de confianza en el sector del ladrillo, muchas compañías promotoras e inmobiliarias apuestan por fortalecer su actividad en el segmento de oficinas, que proporciona ingresos recurrentes y está menos expuesto al ciclo económico.

Metrovacesa, cuya cartera de activos ronda los 14.100 millones de euros, tiene tras esta operación 23 proyectos de oficinas en desarrollo que suman una superficie de 422.000 metros cuadrados, según la compañía.

Sanahuja presenta ante la CNMV su opa por el 100% de la inmobiliaria Metrovacesa

Efe/ lavanguardia
Madrid

Los compradores esperan que los accionistas minoritarios no compren acciones porque quieren que una parte significativa de la compañía siga operando en bolsa

La familia Sanahuja, a través de su sociedad Cresa, registrará este sábado ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) la petición de autorización de su opa sobre el cien por cien de Metrovacesa, al precio de 83,21 euros por acción comprometido en el acuerdo de separación de la inmobiliaria. Mañana vence el plazo para presentar la documentación necesaria ante el supervisor bursátil, que dispondrá de siete días hábiles para decidir si admite a trámite la oferta.

Esta operación es consecuencia de la anterior opa de reducción de capital, diseñada para dar salida de la compañía al ex presidente Joaquín Rivero y a su socio Juan Bautista Soler, presidente del Valencia CF, con quienes los Sanahuja se han dividido Metrovacesa. Tras la reducción de capital, el actual presidente de la compañía, Román Sanahuja, aumentó su participación hasta el 70,60 por ciento, lo que le obligaba a lanzar una opa sobre el cien por cien de Metrovacesa en el plazo de un mes. Los Sanahuja esperan que los accionistas minoritarios no acudan a la opa, porque su intención es que continúe cotizando en bolsa una parte significativa de la compañía, razón por la que pagarán un dividendo de 2 euros brutos por acción a quienes no suscriban la oferta.

Asimismo, una vez resuelta la opa, Metrovacesa tiene previsto llevar a cabo una oferta pública de suscripción (ops) para aumentar el capital en circulación y dar entrada en el accionariado a inversores institucionales. También después de la opa, previsiblemente en marzo, Sacresa (otra de las sociedades del grupo Sanahuja) aportará a Metrovacesa activos inmobiliarios por valor de 1.000 millones de euros, que al mismo tiempo le acarrearán una deuda de 500 millones. De esta manera se eliminará el conflicto de intereses entre Metrovacesa y Sacresa, dado que la primera centrará su actividad en el sector terciario (comercial, industrial, oficinas y hoteles), mientras que la segunda lo hará en el mercado residencial.

Entre tanto, todavía está pendiente una parte del acuerdo de separación suscrito en febrero de 2007, que es la que se refiere al traspaso de activos de Gecina (la que fuera filial francesa de Metrovacesa, ahora controlada por Rivero y Soler) por un importe superior a 1.800 millones de euros. La operación ha sido bloqueada en Francia por la Autoridad de los Mercados Financieros (AMF), que no ha dado su aprobación a la opa de reducción de capital mediante la que Gecina tenía previsto realizar el traspaso de activos a Metrovacesa.

Según el acuerdo de división de Metrovacesa, este retraso podría obligar a Rivero y Soler a pagar una indemnización a los Sanahuja de 600 millones de euros, si bien el propio pacto podría ser modificado si existieran obstáculos tan relevantes que fuera imposible solucionarlos sin lesionar su espíritu.

Metrovacesa saca a subasta 92 inmuebles y vende el 85% por unos 41 millones

EP/ ahorro
Madrid

Metrovacesa ha puesto a subasta 92 lotes de activos, integrados por 87 viviendas, una oficina y cuatro locales comerciales, de los que consiguió vender el 85%, esto es, 78 inmuebles por unos 41 millones de euros, informó hoy la inmobiliaria.

La compañía, actualmente en proceso de segregación, consideró "positivo" en número de activos que había logrado vender e indicó que se habían adjudicado a un precio entre un 15% y un 20% superior al de salida de la puja, que a su vez contaban con un descuento de hasta el 30% respecto al precio de mercado.

Los 92 lotes de activos inmobiliarios puestos a la venta están situados en el distrito de Chamberí. Tienen una superficie a partir de los 64 metros cuadrados y un precio desde 278.400 euros.

Los inmuebles se encuentran en el número 41 de la calle San Francisco de Sales, y en el número 5 de General Ibáñez Ibero, en la zona Vallehermoso, frente al recinto deportivo del Canal de Isabel II en el que existe un campo de golf y espacio abierto para campo de prácticas. A juicio de Metrovacesa, la ubicación de los activos, así como las vistas de que disponen, les convierten en "edificio con una situación privilegiada".

Dos grandes promotoras entran en pérdidas ante el aterrizaje brusco del mercado en España

R. J. Lapetra/ cotizalia

Erase un sector, el inmobiliario, que parecía invencible. Su cuenta de resultados engordaba día tras día, su valor se disparaba en los mercados y su ascenso hacia el infinito parecía irrefrenable. "El ladrillo no baja de precio, sólo se mantiene", era la máxima del sector. Hasta que la fase de burbuja en que se habían embarcado terminó. A toro pasado, el giro en el sector parece acercarse al significado de brusco frente al suave.

Dos de las grandes compañías han cerrado el tercer trimestre con fuertes pérdidas en su cuenta de resultados. Astroc, con 96 millones de euros, encabeza la cuenta de pérdidas del sector, seguida muy de cerca por Reyal Urbis, con 67,5 millones. Ambas están expuestas al negocio promocional, que es el que está sufriendo especialmente las restricciones de crédito de bancos y cajas, así como la caída de precios de la vivienda. Al otro lado, continúa impasible Metrovacesa, que superó los 1.000 millones de beneficio hasta septiembre.

De la bonanza a la desdicha

Las empresas inmobiliarias viven su peor momento en años, cuando hace tan sólo doce meses caminaban como colosos, no sólo por el mercado, sino por el mundo real. Las compañías del sector en España se lanzaron OPAs en los últimos doce meses por valor superior a los 14.000 millones de euros y su valor en bolsa llegó a los 52.000 millones en

"No queremos perdernos la fiesta", reconocía en febrero un operador de un hedge fund que acababa de entrar en Fadesa, en la cresta de la ola del sector, que junto a otros fondos especulativos han ganado dinero con la caída de las acciones inmobiliarias.

Las cifras de preventas -pisos vendidos con señal del comprador, pero cuya venta no está cerrado- han caído casi un 19% en los nueve primeros meses de 2007 respecto a 2006, hasta 4.900 millones, entre las grandes empresas del sector, entre las que se incluyen Fadesa, Metrovacesa, Reyal, Colonial, Realia, Parquesol o Vallehermoso.

Las grandes inmobiliarias cifran el parón de ventas en el 30%

Salvador Sabrià/ elperiodico
Barcelona

• La mayoría de las cotizadas reconocen fuertes caídas en la segunda residencia
• Las firmas atribuyen parte del descenso al retraso en la entrega de las promociones

La información sobre la evolución de los negocios de las grandes inmobiliarias españolas que cotizan en bolsa ha puesto en evidencia que el anunciado parón del mercado de la vivienda es un hecho. Las ventas comerciales (compromisos firmes de los compradores para adquirir una vivienda cuando se acabe la promoción, dentro de un año y medio) de la mayoría de estas empresas han caído por encima del 30% respecto al mismo periodo de enero a septiembre del 2006.

Colonial informó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que las ventas de las promociones en curso habían caído un 4,6%, las ventas comerciales, un 32,2% y la cifra de viviendas por este concepto, un 54,5%. FCC explicaba, en su boletín de octubre, que su cartera de preventas inmobiliarias había descendido el 38,4%.

Metrovacesa informó que sus ventas comerciales se redujeron el 52,4%, y lo atribuía "al menor número de promociones iniciadas y por la desaceleración de la demanda, de forma más acusada en la costa".

Malos resultados

La catalana Inbesos atribuye a la "importante ralentización de los ritmos de venta" el resultado negativo de 1,8 millones de euros. Fadesa registró 4.298 preventas netas, 2.784 menos que en los primeros nueve meses del 2006, equivalentes a una caída del 39%. Acciona reconoció una caída de preventas del 36,6% y el grupo Reyal Urbis, de un 44%. Vallehermoso se salva de esta quema con una leve caída del 2,9% de sus ventas contratadas, según los datos de la empresa.

Todas las compañías califican este descenso de provisional debido a retrasos en la finalización de las promociones, y apuntan que en el balance final del año se reducirán estas diferencias respecto a los datos de comercialización del 2006. Pero nadie se atreve ya a hablar de mantenimiento de la actividad, y menos de crecimiento.

Metrovacesa añade "la decisión empresarial de limitar el desarrollo de nuevas promociones a aquellas que tengan una indiscutible demanda asegurada, lo que ha motivado una menor disponibilidad de producto a la venta ajustando la actividad de la compañía a las condiciones actuales del mercado".

Las inmobiliarias reconocen que tanto la demanda como el ritmo de ventas se están desacelerando en España, de forma más acusada en el segmento de segunda residencia en la costa, y lo atribuyen a las recientes subidas del euríbor y al alud de noticias negativas sobre el sector. Colonial explica como un éxito que ha sabido limitar sus compras de suelo a zonas de calidad y enfocadas "en su totalidad al segmento de primera residencia".

Reyal Urbis, que preside Rafael Santamaría, máximo dirigente de la patronal de promotores Asprima y del grupo de grandes inmobiliarias G-14, considera que "la aceleración de la caída de la demanda en los últimos meses" se debe a la concurrencia de dos tendencias: el deterioro de la accesibilidad económica a la compra de un piso y "un proceso de desconfianza e incertidumbre" que retrasa las decisiones de compra.

Hay demanda

La inmobiliaria defiende en sus informaciones a la CNMV los mismos postulados que el G-14: que la demanda de primera residencia se mantiene fuerte por los factores demográficos, sociológicos y económicos; que el esfuerzo financiero puede empezar a mejorar el 2008; y que se está "generando una demanda solvente embalsada" que comprará dentro de unos meses. Reyal Urbis reconoce implícitamente que tendrá que ajustar precios cuando afirma que crecerán "las empresas que mejor puedan satisfacer la demanda estructural a precios que no la hagan insolvente".