Junta de Andalucía, bancos y cajas se dan 21 días para garantizar el pacto por la VPO

Juana Viúdez/ elpais
Sevilla

Las entidades ratifican su compromiso de aportar 9.550 millones de financiación

Dice el refrán que "las cosas de palacio van despacio". Pese a los esfuerzos de la Junta por poner en marcha la financiación del Pacto por la Vivienda y Suelo, el dinero tardará aún varias semanas en estar disponible. El consejero de Vivienda y Ordenación del Territorio, Juan Espadas, se reunió ayer con las 32 entidades financieras firmantes el pasado 13 de diciembre de 2007 del convenio para canalizar la financiación del Pacto Andaluz por la Vivienda. El resultado: 21 días para firmar los convenios específicos que pondrán inicialmente en el mercado 5.047 millones de euros para financiar el Plan Concertado de Vivienda y Suelo (2008-2012), de los 9.550 comprometidos en el pacto general.

La reunión venía precedida de las voces que alertaban, desde promotores y constructores así como de demandantes de vivienda, de las dificultades para acceder al crédito, y las denuncias de que los bancos y cajas seguían con el "grifo" de la financiación cerrado. Pues nada de eso. "No hay cierre de grifo", dijo Espadas. "Eso es lo que me dicen las entidades financieras y yo tengo que creérmelo".

Los representantes financieros ratificaron ayer su compromiso de aportar no sólo los 9.550 millones de euros, sino algún millón más, según la petición realizada por algún banco privado.

¿Cuál es el problema? Sencillamente, según fuentes financieras o bancarias presentes en la reunión, falta el desarrollo del convenio. Es decir, la Junta aún no ha firmado la orden que desarrolla el Plan Concertado que pretende construir en cinco años 132.000 viviendas protegidas (VPO) y realizar 135.000 actuaciones de rehabilitación. Y los bancos y cajas están a la espera de que esa orden dé paso a los convenios específicos que lo desarrollen.

Esos convenios -ayer les fue entregado a las entidades un borrador- no sólo deberán recoger los procedimientos de tramitación de los préstamos a promotores y compradores, las fórmulas de pago de las cantidades subsidiadas que asumirá la administración para facilitar el acceso a la vivienda, y otros protocolos, sino también la Junta va a imponer una lista de garantías mínimas que si los peticionarios las cumplen sea suficiente para acceder con rapidez a los préstamos.

Asimismo, las entidades se comprometerán a resolver los expedientes de préstamo de los promotores en un máximo de dos meses. En el caso de los particulares, las entidades financieras aseguran que en la práctica habitual ya resuelven en menos de una semana los expedientes de subrogación de hipotecas.

Por otro lado, Juan Espadas, se comprometió con las entidades a facilitarles un mapa preciso de las actuaciones en vivienda protegida, en el que está trabajando la Consejería, y en el que se detallarán los ámbitos territoriales en los que se ejecutan proyectos de VPO, los promotores que desarrollan esta tipología residencial, y el perfil de los ciudadanos que las adquieren.

Los bancos trasladaron también a la Junta la casuística de muchos adjudicatarios de VPO que cuando son llamados para subrogar los préstamos no acuden porque su situación ha cambiado y ya no quieren la vivienda.

El consejero respondió también a las peticiones de la Asociación Empresarial de Constructores y Promotores de Obras (Gaesco) asegurando que "no es viable" una fórmula para que la Junta avale a los compradores de VPO, aunque señaló que se va a trabajar por conseguir unos registros de demandantes que sean más "reales" y "transparentes". Asimismo, Espadas se mostró firme en su objetivo de tratar de recuperar un equilibrio en la oferta "que al menos garantice que cuatro de cada diez viviendas que se construyen sean protegidas", frente a la petición de los constructores de apoyo a la vivienda libre. "No me puede pedir a mí que yo no priorice y trabaje en mi política pública sectorial de vivienda, que es la vivienda protegida. Yo tengo que permanecer atento a la situación económica y al sector de la vivienda libre y tomar partido", afirmó el consejero, quien reconoció que la VPO no es "la panacea" para que la construcción salga de la situación en la que se encuentra.

Iniciativa contra el caos

EL PAÍS

La crisis bancaria en Europa, centrada inicialmente en el riesgo de quiebra de entidades financieras como Fortis, Dexia o Hypo Real State, se ha traducido rápidamente en un nerviosismo creciente de los ciudadanos por los depósitos de sus cuentas. Por esa razón, los Gobiernos europeos han salido públicamente a tomar decisiones drásticas para atajar de raíz un problema que amenazaba con convertirse en un pánico incontrolable. El Reino Unido, Irlanda, Bélgica, Alemania o Portugal han tomado decisiones intervencionistas que consisten en garantizar los depósitos, con lo cual han evitado en primera instancia que el pánico se propague. España aumentará el mínimo garantizado de los depósitos. Pero las consecuencias de estas decisiones son caóticas. Existe un riesgo evidente de que una gran cantidad de dinero fluya desde los países con menos garantías públicas a aquellos que tienen los depósitos absolutamente garantizados. Es un procedimiento perverso que aumenta la probabilidad de depresión económica en Europa.

El Ecofin, que concluirá hoy sus sesiones, es la instancia llamada a proponer recetas contra este desorden financiero. El orden empezaría a restablecerse si se aplicasen medidas homogéneas en los países de la Unión. Una elemental sería que las intervenciones de los Gobiernos en sus mercados financieros se anunciasen de forma conjunta y simultánea. Las disposiciones estrictamente nacionales tienden a agravar las crisis, puesto que suelen perjudicar a terceros países, que se consideran agraviados. En buena lógica, también tendrían que unificarse las garantías de depósitos en la eurozona. La política de garantía total empuja a todos los países del área a hacer lo mismo, aunque sus entidades financieras sean solventes, para evitar la fuga de capitales.

Los descalabros de ayer en los mercados europeos -el Ibex cayó un 6%, el segundo descenso en importancia del año, París tuvo la mayor caída de su historia y Londres se desplomó casi el 8%- recogen la decepción de los inversores por esta falta de coordinación que puede llevar a una recesión prolongada. Pero también es un grito de protesta por la incapacidad de las autoridades europeas para tomar iniciativas. Si el diagnóstico está hecho y la banca europea se consume por la falta de liquidez, una medida más razonable y perentoria debería ser la creación -o el anuncio de creación- de un fondo común para garantizar esa liquidez, cuya ausencia está asfixiando no sólo a las entidades financieras, sino también las inversiones y la creación de empleo. Con el mercado interbancario prácticamente cerrado, las autoridades económicas comunitarias tienen que resolver este problema con cierta urgencia.

España no es una excepción. Su sistema financiero también se asfixia por falta de crédito y poco a poco se erosionan los resortes del crecimiento. Solbes acierta cuando exige que Europa dé una respuesta unida. Pero por si esa respuesta se retrasa, Economía y el Banco de España han anunciado que van a aumentar el Fondo de Garantía de Depósitos, en línea con las decisiones que ya han tomado varios países europeos. El hecho de que el sistema bancario español sea solvente y haya cumplido los requisitos de riesgo no evita el daño que produce la falta de crédito. Para los bancos y las cajas no resulta cómodo operar con el BCE como única fuente de liquidez. Por eso no es imprudente tener dispuesto un plan para dotar de liquidez al sistema, bien sea a través de un fondo mixto del ICO y los bancos, encargado de adquirir las emisiones y activos de las instituciones, o comprar titulizaciones hipotecarias o a través de otros métodos similares. El Gobierno español también tiene que recuperar la iniciativa frente a esta crisis.

España se compromete a inyectar liquidez y garantizar los depósitos

C. Pérez/ M. Á. Noceda/ elpais
Foto: Uly Martín

Una vez hecha pedazos la frágil unidad europea y en pleno ataque de pánico en las Bolsas, las soluciones nacionales al huracán financiero alcanzaron ayer a España. Tras una reunión de emergencia con seis entidades, el Gobierno reiteró el mantra que ha repetido en las últimas semanas -con un mensaje sobre la solvencia de la banca española a pesar de los problemas de liquidez generalizados en Europa-, y anunció medidas ante el riesgo de quedarse rezagado por las decisiones que están tomando otros países, casi a la desesperada, para proteger a sus bancos.

Hay dos apuestas claras: elevar la garantía de los depósitos de los bancos españoles con carácter inmediato -para tranquilizar "a los ciudadanos y a las empresas", según el Gobierno, tal y como han hecho ya otros países-, y el compromiso de inyectar liquidez, ante la sequía de dinero contante y sonante que empieza a ahogar a la banca y, como consecuencia, al conjunto de la economía española. El Ejecutivo elevará esas propuestas a las instituciones europeas, pero las pondrá en marcha unilateralmente si no hay acuerdo.

Zapatero afronta una semana agitada con la crisis como trasfondo sombrío. Tiene previsto verse con el líder del PP, Mariano Rajoy; con la patronal y los sindicatos, y en el plano internacional con el presidente francés, Nicolas Sarkozy, que el pasado domingo no le invitó a una reunión con Alemania, el Reino Unido e Italia para buscar soluciones conjuntas -con escaso éxito- a la crisis. Pero antes quería información del sector más afectado. En la reunión no estaban todos los que son, pero sí algunos de los más representativos: Santander (Alfredo Sáenz), BBVA (Francisco González), Popular (Ángel Ron), La Caixa (Isidre Fainé), Caja Madrid (Miguel Blesa) y Unicaja (Braulio Medel).

El encaje de las medidas consensuadas con los banqueros no es
sencillo. El Ejecutivo evitó ayer dar una cifra sobre el incremento de la cobertura del Fondo de Garantía de Depósitos, hasta ahora de 20.000 euros por persona y banco. Prefiere esperar a la decisión del Ecofin, que a partir de mañana elevará esa cuantía (previsiblemente muy por encima de los 40.000 euros que proponía hasta ahora Bruselas) ante las medidas anunciadas por media docena de países, que garantizan ya la totalidad de los depósitos. La banca española, según asistentes al encuentro, teme que esas decisiones unilaterales provoquen un trasvase de fondos hacia los bancos de países -sin ir más lejos, Portugal- con más garantías.

En cuanto a la liquidez, el objetivo es aún más complicado. El Gobierno elevará una propuesta para que el Banco Central Europeo (BCE) inyecte fondos a plazos más largos, de entre dos y tres años. El BCE viene engrasando el sistema desde el inicio de la crisis financiera, el pasado verano, con miles de millones de euros, pero a plazos muy cortos. Concede préstamos que los bancos tienen que devolver al cabo de unos días o, como máximo, seis meses. La crisis arrecia y eso es insuficiente ante el actual estrés en la banca, cada vez más dependiente de esas subastas ante la ausencia total de mercado interbancario.

Si el eurobanco que preside Jean-Claude Trichet no pone en marcha esas inyecciones, el Gobierno se reserva alternativas de emergencia: compra de activos hipotecarios por parte del Tesoro, emisión de bonos, titulizaciones bancarias avaladas por el Estado o fórmulas alternativas para evitar que el sistema se colapse por falta de liquidez. Alfredo Sáenz expuso algo parecido a lo que hace el Reino Unido: canjear titulizaciones hipotecarias por deuda pública. Pero fuentes financieras insistían ayer en que la prioridad es que el BCE amplíe los plazos de sus subastas antes que adoptar soluciones perjudiciales para la imagen exterior de España y su sistema bancario.

La reunión causó cierta extrañeza, cuando no malestar por las ausencias; unas obligadas, otras no. A un lado de la mesa, junto a Zapatero no estaba el vicepresidente Pedro Solbes, de viaje en Luxemburgo en la cumbre del Eurogrupo, y sí el director del gabinete de Presidencia, José Enrique Serrano, y Javier Vallés, director de la Oficina Económica. Tampoco estaba el gobernador del Banco de España, Miguel Ángel Fernández Ordóñez, uno de los interlocutores habituales de Zapatero ante la virulencia de la crisis y al tanto de las posibles medidas que haya que tomar.

Tampoco fueron invitadas las patronales de los bancos (AEB) y cajas de ahorros (CECA); ni acudió el presidente del Santander, Emilio Botín, también de viaje. Pese a las informaciones sobre la reunión que aparecieron durante el fin de semana, la convocatoria oficial se hizo entre la noche del domingo y la misma mañana de ayer. Desde el jueves y a raíz de la reunión de Sarkozy con los banqueros franceses se especuló con un encuentro parecido. Fuentes del sector bancario se cuestionaban ayer la oportunidad del encuentro, por la interpretación que pueda hacerse "especialmente en el exterior, donde se compara a la banca española con la de otros países con serios problemas".

La Reserva Federal sigue dándole a la manivela

José G. Montalvo/ del blog MontalvoLand

La Reserva Federal sigue imprimiendo dólares a buen ritmo: 150.000 millones nuevos para líneas de emergencia del programa de préstamos a bancos y 330.000 millones en líneas swap para bancos centrales europeos y asiáticos.

Mientras los bancos sigan guardando el dinero por si ellos tienen problemas de liquidez y no lo presten el multiplicador monetario continuará gripado. Pero esto no es lo más importante. Lo relevante es la capacidad de emisión del Tesoro. Hace ya semanas vengo haciéndome la misma pregunta: ¿qué límite tiene la emisión de títulos del Tesoro americano para no afectar a su "rating" (formal o percibido)? Hoy Rogoff da su respuesta a esta pregunta: "mientras los extranjeros tengan mucha confianza en nuestra habilidad para resolver nuestros problemas, podemos pedir prestado entre 1 billón y 2 billones de dólares que son necesarios para resolver la crisis". Pero Rogoff avisa que la limitación real de las autoridades de Estados Unidos es si el gobierno puede mantener su credibilidad en el largo plazo. "La restricción es la fe que tengan los extranjeros en que los Estados Unidos pagarán su deuda. Nuestro activo más preciado es esa credibilidad".

En fin, que os sea leve el día. El toro mecánico se pone en marcha en una hora.

Forges. "¡Qué horror!"

El País

La demanda de liquidez al BCE de la banca española marca un máximo histórico en julio, con 49.384 millones

EP/ cotizalia

La financiación concedida por el Banco Central Europeo (BCE) a las entidades financieras residentes en España en las subastas de crédito alcanzó los 49.384 millones de euros en julio, lo que supone un nuevo máximo histórico, el quinto en lo que va de año, según datos del Banco de España recogidos por Europa Press.

Esta cifra, además, supone un incremento del 169% respecto a la demanda de financiación por parte de las entidades españolas registrada en julio de 2007, cuando se alcanzó un volumen de financiación de 18.325 millones de euros.

Asimismo, la petición de liquidez al BCE por parte de las entidades aumentó casi un 5% en julio respecto al mes precedente, cuando demandaron 47.077 millones de euros.

Esta cifra incluye tanto a los bancos españoles como a las sucursales que otras entidades de la Eurozona tienen en España y su mayor incremento responde a la crisis de confianza que azota a los mercados desde el pasado verano.

Para el conjunto del Eurosistema el aumento fue más moderado en julio, con un importe de 458.121 millones de euros, un 1,18% más que hace un año, pero un 0,5% menos respecto a los 460.645 millones del mes de junio. De esta forma, la demanda de financiación al BCE por el conjunto de entidades de la zona euro cayó por segundo mes consecutivo.

La demanda de España supone el 10,7% del total

En concreto, la financiación concedida a las entidades que residen en España representa el 10,7% del total de financiación otorgada por el organismo durante el pasado mes de junio a todas las entidades en Europa.

El grueso de la financiación a las entidades lo acapararon las operaciones a más largo plazo, con 33.727 millones de euros, seguidas de las operaciones principales de financiación, con 15.745 millones de euros.

Por el contrario, las reservas mantenidas por las entidades de crédito en junio alcanzaban los 24.027 millones de euros, un 13,8% más que en julio de 2007, aunque este importe representa un descenso del 2,1% respecto a junio.

El BCE ofrece financiación a las entidades de los países que integran el Eurosistema, un mecanismo al que la banca ha recurrido cada vez más en los últimos meses como alternativa a los mercados mayoristas, que están cerrados como consecuencia de la desconfianza generada a raíz de la 'crisis subprime' en Estados Unidos.

Demasiado ladrillo

Miguel Ángel Valero/ Gaceta de los Negocios

La agencia de calificación Fitch da perspectiva "negativa" a 11 titulizaciones españolas

La agencia internacional de calificación Fitch ha colocado en perspectiva "negativa" a un total de 14 clases de 11 titulizaciones —conversión de créditos en bonos para obtener financiación— de préstamos concedidos por bancos y cajas españoles a pequeñas y medianas empresas (pymes).

Esta perspectiva negativa refleja, según Fitch, "incrementos muy rápidos de la morosidad superior a 90 días, exacerbados por las dudas en cuanto a la calidad de la cartera de créditos y la concentración de éstos en el sector inmobiliario y en los relacionados".

Y advierte Fitch: "Los niveles corrientes de apoyo de crédito a las clases de las titulizaciones afectadas por la perspectiva negativa comparan desfavorablemente en cuanto a la tendencia de crecimiento de la morosidad superior a los 90 días durante los próximos 24 meses".

Por si no fuera suficientemente claro, la decisión de Fitch se fundamenta "además, en que la concentración del crédito en el sector inmobiliario, construcción y empresas de materiales relacionados con ésta supone una preocupación a largo plazo".

Entidades afectadas

Fondos de titulización de Caixa Penedés, Caja de Ahorros del Mediterráneo (CAM), Banesto, Santander —en cuatro clases—, Bancaja —en otras cuatro—, Caixa Sabadell, Cajamar, Banco de Valencia y Caja Rural se ven afectados por la perspectiva negativa de Fitch.

No obstante, la agencia internacional de calificación reitera que este empeoramiento de perspectiva no supone bajadas de rating para las titulizaciones afectadas.

Ni falta de liquidez, ni síndrome de Polonio

Jorge Valín/ libertaddigital

¿Se ha preguntado por qué después de siete meses de crisis financiera y continuas actuaciones de los bancos centrales la situación sigue igual que al principio? Desde agosto del pasado año hemos asistido a innumerables inyecciones de liquidez, bajadas de tipos por parte de la Reserva Federal, medidas intervencionistas de todos los gobiernos y, en definitiva, a la adopción de cualquier tipo de medida que pudiera parecer que ayudaba a que el sistema no se colapsara. Hace unos días incluso se llegó a hablar de que Reserva Federal entraría a comprar futuros del S&P 500 de forma directa para que la bolsa dejara de bajar.

Han sido siete meses y los bancos centrales no han conseguido nada. Es más, lo han empeorado todo: durante este tiempo el índice Itraxx Crossover, que mide la aversión al riesgo de los grandes inversores, ha alcanzado máximos históricos cada mes. Estos últimos días ha superado los 600 puntos, cuando en una situación de normalidad estaría alrededor de los 250. Los ánimos en el mercado se han hundido según la encuesta de la prestigiosa firma Investors Intelligence y el diferencial entre inversores alcistas y bajistas está en negativo; si por debajo del 15% ya se considera pesimista, puede hacerse una idea de la confianza que dan los inversores a los bancos centrales.

Las materias primas están en un rally alcista imparable y los indicadores de riesgo de inflación, aunque ningún burócrata quiera admitirlo, están descontrolados. Desde comienzos de año, la bolsa lleva una bajada porcentual de dos dígitos, la volatilidad de los mercados es de infarto, pequeñas entidades financieras europeas van a quebrar en breve y el sector inmobiliario promete un severo recorte. A pesar de todo, ya verá cómo un numeroso pelotón de periodistas y economistas dirán, cuando las bolsas repunten, que ha sido gracias a los rescates de los bancos centrales. Los mercados volverán a sus cauces habituales, seguro, pero no por las acciones de los burócratas. Ya nos tocará analizarlo cuando ocurra.

En todo este tiempo, lo único que hemos oído es que estamos ante una crisis de liquidez y que aquí no pasa nada porque los burócratas están solucionando el problema. Fíjese en el absurdo de tal afirmación. Decir que la situación actual sólo es un problema de liquidez significa que cada uno de los proyectos realizados es rentable por sí mismo, ya que su éxito no depende de su rentabilidad, sino de la cantidad de dinero que haya. No es necesario haber dedicado media vida a las finanzas para darse cuenta de que empresas con índices de morosidad cercanos al 20%, como las subprime, no son rentables. No es cuestión de falta de dinero, es que están montadas sobre un absurdo.

Si el problema fuera sólo de liquidez, significaría que el riesgo no es un factor a considerar en un proyecto. Sería como asegurar que cualquier inversión, por surrealista o ruinosa que fuera, sólo depende de la capacidad de los bancos centrales para crear dinero e inyectarlo al mercado. Si este fuese el camino al bienestar y a la riqueza de todos, sólo sería necesario que los bancos centrales dejasen los tipos de interés al cero por ciento (algo que casi experimentó Japón durante años sin que desde entonces haya levantado cabeza) y a la vez, imprimiesen papelitos de dinero de forma exponencial mes tras mes. Lo cual, dicho sea de paso, ya ha ocurrido varias veces en la historia trayendo exclusivamente debacles económicas y sociales, como la que experimentó la República de Weimar.

Pero vayámonos al otro extremo. ¿Hemos de hacer como Polonio, personaje del Hamlet de Shakespeare que le dice a Laertes: "no pidas prestado ni prestes"? Evidentemente que no, el crédito tiene todo el sentido económico del mundo y es sano hasta cierto punto. La emisión de dinero (y crédito) ha de estar ligado a algún activo real, o al menos permitir que la moneda tenga competencia en un mismo entorno geográfico para equilibrar los excesos de los burócratas, esto es, que no haya una moneda de curso legal obligatorio. Pedir que los banqueros centrales sean responsables de lo que hacen, o pretender que acaparen la información del mercado con el seguimiento de cuatro estadísticas, se parece mucho a creer en la magia.

No estamos ante una crisis de liquidez. Debido a las políticas monetarias expansivas, muchos proyectos emprendidos son insostenibles y han de dejar el mercado para dedicarse a otras cosas. Estamos ante una crisis de confianza que en última instancia, no es más que una crisis de solvencia provocada por el dinero barato.

El desenladrillador que desenladrille

Fernando González Urbaneja/ abc

En una de las crisis anteriores un banco experimentado constituyó Sodeprosa, acrónimo de «solución de problemas s.a.». Un nombre de sociedad mercantil que define el objeto social y el encargo a los gestores: resolver los «marrones» transferidos por el banco para convertir en dinero, en materia prima útil, lo que antes era un activo improductivo, un problema. Y entre los problemas abundaban los inmuebles, resultado de hipotecas sin pagar o de ejecución de créditos no atendidos que concluían con la adjudicación de activos.

Ahora entramos en otro momento «sodepro», cuando las entidades financieras necesitan sociedades especializadas en la gestión de quebrantos para recuperar de lo perdido lo que sea posible, que en ocasiones puede llegar a ser más que lo perdido, si hay tiempo y paciencia, o bastante menos de lo comprometido cuando la necesidad obliga. La experiencia dice que con gestión inteligente, y con la suerte del cambio de ciclo, los problemas se convierten en oportunidades.

Un impagado empieza como tragedia que altera la naturaleza del negocio: recuperar los créditos perjudicados multiplica el riesgo, porque no cobrar los intereses es muy malo para el acreedor, pero perder el principal, además de intereses y comisiones, se convierte en catástrofe. Pero la tragedia puede llegar a ser un negocio aceptable si las garantías del impagado compensan lo perdido con sus intereses, incluso incrementados por el disgusto.

Los bancos han otorgado durante años, todo lo que va de siglo, créditos con largueza y prodigalidad, con acogida amistosa a quienes los aceptaban. Ahora no, miran con desconfianza a quien busca financiación y le piden más garantías de las imaginables. Han cambiado las circunstancias y la actitud, lo que antes eran facilidades ahora son recelos.

Y esos mismos bancos saben que muchos deudores van a ser impuntuales en los pagos e incluso morosos que se convertirán en fallidos. Y a falta de la puntual amortización llegan las ejecuciones de garantías y las adjudicaciones de activos. Los bancos volverán a ser forzosos propietarios de inmuebles lo cual es un engorro, pero también una oportunidad si hay una gestión eficaz que sabe utilizar la virtud de la paciencia.

Las carteras de inmuebles en venta de los bancos y de sus «sodepros» van a engordar con el paso de los meses y con ellas resucitarán las habilidades para convertir los muertos en vivos, los activos improductivos en recursos líquidos. En la primera fase, lo estamos viendo en Colonial, Fadesa... Los bancos reclaman más garantías, más compromisos, para inmediatamente entrar en la fase «sodepro» de adjudicación preferente, de obtención de ventajas, de anticiparse a los disgustos; para a continuación entrar en la fase de realización y de venta. Algunos bancos se quedarán con activos que vendieron más caros, ventas financiadas por ellos mismos que van a tener que recuperar para no salir trasquilados del viaje. Habrá de todo, operaciones exitosas y fallidas; fiducias descubiertas y favores que se convierten en todo lo contrario. Lo importante es que el saldo medio final no arrastre la solvencia del sector financiero, al margen de episodios de desastres individuales. De otras crisis muchos salieron fortalecidos, y con esta puede ocurrir otro tanto. De buscar clientes a los que otorgar crédito los bancos han pasado a perseguir garantías y a evitar tener que ejercerlas para alimento de las «sodepro» de turno.

La demanda de servicios de reestructuración de empresas crece un 90 por ciento por la falta de liquidez

EP/ libertaddigital

La demanda de servicios de reestructuración y reflotamiento de empresas ha crecido un 90 por ciento en los últimos seis meses debido a las dificultades en la liquidez y la financiación, uno de los problemas más frecuentes entre las compañías en la coyuntura económica actual, según Improven, firma especializada en la transformación de empresas.

A la falta de liquidez se suman además otros problemas como la deficiente gestión de costes, las estructuras sobredimensionadas o nivel de ventas insuficientes para soportar los costes.

Las empresas que más demandan el diseño e implementación de planes de reestructuración son, en su gran mayoría, familiares y, principalmente, de los sectores de la industria, alimentación, inmobiliario, cerámica, automoción, mueble, distribución, auxiliar de construcción y textil.

Según Improven, la transformación de organizaciones para hacerlas más rentables y competitivas se está convirtiendo en una de las prioridades de las empresas para este año.

El socio director de la firma Eduardo Navarro aseguró que "sólo las empresas con las ideas claras y bien ejecutadas serán capaces de sortear la crisis" y consideró necesario vigilar tanto la "adecuada velocidad" con la que se toman las decisiones, así como los "necesarios" procesos de comunicación internos y externos que se realicen.

El dueño de Contsa pide representar a los acreedores

Juan Méndez/ elpais
Sevilla

Más de 1.300 personas se dieron ayer cita en un hotel sevillano convocados por la inmobiliaria Contsa, declarada en suspensión de pagos. De ellos, más de 600 tienen invertidos su ahorros en la empresa. El presidente de Contsa, José Sala, que pagaba a sus inversionistas entre un 5% y más del 20% de interés por sus aportaciones, explicó a sus acreedores la situación de la empresa, y les propuso que se podría devolver el dinero invertido en cinco años y a plazos.

Su intervención duró algo más de media hora, y según comentarios de los presentes -la prensa no pudo entrar- hubo "aplausos y también murmullos". A su término Sala calificó la reunión de "fantástica", y dijo contar con el apoyo del 90% de sus acreedores. A ellos, les propuso, y lo va a hacer durante los próximos días oficialmente, que lo nombren a él representante de los perjudicados en la administración judicial decretada el 22 de febrero por el Juzgado de lo Mercantil de Sevilla.

"Sólo hay una solución que es vender los activos de la empresa. Pero hay dos formas de vender. Una que vendan los administradores judiciales y otra que vendan conmigo, que soy experto, conozco lo que hay, y voy a vender mejor", explicó Sala, que además de los dos salones para sus clientes y acreedores, alquiló un salón del hotel para atender a la prensa y unos cuantos guardaespaldas.

El empresario se mostró confiado en que existe patrimonio en la firma para pagar pero que para ello hay que vender y que el mercado está paralizado. Dijo que está seguro de que la auditoría judicial, pese a que "el mercado juega en nuestra contra", va a dar un saldo positivo de la empresa.

Concurso necesario

Por otro lado, Sala admitió que la declaración voluntaria de concurso de acreedores presentada por él el pasado 11 de febrero se realizó al tener conocimiento de que un acreedor había solicitado el concurso necesario casi un mes antes, el 17 de enero. "Ese lo hemos recurrido y mis abogados dicen que lo vamos a ganar", afirmó Sala, quien dijo sentirse traicionado por ese accionista-inversor, al que calificó de "amigo".

Por otro lado, Sala dijo a la prensa que ha recibido en estos días dos ofertas de compra de su empresa por un valor del 40%, e insistió en que todo su problema ha sido de liquidez. "Hay seis millones de euros pendientes de cobro. Esta semana o la próxima se va a ingresar un millón de unos locales. Si no se hubiera presentado el concurso hubieramos podido pagar y no hubiera pasado nada de esto", añadió.

Por último, Sala dijo que el máximo capital invertido por un acreedor es de aproximadamente un millón de euros, y que no hay nadie del mundo del corazón o de la farándula que sea acreedor. "Mi único contacto con ese mundo ha sido que le compré dos cuadros al padre de Jesulín de Ubrique", apostilló.

Burbujas, pinchazos y vencimiento de derivados

Antonio Iruzubieta/ finanzas

La gente de a pie lleva tiempo sufriendo una situación económica en precario y manifestando su malestar, después se sumaron las empresas constructoras y promotoras, luego los bancos, los ganaderos, agricultores, concesionarios de coches, aseguradoras, grandes superficies...

La situación económica preocupa y parece irrelevante el conseguir reunir evidencia técnica para afirmar que la economía esté o no en recesión. La realidad es que la gente está económicamente fastidiada y los mercados financieros también.

El meollo de la cuestión está en valorar el alcance de la recesión (crisis o ralentización o como quieran denominarlo), medir su severidad y duración y lo que es más importante, calcular el impacto real en el ritmo de crecimiento de la economía mundial.

El credit-crunch es un hecho al que estamos asistiendo, un hecho que en su origen estaba supuestamente bien controlado y localizado geográficamente, tal como predicaban numerosos economistas y políticos hace sólo medio año. Sin embargo, hoy se aprecia un claro deterioro en otras parcelas de negocio bancario distintas a (subprime) las estimadas inicialmente y también se ha producido un efecto contagio en toda regla que está afectando a EEUU, Asia, Europa... en definitiva, a todo el mundo.

Preocupa especialmente la escasez de herramientas o vacunas capaces de frenar esta pandemia de los mercados de crédito y de vigorizar al conjunto de la economía.

Vacuna 1ª. La política económica, aunque las fuertes rebajas de tipos junto con las inyecciones de liquidez presumiblemente atenuarán sus consecuencias en el más corto plazo, carece de capacidad resolutiva en la dimensión necesaria.

Vacuna 2ª. La política fiscal, dedicada entre otros a devolver cheques a los ciudadanos, no aportará riqueza suficiente como para impulsar la propensión al consumo, para estimular el gasto o para mejorar la velocidad de circulación del dinero.

Vacuna 3ª. Las medidas de apoyo y rescate del sistema adoptadas por las autoridades (introduciendo nueva regulación, congelando los tipos de las hipotecas variables, etc...) así como las de liquidez aportadas por los Fondos Soberanos y la última operación anunciada por Warren Buffet, también son de tipo balsámico más que paliativas. En definitiva, las medidas disponibles no tienen el calado suficiente como para revertir la actual fase de corrección en los mercados de crédito.

Burbujas

¿Por qué?. Se está desinflando una de las burbujas de crédito más abultadas de la historia combinada con otra burbuja, inmobiliaria, también histórica. Ambas se han gestado en el transcurso de varios años, están muy interrelacionadas y no muestran ningún síntoma de que vayan a ser purgadas en un par de trimestres. Por el contrario, se han adentrado en un peligroso círculo vicioso.

Las hipotecas actualmente se encuentran en situación de amortización negativa porque a día de hoy, muchas viviendas financiadas (se estima que a finales de 2.008 serán cerca de 15 millones de casas en USA) valen menos de lo que cuestan las propias hipotecas y en estas circunstancias, los impagos crecen. Las refinanciaciones de deuda a través de la vivienda ya no se pueden conceder porque las viviendas valen menos y como consecuencia los bancos ingresan menos.

Como las viviendas valen menos y aumenta el riesgo de impagos, los bonos asociados también caen. Además, las titulizaciones de activos hipotecarios, muchas fraudulentas, están causando graves problemas a los bancos –erosión de las bases de capital, enormes pérdidas, aumento de provisiones- y estos responden endureciendo las condiciones crediticias y prestando menos.

Entonces, al haber menos dinero disponible, los inmuebles encuentran menor demanda y los precios son presionados a la baja adicionalmente, cuestión que daña a los bancos de vuelta. Al no poder refinanciar aumentan los embargos y los precios de las casas salen al mercado a precios inferiores... y los bonos valen menos.

Además del aumento de embargos de viviendas (2900 al día en el cuarto trimestre de 2.007, el doble que en 2006) y del ajuste de emisiones de deuda vinculada, ya existen algunos informes avisando acerca de nuevos problemas en el sector inmobiliario pero esta vez del área no residencial (comerciales, oficinas y naves), de nuevos problemas con el dinero de plástico -crédito obtenido a través de tarjetas- y con los créditos de automoción, de forma que las emisiones de deuda vinculadas a estos subyacentes sufrirán caídas de precio. Las cuentas de numerosos bancos están temblando y falta todavía por descontar lo anteriormente expuesto y las potenciales y previstas rebajas de calificación crediticia. ¿Los productos derivados? Imagínense, con semejante telón de fondo es preferible ni mencionar su existencia!.

Se estima que la economía americana registrará crecimientos negativos del orden del -0.4% y -1% en los dos trimestres primeros del año respectivamente. El efecto riqueza (precios de inmuebles y de acciones al alza) que ha vigorizado tanto la marcha económica en los años 2.002-2.007, se ha convertido en efecto pobreza y por tanto las previsiones a futuro de los consumidores van a menos, son negativas.

Hasta hace pocos meses, el consumidor gastaba sin miramientos pero actualmente predomina la tendencia a ahorrar, saldar deuda y culto al sálvese quien pueda. Existe cierta inseguridad respecto del mantenimiento futuro de los puestos de trabajo y el estado de ánimo consumista está más deprimido. El consumo aporta cerca del 70% al crecimiento del PIB americano. Los ánimos están, como decía, muy bajos y para rematar la faena, los bancos no pueden soportar prestar alegremente. Desde hace un año venimos haciendo hincapié en este asunto y anticipando que el consumo estará débil y la economía se verá afectada. Eso es lo que está sucediendo.

Las referencias a la situación económica de España quedan obviadas y no expuestas aquí para evitar descalificaciones antipatrióticas. En cualquier caso, sí me gustaría destacar que el Banco Central Europeo ha estado apoyando secretamente a las entidades españolas con mayor exposición hipotecaria.

Según Moody´s, las entidades españolas han emitido una cifra record de 53.000 millones de dólares sólo en el cuarto trimestre de 2007 y gran parte de esta emisión ha sido absorbida directamente por el BCE en lugar de emitirlas directamente a un mercado que no quiere ni oír hablar de este tipo de activos. Es decir, se ha llevado a cabo una operación de rescate no publicada en los medios y no muy distinta a la practicada el pasado verano para salvar al banco inglés Northern Rock. No todos los bancos españoles sufren problemas de sobre-exposición, ayer conocimos la intención de las agencias de calificación de subir el rating al BBVA.

Entonces, ¿por qué suben las bolsas?

Teoría de la opinión contraria.

Según Investors Intelligence, el porcentaje de asesores bursátiles con predisposición alcista para los mercados se ha situado en niveles mínimos (36.7%) similares a los reflejados el pasado mes de enero. Estos niveles coinciden también con los registrados en octubre del año 2002, momento en que terminó el ciclo bajista 2.000-2.002 y que dio inicio al tramo alcista que ha durado hasta hace un par de meses.

Cuando los inversores tienen miedo, o según explican algunos sensación del aliento del lobo en la nuca o de los tiburones girando alrededor de uno, salen vendiendo despavoridos sin preguntar precio y entonces el mercado, que tiene la particularidad de llevar la contraria a los inversores, responde al alza. Si sumamos la severa caída de las bolsas de diciembre y enero a la persistente preocupación por la realidad económica del día a día, comprendemos el extremo de pesimismo alcanzado recientemente.

Esta situación es responsable, junto con las medidas de efecto balsámico citadas anteriormente, de que el mercado se mueva al alza. En mi opinión, la recuperación de los índices no ha concluido aún pero tampoco debe inducir a la confianza, se trata de un “reflex rally” de corto plazo dentro de una tendencia estructuralmente bajista de medio y quizá también de largo plazo.

No obstante, las oportunidades que está ofreciendo el mercado en este entorno de miedo, sobreventa y elevada volatilidad, permiten realizar operaciones orientadas al más corto plazo extremadamente rentables. Como decía en pasados comentarios, llevamos la chaqueta de compradores selectivos y en tanto la configuración técnica no sea quebrada, no es conveniente cambiar de estrategia.

Hoy es día de vencimiento de derivados y como es costumbre, adjunto un gráfico con las fechas de los pasados diez vencimientos (círculos azules) para mostrar los bruscos giros en la tendencia que se suelen producir en los vencimientos.

FUTURO IBEX-35. 60 minutos (abril 2007 febrero 2008)

Chaves anima a los presidentes de las cajas de Andalucía a encarar una gran fusión

cincodias
Foto: Luis Serrano
Sevilla

Andalucía ya ha tomado medidas para reactivar su actividad productiva y sostener la aportación perdida por el sector de la construcción. Además, su economía ha registrado en los últimos 30 años un cambio estructural que le permitirá afrontar 'con éxito' los baches económicos. Se trata de las garantías que ofreció este viernes el presidente Manuel Chaves, que se mostró convencido de que la comunidad podrá mantener en los próximos ejercicios la trayectoria de crecimiento registrada en los últimos 13 años pese a la desaceleración económica. Chaves fue el protagonista de la apertura en Sevilla de la serie de conferencias 30 Años de Economía en Democracia, que organizael Foro CincoDías con el patrocinio de Banco Santander, para celebrar las tres décadas de vida del diario como decano de la prensa económica española. El ciclo de conferencias se realizará de la mano de los gobiernos autonómicos y pretende acercar la evolución económica en los últimos 30 años de un total de nueve comunidades españolas.

Ante un foro de más de 200 empresarios y representantes institucionales, Manuel Chaves rechazó que pueda hablarse de crisis económica 'porque no se corresponde con la realidad' y acusó al PP de 'crear alarma' con este asunto por motivos electorales. El presidente andaluz añadió que su Gobierno sí ha venido tomando en el último año un paquete de medidas ante las perspectivas de desaceleración económica, unas actuaciones que suman más de 100.000 millones de inversiones para los próximos años. Uno de estos programas, según recordó, es la llamada Estrategia para la Competitividad de Andalucía, que acumula unas inversiones de 55.000 millones de euros hasta 2013, para cuando se espera el pleno empleo.

También para mantener la senda del crecimiento, además de duplicar el gasto en I+D, se ha flexibilizado la normativa urbanística y se ha apostado fuerte por las infraestructuras y por la VPO como salida a la caída del sector constructor e inmobiliario. Sólo el nuevo plan de infraestructuras del transporte moverá 30.000 millones, mientras que el pacto de la vivienda se dotará con 17.000 millones en diez años para construir 700.000 nuevas viviendas, 300.000 de ellas de protección oficial. Con estas iniciativas, dijo Chaves, se reactiva el sector y se da respuesta a la demanda de vivienda asequible. Además, según Chaves, para animar la economía Andalucía cuenta con la ventaja añadida de un nuevo marco comunitario de ayudas hasta 2013 a pesar de que su renta ya ha superado el 75% de la media de la UE.

Tras detallar con cifras macroeconómicas la 'gran transformación estructural' que ha vivido Andalucía en los últimos 30 años, el presidente concluyó que la comunidad ha pasado de una estructura productiva agraria y dependiente a convertirse en 'una de las regiones más dinámicas en el ámbito europeo'. A este respecto, señaló que los cambios estructurales económicos, demográficos y sociales vividos en estas tres décadas han permitido que Andalucía supere en crecimiento y generación de empleo a los principales países industrializados, con un saldo de casi 600.000 empleos generados sólo en los últimos cuatro años.

Renta Corporación vende el 48 de la Gran Vía por 100 millones

Agencias/ elpais
Madrid

En el solar que albergó la sede del Banco Atlántico se prevé construir un edificio de 12 plantas y 10.000 metros cuadrados

Renta Corporación ha vendido un solar ubicado en la madrileña calle Gran Vía. Aunque la compañía no facilitó la cifra de la transacción fuentes conocedoras de la operación dijeron que el importe ronda los 100 millones de euros.

Dicho solar albergó la sede corporativa del banco Atlántico y fue adquirido por Renta en marzo de 2006. Desde entonces la compañía ha analizado las posibilidades de uso del inmueble, tramitado las licencias de obra y por último demolido el edificio.

La compañía presidida por Luis Hernández de Cabanyes añadió que la edificabilidad del proyecto contempla una superficie de 10.000 metros.

En este línea, el proyecto de Rafael de La-Hoz para este solar distribuye esta superficie en doce plantas y un aparcamiento para doscientas plazas.

El Banco Santander vende su ciudad financiera por 1.900 millones a Propinvest

Miguel Jiménez/ elpais

El grupo de Botín logra plusvalías de 1.680 millones con el conjunto de sus inmuebles

El Banco Santander ha firmado este viernes un acuerdo para la venta de su ciudad financiera en Boadilla del Monte (Madrid) por 1.900 millones de euros. El compradores de la sede operativa de la entidad cántabra es un consorcio liderado por la firma británica Propinves. Para el banco, que seguirá como inquilino tras la venta por al menos 40 años, la operación genera unas plusvalías de 605 millones de euros netos.

La operación firmada hoy culmina el plan de venta de inmuebles del grupo Santander, la mayor operación inmobiliaria empresarial realizada nunca en España. El banco decidió prescindir de la propiedad de todos sus inmuebles con la única excepción de su sede social en el paseo de Pereda de Santander, la única concesión al romanticismo.

El 23 de noviembre pasado, el banco cerró la venta de 1.152 sucursales y otros inmuebles a la aseguradora Pearl Group, cuyo accionista principal es Sun Capital, por 2.040 millones de euros. Simultáneamente, formalizó un contrato de arrendamiento de los citados inmuebles por un plazo total de entre 45 y 47 años, reservándose un derecho de opción de compra sobre los mismos. La venta de las oficinas supuso unas plusvalías netas de 860 millones de euros aproximadamente.

El 14 de noviembre, Banco Santander cerró la venta de 10 edificios emblemáticos al Grupo Pontegadea, propiedad del fundador de Zara, Amancio Ortega, por un importe de 458 millones, lo que supuso otros 216 millones de plusvalías.

En total, pues, el Santander ha logrado 4.400 millones por la venta de sus edificios, en una serie de operaciones que han generado unas plusvalías de 1.681 millones. Esa cifra supera las previsiones iniciales del banco, que eran de 4.000 millones de ingresos y 1.400 millones de plusvalías. No tener urgencia por vender ha permitido al banco obtener altos precios pese al mal momento del sector inmobiliario. La crisis del ladrillo no ha afectado por ahora a las oficinas e inmuebles en alquiler, lo que ha jugado a favor del banco.

La operación de venta de inmuebles se puso en marcha por el banco en el contexto de la oferta pública de adquisición lanzada junto a Fortis y Royal Bank of Scotland por ABN Amro. El Santander contaba con las plusvalías generadas por la venta de los inmuebles para reforzar los recursos propios ante una operación que iba a suponer una inversión total de 20.000 millones. La venta de Antonveneta por 9.000 millones (2.400 millones más que la valoración de compra en el reparto de ABN Amro) redujo la inversión a 11.000 millones, lo que permitió al Santander prescindir de una ampliación de capital de 4.000 millones que había previsto y quitó cualquier urgencia a la venta de los inmuebles. El banco tampoco ha necesitado hacer caja finalmente con su cartera industrial, en la que destaca su participación en Cepsa.

El Santander ha defendido desde el principio que la venta de inmuebles se produciría con independencia de que saliera adelante o no la OPA sobre ABN Amro. Es más eficiente desde el punto de vista de los recursos, dado su coste de capital y el hecho de que los alquileres sean fiscalmente deducibles. Bancos de los más grandes del mundo, como Merrill Lynch, HSBC, JPMorgan, Bank of America, Dresdner Bank o UBS, han protagonizado operaciones similares con sus principales edificios. Vender los inmuebles refuerza sus fondos propios y permite al banco dedicar los recursos a su negocio.

Caja Madrid: Realia no tiene "ningún interés" en Colonial

EP/ finanzas

Realia, inmobiliaria controlada por Caja Madrid y FCC, no tiene "ningún interés" en Colonial, según aseguró hoy el presidente de la entidad, Miguel Blesa.

Blesa también descartó que la caja tenga un interés directo por la inmobiliaria en la que Luis Portillo es primer accionista, al asegurar que Caja Madrid canaliza todo sus proyectos inmobiliarios a través de Realia.

"Caja Madrid no tiene ningún interés en entrar en Colonial. Nuestros proyectos son a través de Realia. Es posible que Realia haya estudiado la operación, pero que yo sepa no tiene ninguna intención de pujar por Colonial", declaró Blesa durante la presentación de resultados de Caja Madrid.

Blesa desmarcó así a Caja Madrid y a su participada Realia del conjunto de empresas que están mostrando interés por Colonial desde que esta sociedad sufriera un descenso en bolsa entre los últimos días de diciembre y los primeros de enero que le llevó a perder alrededor del 50% de su valor.

Gecina, inmobiliaria patrimonialista francesa controlada por Joaquín Rivero, fue la primera en reconocer "conversaciones" con Colonial, a la que ayer se sumó el grupo estadounidense General Electric. A través de su filial inmobiliaria GE Real Estate, el grupo confirmó estar estudiando una operación corporativa con la empresa.

Además, otros dos fondos inmobiliarios podrían estar también interesados en Colonial, según fuentes próximas a la empresa.

La venta de Riofisa lanza a Caixa Catalunya que eleva un 39,5 por ciento su beneficio en 2007

EP/ libertaddigital

Caixa Catalunya obtuvo un beneficio neto consolidado de 487,9 millones de euros en 2007, lo que supone un crecimiento del 39,5 por ciento respecto al ejercicio anterior, en buena parte por las plusvalías obtenidas gracias a la venta de la inmobiliaria Riofisa -que sumaron un total de 305 millones de euros-, según anunció este lunes el director general de la caja de ahorros catalana, Josep Maria Loza.

Sin esta operación y otros extraordinarios, el beneficio recurrente de la entidad en 2007 fue de 314,9 millones, un 9,3 por ciento más. Loza atribuyó los resultados globales al "dinamismo del negocio comercial, la expansión territorial y el resultado de las operaciones financieras".

Por partidas, el director general destacó la evolución del margen de intermediación, que creció un 24,5 por ciento, debido en gran parte al aumento del 14,5 por ciento en la operatoria financiera, la mejora del equilibrio entre ingresos y gastos financieros y el incremento del 19,7 por ciento de la aportación de dividendos, expuso Loza.

El margen básico ascendió a 1.188,8 millones, un 17,5 por ciento más, con un crecimiento de las comisiones netas del 7,6 por ciento. El margen ordinario alcanzó los 1.247 millones, un 5,4 por ciento más, impulsado sobre todo por la actividad de seguros, que creció un 37,2 por ciento, hasta los 66,5 millones antes de impuestos.

Por el contrario, el margen de explotación bajó un 4,4 por ciento debido a la menor aportación de la inmobiliaria Procam (con 42,2 millones de resultado antes de impuestos, un 56,1 por ciento menos) y a la ausencia de plusvalías extraordinarias en las operaciones financieras --en 2006 hubo plusvalía de Retevisión Móvil--.

El volumen de negocio creció un 14,7 por ciento, hasta los 108.374 millones de euros, de los que 56.095 millones pertenecían a recursos de clientes gestionados (+12,3 por ciento y un 51,8 por ciento del total) y 52.279 millones a créditos a clientes (+17,5 por ciento y un 48,2 por ciento del total).

Los recursos de clientes gestionados siguen teniendo como máxima partida de ahorro del balance los depósitos a clientes que, con un saldo de 26.264 millones, crecieron un 6,3 por ciento. Con todo, el crecimiento en recursos se concentró en el capítulo de débitos representados por valores negociables, que aumentaron un 27,2 por ciento, gracias a las emisiones de pagarés, de cédulas hipotecarias y de bonos y obligaciones.

Entre las modalidades externas que, en conjunto, constituyeron un 10,1 por ciento del total de recursos de clientes, sobresalió la evolución de los planes de pensiones, que aumentaron un 6,5 por ciento.

En el ámbito de créditos, destacó el crecimiento del crédito con garantía real, que avanzó un 15,6 por ciento, si bien tendió a moderarse a medida que avanzó el año. El capítulo de préstamos personales y cuentas de crédito resultó el más dinámico, con un avance del 29,7 por ciento, gracias a la evolución positiva de los productos de financiación destinados al segmento empresarial. El crédito comercial creció un 9,1 por ciento y la financiación al sector público un 15,3 por ciento.

Incremento de dotaciones

Caixa Catalunya añadió a las dotaciones 100 millones procedentes de los resultados obtenidos de la venta de Riofisa, explicó el director general, que destacó que se trata de una aportación que la entidad ha realizado de forma voluntaria en previsión de las dificultades que puedan surgir en 2008 debido a la desaceleración de la economía.

Loza expuso que 2008 será un año de "preocupaciones para el sector financiero" pero sin punto de comparación con la crisis de 1993, cuando la morosidad superó el 6 por ciento (ahora es de alrededor del 1 por ciento), los intereses hipotecarios llegaron al 14 por ciento (ahora rondan el 5 por ciento), la construcción destruía puestos de trabajo (ahora reduce pero no destruye) y el PIB descendía un 1 por ciento (en Catalunya crecerá entre el 2,5 por ciento y el 3 por ciento en 2008).

Auguró que "puede ser que la morosidad se duplique hasta el 2 por ciento en 2008 pero no pasaría nada", y explicó que la morosidad irrecuperable "es insignificante", de alrededor del 0,10 por ciento, por lo que hay que evitar el "dramatismo".

Sobre la crisis de liquidez internacional, reconoció que las entidades financieras, empezando por las grandes, han iniciado una campaña para captar ahorros ofreciendo intereses por depósitos más elevados que los de los últimos tiempos.

Respecto a las posibles fusiones entre cajas de ahorros catalanas, defendió que no tienen por qué darse, aunque "puede ser que algún día pase", pero no "a corto plazo".

La caja de ahorros finalizó 2007 con 1.192 oficinas, tras 155 aperturas durante el año, y contrató a más de 1.000 empleados. Actualmente, el 37 por ciento de las sucursales se encuentran fuera de Catalunya, pero de momento no tiene planes de aperturas en el exterior, dijo Loza.

La Obra Social de Caixa Catalunya invirtió 79,8 millones en 2007, un 16 por ciento más, repartidos mayoritariamente entre las fundaciones Caixa Catalunya, Territori y Paisatge, Un Sol Món y Viure i Conviure.

Los créditos morosos aumentan un 46% en doce meses

M. M. Mendieta/ cincodias
Madrid

La tasa de morosidad de la banca creció en noviembre por quinto mes consecutivo, hasta alcanzar el 0,91% del saldo crediticio total. Dos causas explican el fenómeno. De un lado, el frenazo en la concesión de préstamos. De otro, la fuerte subida de los créditos dudosos, que en los últimos doce meses han crecido un 46%. Éste es el mayor ritmo de crecimiento del último lustro.

La proporción de préstamos morosos respecto al volumen total de créditos sigue creciendo de forma implacable. A noviembre, 15.895 millones de la cartera crediticia del sector bancario español eran de dudoso cobro, lo que representa el 0,91% del total.

Los banqueros insisten, una y otra vez, en que esta proporción es ínfima, está cubierta por una amplísimo colchón de provisiones, y es la menor de las economías occidentales. Pero lo cierto es que crece ininterrumpidamente en los últimos meses: 0,78% en julio, 0,84 en septiembre y 0,91% en noviembre, según los datos hechos públicos el viernes por el Banco de España.

La explicación de este rápido deterioro crediticio tiene dos vertientes. Por un lado, el conjunto de préstamos bancarios ha moderando su crecimiento por la subida de tipos de interés y el enfriamiento del mercado inmobiliario. Frente a las tasas del 27% que se daban en 2005, los créditos crecen ahora al 18,3%%.

Al mismo tiempo, el empeoramiento de la coyuntura económica ha provocado un importante aumento de los impagos. Los créditos de dudoso cobro sumaban a noviembre 15.898 millones de euros, un 46,4% más que un año atrás, lo que representa el mayor ritmo de crecimiento en más de los últimos cinco años.

Las primeras presentaciones de resultados de 2007 -Banesto, La Kutxa, Bankinter- han confirmado esta tendencia, que de momento no preocupa al sector. El pasado jueves, Enrique García Candelas, responsable de la red de Santander en España abordaba la cuestión con optimismo: 'nuestro nivel de morosidad está en mínimos históricos y además, tenemos un nivel de cobertura del 254%, algo insólito en Europa'.

También Jaime Echegoyen, consejero delegado de Bankinter, alardeaba el mismo día de una de las tasas de morosidad 'más bajas del sector' y un colchón para insolvencias de 575 millones de euros, lo que representa el un 374% de cobertura de los créditos dudosos.

Éstos y otros banqueros reconocen que los impagos continuarán subiendo, pero se muestran confiados en que los sistemas de control de riesgos, el alto nivel de provisiones -tanto genéricas como específicas- y el estrecho control del Banco de España harán que la situación permanezca bajo control.

Las entidades cierran el grifo

A la vista del deterioro de las condiciones macroeconómicas, son muchas las entidades financieras que están endureciendo las condiciones para conceder financiación a promotores y a empresas. De acuerdo con una encuesta realizada por el Banco Central Europeo, durante el último trimestre de 2007 los principales bancos del continente hicieron más rigurosos sus estándares crediticios.

Esta tendencia se percibe tanto en los préstamos a empresas, cuyo índice pasó del 31% en el tercer trimestre al 41% en el cuarto trimestre, como en los estándares de los préstamos a particulares para la compra de vivienda, que aumentaron desde el 12% en el tercer trimestre, hasta el 21% en los últimos tres meses de 2007.

Menos préstamos

El BCE explica, en su última encuesta trimestral, que la mayoría de bancos ha registrado a final de 2007 una caída 'considerablemente' y 'significativamente negativa' de la demanda de préstamos para la adquisición de vivienda y créditos al consumo.

El inmobiliario murciano Trinitario Casanova posee un 3,08% del Popular

abc
Murcia

El propietario del grupo inversor Hispania, Trinitario Casanova Abadía, ha declarado que controla el 3,088% del capital del Banco Popular, según consta en los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

El paquete total, propiedad del empresario inmobiliario murciano, asciende a algo más de 37,52 millones de títulos, valorados a precio de mercado en 385,03 millones de euros.

De esta forma, Casanova irrumpe en el accionariado del Popular convirtiéndose en el séptimo mayor accionista de la entidad que preside Ángel Ron, informa Ep.

Asimismo, Américo Ferreira de Amorín también ha aumentado su participación en el Popular hasta alcanzar el 7,790%, frente al 7,742% anterior. En concreto, el empresario portugués se ha hecho con el control de 580.000 nuevas acciones de la entidad, valoradas a precio de mercado en 5,95 millones de euros. El valor total de la participación de Amorín alcanza los 971,39 millones de euros.

Amorín se consolida así como tercer máximo accionista del Popular, únicamente por detrás de la sindicatura de accionistas del banco, que controlan un 14,425% del capital, y de la aseguradora alemana Allianz, con el 9,373%.

El Banco Popular cerró ayer su cotización en Bolsa con una caída del 1,35%, hasta los 10,26 euros por título, después de oscilar entre los 10,40 y los 10,09 euros por acción. El volumen negociado alcanzó los 11,01 millones de títulos.

Los dueños de Colonial tratan de acelerar la fusión con Gecina

Alberto Ortín/ cincodias
Foto: M. Casamayón
Madrid

Luis Portillo y Luis Nozaleda, los principales accionistas de la inmobiliaria Colonial, han intensificado en los últimos días los contactos con los accionistas de la francesa Gecina para tratar una fusión.

El presidente y consejero delegado de Colonial, Mariano Miguel –nombrado tras la dimisión, a finales de diciembre, de Luis Portillo como presidente– dijo la pasada semana en una rueda de prensa celebrada en Madrid: “Como consejero delegado y presidente de Colonial no he hablado con Gecina”. El ejecutivo esquivaba así responder a la cuestión de si las dos inmobiliarias mantenían los contactos para tratar una fusión.

Cinco Días publicó el pasado 14 de diciembre en exclusiva la existencia de negociaciones entre Colonial y Gecina para tratar una fusión. Colonial informó ese día a la Comisión Nacional del Mercado de Valores que “no se ha adoptado ninguna decisión o acuerdo en relación a una posible fusión” entre las dos empresas “sin perjuicio de que se hayan producido conversaciones preliminares entre representantes de ambas compañías”.

Según fuentes consultadas por este diario, Luis Portillo y Luis Nozaleda han intensificado las reuniones con accionistas de Gecina (presidida por Joaquín Rivero) para tratar la operación en los últimos días. Luis Portillo es todavía el primer accionista de Colonial con el 40,4% y Luis Nozaleda, presidente del grupo Nozar, el segundo mayor accionista de la inmobiliaria con el 12,3%.

Las fuentes consultadas son cercanas al consejo de administración de las dos inmobiliarias. Una de ellas afirma que el acuerdo entre las dos compañías es “inminente”. Otra de las fuentes indica que la operación es “tan compleja” que duda que el acuerdo pueda concretarse en breve. Y fuentes cercanas a Joaquín Rivero admiten la existencia de conversaciones, pero niegan que vaya a producirse la fusión: “No hay nada”.

La fusión de las dos compañías supondría la creación de la segunda in mobiliaria de Europa, tras British Land(con 25.300 millones en activos) y por delante de gigantes como Land Securities y la fusión entre Unibail y Rodamco. Joaquín Rivero negoció la compra, valorada en 5.500 millones de euros, de Gecina en 2005 cuando entonces presidía Metrovacesa. Tras el acuerdo de escisión firmado con la familia Sanahuja, primer accionista de Metrovacesa, Rivero retiene Gecina, la segunda inmobiliaria del país. En su capital participa también el empresario valenciano Bautista Soler, socio de Rivero en la batalla librada durante todo el año 2006 por el control de Metrovacesa.

Las dos inmobiliarias suben en bolsa

La fusión de Colonial y Gecina es “lógica”, explican fuentes consultadas. Por un lado la deuda de Colonial es superior a los 8.000 millones de euros y la unión con Gecina reduciría la deuda en relación con el valor de los activos (en la actualidad es cercana al 70% y quedaría reducida por debajo del 60%). Por otro lado, el regulador del mercado francés ha ampliado las investigaciones sobre la escisión de Metrovacesa y sus consecuencias en Gecina para descartar que Rivero y Soler hubiesen actuado en concertación. Además la nueva compañía contaría con el 70% de sus activos en Francia, lo que alejaría la exposición de Colonial a la crisis del sector inmobiliario español.

Colonial subió ayer un 5,51% cerrando a 1,34 euros por acción. La compañía ha perdido más de un 50% de su valor en Bolsa desde finales de diciembre, cuando dimitió el consejo de administración; este mes se ha desvelado que los principales accionistas de Colonial han pignorado parte de su capital en la empresa. Gecina registró ayer su primera subida en siete sesiones, un 1,4%, cerrando a 94,8 euros por título.

Colonial recibe ofertas por su filial francesa SFL

Colonial ha recibido ofertas por su participación en la francesa Societe Fonciere Lyonnaise (SFL) superiores en un 30% al actual valor de cotización de la inmobiliaria gala, según ha comentado el presidente y consejero delegado de la inmobiliaria española, Mariano Miguel, a la agencia Bloomberg. “Hemos recibido ofertas de varios fondos para comprar una participación por más de 65 euros la acción”, declaró el ejecutivo a la agencia el pasado viernes, cuando las acciones de SFL cerraron ese día a 49,2 euros.

Colonial pagó 1.600 millones de euros por cerca del 95% de la inmobiliaria francesa cuando Colonial estaba controlada por La Caixa, en el año 2004. En 2006 Luis Portillo, siendo presidente de Inmocaral, adquirió Colonial tras pactar una opa con la entidad financiera valorando la compañía en 3.760 millones de euros. A finales de ese año Colonial compró el 15% del grupo FCC por 1.534 millones de euros, y a principios de 2007 adquirió la inmobiliaria cotizada Riofisa por 2.000 millones de euros.

Esas operaciones han generado una deuda superior a los 8.000 millones de euros para el grupo Colonial. Miguel aseguró la pasada semana en una rueda de prensa celebrada en Madrid que el plan de financiación acordado con los bancos se está cumpliendo. Para ello la compañía prevé vender activos este año por un valor cercano a los 1.000 millones. A finales de 2006 Francia inició un cambio legislativo que afecta a las inmobiliarias cotizadas de manera que ahora un único inversor no puede poseer más del 60% del capital. Otras compañías españolas con intereses en ese país tendrán también que reducir sus participaciones en este tipo de compañías.

Las cifras

- El 40,4% del capital de Colonial está controlado por Luis Portillo.

- El 12,3% está en manos del grupo Nozar, presidido por Luis Nozaleda.

- El 70% de los activos de la fusión de Colonial y Gecina estaría en Francia.