Astroc y Aisa respiran en bolsa al mitigarse el 'efecto Nozar'

expansion

Las acciones de Astroc y de Aisa encadenan la que sería su segunda jornada consecutiva de rebote, coincidiendo con los acuerdos sellados finalmente entre Dubai y los principales accionistas de Colonial. Uno de ellos, Nozar, a la par accionista de Astroc y Aisa, había encendido las alarmas ante los problemas con uno de sus acreedores.

Los ingresos extratraordinarios con los que contará Nozar alivian las dudas sobre la situación del grupo y, de paso, sobre la evolución bursátil de sus participadas, Astroc y Aisa.

La cotización de Astroc, futura Afirma, rompió ayer una racha especialmente adversa que había provocado caídas en las tres jornadas precedentes del 6,46%, del 5,26% y del 12,15%. En la sesión de ayer, cuando ya se daba por hecho el acuerdo final entre Dubai y Luis Portillo y Nozar, los títulos de Astroc recuperaron un 8,7%. En la apertura de hoy la inmobiliaria levantina añadiía otro 4% de subida, confirmado ya el acuerdo sobre Colonial.

A finales de la semana pasada, las alarmas se encendieron sobre Nozar, cuando uno de sus acreedores, solicitó la suspensión de pagos de la inmobiliaria.

Desde entonces, y a la espera de los ingresos derivados de la venta de su 12% de Colonial al fondo de Dubai, Nozar comunicó la desinversión en Astroc, mediante la venta del 7,1% del capital, por un importe que rondaría los 23 millones de euros a precios de mercado.

Aisa

La otra empresa inmobiliaria cotizada que cuenta entre sus accionistas significativos a Nozar es Aisa. La situación se repite, y en la apertura la compañía catalana prolonga, con un 6% de revalorización, el rebote del 5,3% que se anotó también en el día de ayer, cuando se despejaron las incertidumbres acerca de la participación de Nozar en Colonial.

Previamente, Aisa venía de encadenar otra racha especialmente negativa, con caídas en las cuatro jornadas precedentes del 4,26%, del 5,26%, del 9,83% y del 11,37%.

Aclaraciones

El temor al 'efecto Nozar', agudizado cuando surgió la amenaza de la suspesión, llevó en el día de ayer a otra empresa cotizada, Natraceutical, a enviar una nota aclaratoria a través de la CNMV en la que incidía en "la salida del Grupo Nozar del accionariado" de la filial de Natra.

Del cielo al infierno: Nozar observa el derrumbe de sus participadas Colonial, Astroc y Aisa

R. J. Lapetra/ cotizalia

Hace apenas un año eran la envidia de la bolsa española. Estaban invertidos en las acciones más calientes del mercado. Astroc (24,9%), en primer lugar, pero también en Colonial (12,2%) y un prometedor geiser bursátil en ciernes como la promotora catalana Aisa (6%). Pero las inversiones de inmobiliaria Nozar, el grupo controlado por la familia Nozaleda, acabaron por volverse en su contra.

Las estrellas bursátiles de 2006 y principios de 2007 se transformaron en 'supernovas' y explotaron con la llegada de la crisis del mercado inmobiliario y de crédito. Y del cielo de las plusvalías, Nozar pasó a sufrir el dolor de las minusvalías. Colonial se ha convertido en una pesadilla, debido a las turbulencias accionariales y el exceso de deuda contraída por la propia compañía: más de 8.000 millonea frente a una capitalización que ronda los 2.000 millones.

Los ánimos en el cuartel general de los hermanos Nozaleda no atraviesan por su mejor momento. La estadística es desmoralizadora. Su cartera registra un comportamiento endiablado desde los máximos de la burbuja inmobiliaria. Sólo en los últimos doce meses Aisa cae un 86%, Astroc, un 95%, y Colonial, un 75%. También están en el capital de Reyal, con un 5%, aunque en esta última inmobiliaria han sufrido algo menos los avatares de la crisis.

Llegaron a tener en sus manos una fortuna de talla Forbes próxima a los 2.000 millones de euros sólo con esos tres paquetes accionariales, que se ha acabado esfumando. Hoy los dos millardos tienen un valor conjunto en mercado de 370 millones. Pese a todo, todavía no pierde dinero en Astroc, ya que entraron en los albores de la OPV y vendieron hasta un 3% del capital en la zona de máximos hace una año. Con Colonial, sin embargo, las pérdidas son cuantiosas en este momento, sobre todo, por la incertidumbre derivada de la exigente oferta de compra de los árabes de Dubai.

El problema ha sido el exceso de riesgo. La fórmula de invertir mediante la pignoración de acciones en Colonial fue lo que generó un crash bursátil en el valor en cuanto los bancos financiadores de su participación comenzaron a ejecutar las garantías, a finales de enero pasado, tras los desplomes iniciales. Colonial vivía una situación insostenible e inexplicable. Los principales accionistas de la sociedad, con el 75% bajo control, mantenían en préstamo un porcentaje de acciones relevante de la compañía. Luis Nozaleda, presidente de Nozar, declaró el 3 de enero que mantenían más de 100 milllones de acciones de Colonial en derivados (CFDs y equity swap) con distintos brókers.

Astroc rememora el boom: se dispara un 120% en nueve sesiones antes de la Junta

Alberto Cañabate/ invertia

Astroc Mediterráneo carga pilas antes de la celebración de una junta de accionistas que cambiará su fisonomía de forma radical. La inmobiliaria valenciana ha escalado un 120% en Bolsa desde el lunes 23 “por mera especulación”, aseguran fuentes consultadas. Este jueves, si los socios dan luz verde, Astroc se llamará Afirma y contemplará en su balance los negocios de Landscape y Rayet Promociones mediante ampliación de capital. Además, se aprobará otra ampliación de 842 millones, prevista para junio.

“La subida se debe fundamentalmente al broker Mercavalor, muy ducho en estas lides. El componente de especulación es muy grande y apuesto a que estaba muy corto en Astroc”, asegura un operador que prefiere mantener el anonimato. “El avance se fundamenta sólo en el trading, no existen manos fuertes tomando posiciones”.

En nueve sesiones, desde que el pasado lunes 23 los mercados viviesen una sesión que hizo temblar los cimientos del propio sistema financiero, las acciones de Astroc Mediterráneo han remontado un 120%, el equivalente a 285 millones de euros de valor bursátil. Ese día, la compañía marcó un mínimo histórico en 2,03 euros. Desde ese momento se han intercambiado de manos 24,62 millones de títulos, el 20,3% del capital social.

El principal protagonista de las operaciones es, según datos de Bloomberg, Mercavalor, un operador nacional especializado en la negociación intradía con valores de pequeña y mediana capitalización. Desde el 24 de enero, éste ha adquirido 4,07 millones de títulos de Astroc a un precio medio de 3,13 euros, en tanto que ha vendido 3,93 millones a 3,1 euros. Le siguen Renta 4, Merrill Lynch e Interdin a gran distancia.

Aunque esta versión de la subida es la más verosímil si se examina el historial en Bolsa de un chicharro como Astroc -que en menos de un año subió el 1.000% (75 euros) para después retroceder hasta un 68% en relación a su precio de OPV (6,4 euros)- otras fuentes consultadas aducen que la cercanía de la junta y el cambio de imagen de la sociedad está atrayendo a inversores con un perfil “más estable”.

El próximo día 7, jueves, la inmobiliaria reúne a sus socios para aprobar la fusión con Landascape y Rayet Promociones, entre otras sociedades. Para ello, Astroc emitirá 180,6 millones de nuevos títulos a su valor nominal (0,2 euros), que se unirán a los 121,19 millones ya existentes. Por lo tanto, la dilución es ineludible para el grueso de los accionistas. Rayet controlará el 40,3% de la nueva sociedad –si se lo permite la CNMV- y dispondrá de cuatro consejeros, seguido de Nozar (17,9%) y el ex presidente Enrique Bañuelos (17%).

Además, la junta aprobará otra ampliación en la que se emitirán 168,4 millones de nuevos títulos con una prima de emisión de 4,8 euros más el nominal. Este desdoblamiento permitirá capitalizar el préstamo participativo de 415 millones de Nozar y Rayet. El resto irá destinado al resto de accionistas de Astroc que no deseen diluir. La previsión de la compañía es que se ejecute en junio de este año, aunque el plazo es de 12 meses, según la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Prevé duplicar sus ingresos hasta 2012

Astroc Mediterráneo prevé obtener unos ingresos cercanos a los 520 millones de euros en 2008 y un beneficio antes de impuestos de 20 millones de euros, siempre que no haya oscilaciones significativas en el valor de la cartera de activos, según recoge Thomson Financial de datos de la inmobiliaria. Además, la constructora prevé unos ingresos de 2012 de aproximadamente 1.200 millones de euros, de los que se espera que un 25% provenga del exterior, así como un ebitda de unos 240 millones de euros.

Estas previsiones se encuentran en el plan de negocio cuyas principales líneas se centran en lograr crecimiento en todas las áreas de negocio (promoción, rotación de suelo y patrimonio), en la diversificación geográfica, el reforzamiento de la estructura del balance, entre otros objetivos.

Astroc destaca que todos sus suelos se encuentran en los principales polos de desarrollo económico, como la zona centro, Cataluña y Levante, además de contar con 1.200.000 m2 edificables de industrial y terciario, terreno para la construcción de 4.000 viviendas protegidas y presencia en Brasil sobre la que poder basar a medio plazo el crecimiento en el mercado internacional.

Fuerte subida de las inmobiliarias en Bolsa

cincodias
Madrid

Las tres inmobiliarias más castigadas en Bolsa en las últimas semanas, Colonial, Renta Corporación y Astroc, ganaron ayer un 8,4%, un 9,7% y un 20,6% respectivamente ante los previsibles cambios accionariales.

Los cambios accionariales previstos en el capital de las inmobiliarias Colonial, Renta Corporación y Astroc dispararon ayer su cotización.

La inmobiliaria Colonial, que en los últimos días de diciembre y las primeras semanas de enero perdió más de un 50% de su valor en Bolsa, se apuntó ayer una subida del 8,44% cerrando a 1,67 euros por título.

El comunicado del viernes del fondo del Gobierno de Dubai (Investment Corporation of Dubai, ICD) en el que informaba a la CNMV haber logrado de Luis Portillo (con cerca del 40% del capital) y el grupo Nozar (con aproximadamente el 13% de la inmobiliaria) el compromiso de venta irrenunciable por parte de ambos de aceptar, en el caso, una oferta de ICD por el 100% de Colonial, en dos semanas, incrementó ayer el valor de la compañía.

La subida se produce a pesar de que la multinacional General Electric informó el mismo viernes que no estudiaría las cuentas de Colonial al no haber acordado con la inmobiliaria la posibilidad de acceder a ellas.

La inmobiliaria Renta Corporación, que ha sufrido un duro castigo en Bolsa después de adelantar, a principios del pasado mes, que sus resultados correspondientes a 2007 serían peor de lo esperado (de los 60 millones de euros de beneficio previsto anteriormente la compañía estima ahora unas ganancias de algo más de 30 millones) ganó ayer un 9,76% cerrando a 13,5 euros por acción.

La compañía ha tenido además que rebajar su plan de crecimiento previsto hasta 2010. No obstante, la entrada en el capital de la inmobiliaria de nuevos inversores, entre ellos el dueño de Kiss FM, Blas Herrero, que ha adquirido el 3,5%, impulsó ayer el valor de la empresa. Además el empresario indio Ramchad Bhavnani confirmó la pasada semana que controla un 2% del capital de Renta Corporación y reconoció que estudia incrementar su participación.

Por último la inmobiliaria Astroc ganó ayer un 20,66% cerrando a 3,68 euros por acción. La compañía fundada por Enrique Bañuelos celebra esta semana, el día 7, una junta de accionistas que servirá como punto de arranque para una nueva compañía. Esa junta deberá aprobar el proyecto de fusión planteado entre Astroc, Landscape y Rayet Promoción, a partir de la cual la empresa operará bajo el nombre de Afirma.

El presidente del grupo Rayet, Félix Abánades, alcanzará el 40% del capital de la nueva compañía. La CNMV tendrá entonces que valorar si el empresario, al superar el 30% del capital, no está obligado a lanzar una oferta por el 100% del capital.

Abánades argumenta que la fusión obedece a un objetivo industrial, uno de los extremos por el que la nueva norma exime del lanzamiento de una oferta por la totalidad del capital. Nozar pasará a controlar el 17,9% y CV Capital (la sociedad propiedad de Enrique Bañuelos) el 17%.

Tras la junta Astroc pretende llevar a cabo una ampliación de capital de hasta 800 millones. La mitad de esa ampliación, la que va dirigida a los accionistas que no capitalizan créditos, está prevista a 0,2 euros de valor nominal más una prima de emisión de 4,8 euros.

El sector asoma la cabeza

Tras unas semanas en las que las inmobiliarias españolas cotizadas han sufrido duros varapalos en Bolsa ayer la mayoría de ellas se apuntaron subidas.

Realia, participada por Caja Madrid y el grupo FCC, ganó un 2,25% cerrando a 6,36 euros por título; Parquesol, controlada por el grupo San José, ganó un 0,11% cerrando a 18,18 euros y Martinsa Fadesa, presidida por Fernando Martín, cerró a 14,15 euros por acción tras ganar un 1,07%. Reyal Urbis, la inmobiliaria presidida por Rafael Santamaría, perdió un 0,11% cerrando a 9,33 euros. Otras inmobiliarias más pequeñas también se anotaron ayer ganancias en el mercado. Aisa, que el pasado año trató una fusión con Astroc, ganó un 9,15% cerrando a 3,58 euros por acción. La cotización de Urbas se elevó ayer un 7,69% cerrando a 0,56 euros por título.

Inmobiliarias y créditos

EXPANSIÓN

La lista de empresas que han optado por la pignoración de títulos –ofrecer como garantía las propias acciones– para financiar su carrera de adquisiciones se amplía. Las entidades financieras han llamado a la puerta de Sacyr Vallehermoso para que responda sobre su 20% en Repsol YPF, adquirido mediante acciones pignoradas. No ha sido la única.

Las inmobiliarias serían uno de los mayores exponentes de este modelo de apalancamiento. La caída de la bolsa y la imposibilidad de que sus accionistas respondieran ante la ejecución de sus acciones pignoradas –caso de Astroc y Colonial– ha supuesto el hundimiento bursátil de un sector asfixiado por la restricción del crédito tras la crisis subprime, el parón de las ventas de viviendas y la entrada en vigor de la nueva Ley del Suelo que ha devaluado el valor de sus activos.

Para frenar la debacle habría que volver a generar una confianza que permitiera encontrar nuevos socios que aportaran capital. Las grandes fortunas, alternativa a una inexistente financiación bancaria, se baten en retirada. Casos como Habitat, en el que el consejo está enfrentado con sus accionistas minoritorios, habrían provocado que, lejos de apostar por el sector, se alejen de él.

El ex consejero delegado de Astroc citado para declarar ante el juez Garzón el 15 de febrero

Efe/ invertia
Madrid

El juez Baltasar Garzón ha citado a comparecer como testigo al ex consejero delegado de Astroc, Juan Antonio Alcaraz, el próximo 15 de febrero, en la reapertura de la investigación motivada por la querella de un accionista minoritario contra el ex presidente y fundador de la compañía, Enrique Bañuelos.

Así lo indica una providencia del Juzgado Central de Instrucción número 5 de Madrid, conocida hoy, en la que se requiere a la CNMV que facilite su expediente sobre Astroc y al Consejo de Administración de la inmobiliaria valenciana que aporte toda la documentación acerca de las operaciones de venta vinculadas entre Astroc y sociedades de Bañuelos, como CV Capital, realizadas en 2006.

Además, según este escrito de la Audiencia Nacional, Bañuelos deberá facilitar un listado con las empresas en las que "tenga o haya tenido participación directa o indirecta".

En concreto, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) tendrá que enviar el expediente que inició con motivo de la presentación de las cuentas anuales de Astroc del ejercicio 2006 y de su auditoría y que motivó un intercambio de requerimientos y escritos entre el organismo supervisor y la sociedad.

También, tal y como pedía la acusación particular, la Audiencia Nacional habrá de tomar declaración como testigo al ex consejero delegado Juan Antonio Alcaraz para que aporte la documentación social y contable que sustente las operaciones anuladas en 2007, que previamente fueron verificadas en 2006.

Asimismo, el juez Baltasar Garzón investigará la incidencia en el mercado de la intervención de los agentes de bolsa Ibersecurities y Riva y García en relación con la cotización de Astroc.

Fuentes cercanas al ex presidente y fundador de Astroc aseguraron a Efe que sus abogados están tranquilos y que su opinión no ha variado respecto a la que tenían cuando comparecieron Bañuelos e Izquierdo ante Garzón el pasado mes de septiembre.

Asimismo, indicaron que las diligencias ya fueron enviadas en aquella ocasión, pero que Garzón archivó la querella antes de poder revisarlas.

Hace unos días, más de medio centenar de accionistas de Astroc pidieron a la Audiencia Nacional la recusación del juez Baltasar Garzón, quien archivó hace unos meses la investigación motivada por la querella de un accionista minoritario contra el ex presidente de la inmobiliaria, Enrique Bañuelos.

El juez Baltasar Garzón decidió, en septiembre de 2007, acabar la investigación de la querella presentada por el accionista Felipe Izquierdo el pasado junio contra Enrique Bañuelos por los delitos de maquinación para alterar el precio de las cosas y administración desleal.

Sin embargo, el pasado mes de diciembre, la Sala de lo Penal de la Audiencia Nacional consideró necesario reabrir la instrucción de este caso abierto tras una querella del abogado Felipe Izquierdo.

Inmobiliarias en el Gólgota

Joaquín Estefanía/ elpais

Mientras se discute si son galgos o podencos los males de la desaceleración económica, hay un sector productivo que presenta todos los síntomas del sufrimiento: el inmobiliario. En la presentación de los resultados del ejercicio 2007, la pasada semana, el consejero delegado de Banesto reconocía meridianamente lo que va a suceder a continuación: uno de los segmentos que más notarán la sequía en el crédito será el inmobiliario.

Antes de que en el mes de julio de 2007 estallase en EE UU la crisis de las hipotecas locas y provocase un shock crediticio de liquidez y confianza que se contagió inmediatamente, ya había síntomas de desaceleración en el sector de la construcción en España: primero disminuyó el número de viviendas en construcción y luego el de ventas. Se hablaba entonces de una desaceleración controlada. Ahora, seis meses después, la secuencia es la siguiente: menos viviendas construidas o por construir, menos ventas de pisos nuevos o usados (y con una disminución fuerte en el incremento de su precio), dificultades en el acceso al crédito de los compradores (control de las hipotecas y mayores tipos de interés), disminución de la liquidez a las promotoras e inmobiliarias para la compra de suelo y condiciones más rígidas para la renegociación de la deuda pendiente con los bancos y cajas de ahorro. Naturalmente, el sector financiero quiere disminuir la exposición al riesgo en un sector al menos coyunturalmente en fuerte retroceso. Hoy los reyes del ladrillo han sido sustituidos en el imaginario colectivo del éxito por aquellos que disponen de lo más preciado que se puede poseer hoy: liquidez.

¿Qué salidas puede tener una situación así? En primer lugar, la obtención de financiación nueva o una mejora de las condiciones para renegociar la antigua. Según estimaciones del Banco de España, la deuda financiera del sector inmobiliario en España (unas 40.000 empresas, muy atomizadas) asciende a unos 280.000 millones de euros, el equivalente a una cuarta parte del PIB español. Tal es la magnitud del problema. De ahí que hace unos meses, el presidente de Gobierno pidiese en un acto público que las entidades financieras fueran generosas en su oficio. Quizá en aquel momento no se entendió en toda su extensión la demanda de Zapatero que, sin duda, disponía de datos que luego el resto ha ido conociendo. Según otras fuentes, el llamado G-14, un lobby creado por las 13 mayores inmobiliarias españolas para influir en la sociedad, está negociando con el Gobierno líneas de financiación pública adicional, en condiciones blandas, a través del Instituto de Crédito Oficial (ICO), para obtener la liquidez que le niega el sector financiero privado. Otra vez el sector público en ayuda de un sector privado en dificultades.

El Gobierno está apoyando también de hecho al sector con la activación del Plan Estatal de Viviendas (medidas para facilitar la salida al mercado de pisos sin vender, ampliación de los beneficiarios de ayudas, alquileres con opción a compra, préstamos, etcétera) que lidera con tenacidad y convencimiento la ministra de Vivienda Carme Chacón, aunque es difícil que esas reformas obtengan un reconocimiento rotundo en el corto plazo. Por último, entre las salidas que da el propio sector figura la venta de activos que están protagonizando algunas inmobiliarias, en varios casos de forma desesperada, para reducir su apalancamiento, y de lo que hay numerosos ejemplos en los últimos días. Muchas de estas ventas las protagonizan terrenos que hace un año estaban tasados a un precio muy superior al actual.

Las inmobiliarias que cotizan en los mercados de valores viven momentos de derrumbe bursátil, de los que Astroc (que pasará a denominarse Afirma) y Colonial son sólo los ejemplos extremos. A final de mes ha de conocerse el plan que presentará el grupo Habitat para evitar la suspensión de pagos que ya han conocido otras empresas (como la valenciana Llanera). Ello afecta a los intereses particulares de sus accionistas, pero también existen los de quienes pueden verse perjudicados con la pérdida de su puesto de trabajo, cifrados en unos 500.000, según las estimaciones quizá exageradas del G-14, intentando llamar la atención de que si los constructores lo pasan mal, no serán los únicos que sufran esta coyuntura.

Astroc se desploma un 11%: incluye amortizaciones de 117 millones en sus cuentas

Agencias/ cotizalia

Astroc Mediterráneo se desploma hoy un 11% hasta 2,90 euros a la espera de que hoy comunique a la CNMV una revisión de sus resultados financieros hasta septiembre que incluirán una amortización del fondo de comercio por 117 millones de euros, según figura en un hecho relevante enviado el viernes.

"Este anuncio no es más que otro golpe más para Astroc que vuelve a reformular sus cuentas", explicó el analista de Capital Bolsa, Alberto Castillo. Según el analista los títulos de la compañía se ven afectados por una situación de inestabilidad que se alarga demasiado.

"Parecía que el nuevo equipo directivo podía aportar más estabilidad pero la situación no se regulariza y eso afecta a la cotización", añadió Castillo.

El pasado 20 de noviembre, la inmobiliaria valenciana anunció unas pérdidas de 96,3 millones de euros en los primeros nueve meses del año, en comparación con el beneficio neto de 42,99 millones del ejercicio anterior, tras contabilizar provisiones por depreciación de 83 millones de euros, la mayoría por depreciación de existencias.

Astroc cambia su nombre por el de Afirma y renueva su consejo

M. L./ abc
Madrid

La junta extraordinaria de accionistas de Astroc Mediterráneo se reunirá el próximo 7 de febrero para aprobar el cambio de denominación de la sociedad, que pasará a denominarse Afirma Grupo Inmobiliario.

Según la compañía, el cambio de nombre de la sociedad es fruto de la integración con Landscape y Rayet Promoción, que ha dado como resultado un grupo completamente nuevo en en el que se fusionarán hasta 18 sociedades.

Desde que los principales accionistas de Astroc tomaron el mando de la compañía y desapareció del primer plano Enrique Bañuelos y su equipo, los nuevos gestores dejaron claro que tras la integración de las participadas, el nombre de Astroc cambiaría, dado que se había convertido en un lastre.

Nuevo consejo

Además, se renovará el consejo de administración de la sociedad, que quedará compuesto por Juan Carlos Nozaleda (en representación de Nozar); CXG (Corporación Caixa Galicia); Ramón de la Riva Reina (en representación de CV Capital, sociedad controlada por Enrique Bañuelos) y José Antonio Rodríguez Gil (independiente), así como Miguel Bernal Pérez- Herrera, Alberto Pérez Lejonagoitia, Pau Guardans i Cambó y Felix Abánades López, todos en representación del Grupo Rayet.

Al consejo se sumarán dos consejeros independientes más, aún por decidir, que se integrarán también en la comisión de retribuciones y nombramientos del propio consejo.

Además del examen y aprobación de la fusión entre Astroc, Landscape y Rayet Promoción, los accionistas del grupo debatirán la aprobación de una ampliación de capital con derecho preferente por importe de 842 millones de euros, lo que supone que los accionistas que lo deseen no rebajarán sus participaciones actuales.

Las barbas de los constructores a remojar

R. J. Lapretra/ cotizalia

Es el momento de hacer balance. La crisis de 2007 ha cortado las barbas a algunos 'señores del ladrillo'. Los paradigmas de Enrique Bañuelos (Astroc) o Luis Portillo (Colonial) tuvieron que abandonar los sillones presidenciales de ambas compañías a pesar de contar con participaciones mayoritarias en el capital. La debacle bursátil provocó el levantamiento en armas del resto de accionistas. Crisis, claro. Pero no son las únicas compañías presionadas por lo que deben. Hay otra especie corporativa que también lo está pasando mal. Son sus vecinos constructores. A la espera de que se plasmen en dinero líquido los esperados contratos de obra civil, el vital (para el sector) Plan de Infraestructuras del Gobierno, el problema de los señores del cemento es el mismo que sus homólogos del ladrillo: exceso de deudas.

Si las inmobiliarias han llegado a perder 25.000 millones de euros de valor en bolsa por la crisis (sólo en el segundo trimestre de 2007), sólo ACS, Sacyr, Ferrovial o FCC han menguado en 18.000 millones de euros en los últimos doce meses. Acciona es la única 'constructora' que ha incrementado su valor en ese periodo, de 9.000 a 12.800 millones, merced a su cambio radical de negocio tras la compra de Endesa.

Los valores ligados al negocio del ladrillo (inmobiliarias), el cemento (constructoras) o el asfalto (autopistas) han sido golpeados en los últimos meses por la alergia de los inversores a sus elevados niveles de deuda. Normal, cuando el problema es una crisis de crédito. La deuda financiera neta de las 5 grandes constructoras asciende a 90.000 millones para 2008, según estimaciones de la consultora Facset. Un perfil de riesgo que dibuja un panorama complicado para estas compañías y sus gestores desde el verano. Los mismos bancos que les envolvieron en dinero ajeno les están endureciendo ahora las condiciones para su devolución. Porque, no lo olviden, hace mucho tiempo que se cerró el grifo.

En el caso de Ferrovial, sus líneas de crédito multiplican por cinco los 6.000 millones que vale en bolsa. Un ratio de 4 a 1 para la empresa que preside Rafael del Pino. En segundo lugar, Sacyr, con una deuda que multiplica por tres su capitalización y después ACS y FCC, con créditos que suponen entre el 100% y 120% del valor de todas sus acciones, según la bolsa. Curiosamente, el único baile de sillas se ha producido en la compañía que controla Esther Koplowitz. La entrada de Baldomero Falcones -y el relevo de Rafael Montes y Marcelino Oreja- al frente la constructora parece el único intento de cambio del sector.

Florentino Pérez (ACS) y Luis del Rivero (Sacyr) se mantienen al frente de la gestión a pesar de pérdida de valor del 20% y 50%, respectivamente, para su base de accionistas. ¿Errores en la gestión o simple coyuntura de mercado? Quizá arriesgaron demasiado en sus respectivas operaciones corporativas (Repsol, Eiffage, Iberdrola, Fenosa), todo a golpe de crédito, y ahora están pagando el perfil de riesgo (vía deuda) del que dotaron a sus empresas. Claro que ellos también pierden. Pérez -vía crédito, por supuesto- atesora el 11% del capital de ACS y Del Rivero, un 13,5% de Sacyr. Incómodos como el resto de accionistas.

Vistas las cifras emerge un ganador de la crisis. José Manuel Entrecanales. Cerebro de la operación Endesa, que cerró en poco más de seis meses, con plusvalías superiores a los 1.000 millones de euros. Entre medias, vendió el 15% de FCC con ganancias netas de otros 1.000 millones (que se lo digan a Colonial, que compró a 82 euros por acción). Los accionistas de Acciona han visto crecer un 30% el valor de sus títulos. Entrecanales Jr. ha demostrado talento, olfato y, de paso, se ha ganado a pulso una reputación de ejecutivo brillante. El más joven de los señores del cemento ha dado alguna lección a los más veteranos, y Acciona ha pasado de ser la más pequeña del 'club de las cinco grandes' a la mayor. Todo un cambio.

Los reyes del ladrillo ‘pierden’ 10.500 millones de euros

Úrsula Guerra/ expansion

El fin del boom de la vivienda, la crisis de Astroc, la falta de liquidez en el mercado y la suspensión de pagos de Llanera han provocado una debacle bursátil en las empresas del sector, sin distinguir entre los diferentes modelos de negocio y el tipo de activos.

Una cifra astronómica: 10.500 millones. Son las pérdidas latentes que acumulan los accionistas de referencia de las inmobiliarias españolas desde enero de 2007.

Los inversores de Colonial –que ayer se desplomó un 13,30%, hasta 1,63 euros por acción, tras estar suspendida un día entero– son los que más pérdidas latentes acumulan desde 2007: unos 4.300 millones.

El 40,6% de Luis Portillo, ex presidente de la inmobiliaria, que estaba valorado hace un año en 3.315 millones, valía ayer 1.082 millones. Nozar, con un 16,35%, ha perdido 899 millones en doce meses. La familia Nozaleda tiene, además, un 17,9% en Astroc. Este paquete, que según el valor de la acción en enero del año pasado costaría 877,14 millones, vale ahora 101,74 millones. La suma asciende a 1.674,4 millones.

Nozar comunicó el miércoles que los bancos le están ejecutando acciones de Colonial que tiene contratadas a través de equity swaps, ya que no cuenta con la liquidez suficiente para poder reponer las garantías que le solicitan las entidades.

La debacle en bolsa de Colonial se debe, en gran medida, al incumplimiento de varios pagos a los que los accionistas que han comprado acciones por medio de derivados financieros o pignorándolas tienen que afrontar para cubrir el descenso del precio de los títulos. La caída de las acciones provoca que los bancos pidan a los accionistas que depositen más dinero como garantía. Si no lo hacen, las entidades venden los títulos en el mercado, lo que provoca una mayor caída del valor de la acción.

La inmobiliaria controlada por Portillo acumula en tres sesiones un descenso del 54%. La caída de ayer actuó como una bola de nieve sobre el resto de inmobiliarias. Martinsa-Fadesa cedió un 8,16%, hasta 14,97 euros; las acciones de Renta Corporación bajaron un 7,27%, hasta 14,67 euros. Por su parte, los títulos de Astroc se dejaron un 5,25% y Parquesol un 3,07%.

Los accionistas que menos pierden son los de Martinsa-Fadesa, Realia y Reyal-Urbis, ya que salieron a cotizar a mediados de año y en diciembre, en el caso de la empresa presidida por Fernando Martín. El valor de la acción del grupo fusionado era ayer de 14,97 euros, cuando Martín pagó 35,7 euros por cada título de Fadesa. Las acciones de Metrovacesa, que ha perdido un 33,59% desde principios del año pasado, se han ido ajustando al entorno del precio de las opas (83) que darán lugar a la escisión de la inmobiliaria en dos pactado entre los principales accionistas. Los Sanahuja han perdido 2.032 millones en un año.

Las causas

¿Por qué las inmobiliarias están sufriendo un año negro? En primer lugar, porque todo lo que sube, baja, afirman los analistas . Además, el fin del boom de la vivienda, que conlleva que la subida de los precios de los pisos se iguale con el IPC y que se reduzca la construcción de casas a la mitad (unas 400.000 anuales), ha provocado que los ingresos por la promoción de viviendas también bajen.

A esto se suma la crisis de Astroc –que aumentó la desconfianza en un sector considerado poco transparente– y la falta de liquidez en los mercados financieros, tras el estallido de las hipotecas subprime en EEUU en agosto, que se ha llevado por delante a Llanera y mantiene en la cuerda floja a Habitat. Todos estos factores se han traducido en pánico en el mercado, lo que ha provocado huídas de las inmobiliarias en bolsa.

Sin embargo, a pesar de que la falta de liquidez afecte a todas, hay que diferenciar entre empresas promotoras y patrimonialistas: aquellas que basan su negocio en la compraventa y alquiler de inmuebles: Colonial, Metrovacesa y Realia. A estas últimas no les afecta el parón residencial.

Además, la valoración de sus activos es mucho más elevada que la del suelo o las promociones, los ingresos que genera este tipo de negocio son recurrentes y no están expuestos a los vaivenes de los ciclos de la vivienda.

Por otro lado, Realia ha vendido un 5% de su filial francesa SIIC de Paris por 35,7 millones a Garber Investments, propiedad del grupo Cerquia, vinculado al empresario Carlos Cercadillo.

Los principales socios de Urbas se coordinarán para intentar ofrecer "estabilidad" al valor

expansion

Los principales accionistas de la empresa más castigada del año en la bolsa española (-75%), sólo por detrás de Astroc, han comunicado a través de la CNMV su intención de "dar estabilidad" al valor. Para ello coordinarán sus operaciones, y reforzarán su apuesta por los mercados internacionales y por la energía fotovoltaica. La inmobiliaria ha encadenado hoy su séptima jornada de caídas.

Las acciones de Urbas han ampliado la racha bajista de la compañía. La inmobiliaria ha repetido descenso en las últimas siete jornadas, con lo que ha elevado hasta el 75% la pérdida acumulada desde que comenzara el año. Sólo Astroc, con más del 80%, sufre mayores recortes en 2007 que Urbas en el Mercado Continuo.

Para intentar paliar esta crisis bursátil, "los accionistas de referencia de Urbas-Guadahermosa (Dos Provincias, Iror Inversiones, Arrabal del Agua y Arco 2000) han acordado dar estabilidad al valor", según recogen en el comunicado enviado a través de la CNMV. Para ello pactan "no hacer operaciones individuales sin conocimiento del resto de los socios".

En las últimas jornadas el presidente de la compañía, Francisco Javier Irízar, rebajó su participación en el grupo, por un importe superior a los 94.000 euros.

En la última reunión del año del consejo de administración de Urbas, además de aceptarse la renuncia como consejero de David Fíter, se ha reiterado la confianza en los proyectos de la compañía, y ha reforzado su apuesta, de cara a 2008, por la internacionalización de la compañía y por la "puesta en marcha de los proyectos de parques fotovoltaicos adquiridos en el presente ejercicio".

En su comunicado, el consejo de Urbas destaca que "conoció las previsiones de cierre del ejercicio que arrojan un beneficio aproximado de 8 millones de euros, lo que constituiría el mejor dato de esta empresa desde que se produjo la fusión entre Urbas y Guadahermosa, a pesar de las circunstancias especiales que vive el sector inmobiliario".

Frente a estas cifras, y a la vista de las caídas en bolsa, el consejo "entiende que la evolución del valor es independiente a los datos internos de la compañía y hay que enmarcarla en la coyuntura desfavorable que vive el sector, aunque tiene plena confianza en su recuperación porque la corrección producida no está objetivamente justificada".

La fiesta del ladrillo se terminó de repente. ¿Y ahora qué?

Fátima Martín/ cotizalia

La colosal fiesta del ladrillo español, que ha durado más de una década, disfrutaba de sus últimos compases cuando, de repente, estalló la crisis suprime estadounidense de agosto y secó el mercado inmobiliario español. A muchos les ha pillado con el pie cambiado en medio del baile. El año 2007 nos ha dejado una nueva ministra de Vivienda, Carme Chacón, que, en línea con Zapatero, pretende contentar a todos pero no convence a nadie. Una Ley del Suelo que provoca ojeras a los promotores. Un nuevo lobby, el G-14, apodado ‘el club de los mal pagadores’. Catástrofes bursátiles como la de Astroc. Concursos de acreedores como el de Llanera. El principio de la canibalización del sector. Psicosis entre las entidades financieras. Una demanda insatisfecha y una sobreoferta que no se coloca. Una legión de mileuristas sobreendeudados que comprueban con horror cómo sus cuatro paredes no valen lo que costaron. Un país escandalosamente enladrillado que pretende competir en este mundo global. Y una certeza: la vivienda es el principal problema de los españoles, según el CIS. ¿Y ahora qué?

El año que ahora termina nos muestra un rápido deterioro de los elementos que sustentaron el boom y que permitieron a España “salirse de la diapositiva”. La tendencia se pone de manifiesto de manera dramática después del verano. Así, los precios de la vivienda se congelaron en el tercer trimestre, pese a haber subido un 5,3% en términos interanuales. En once provincias y en cuatro comunidades, los pisos se revelaron más baratos en septiembre que en junio. Todos los pronósticos apuntan a caídas de precios reales en los próximos trimestres.

Las cantidades no pintan mucho mejor: el pasado mes de septiembre, se visaron 47.099 viviendas frente a las 130.630 unidades en septiembre de 2006, según los datos del Ministerio de Fomento. Esto es un 63,9% menos. La patronal de la construcción, SEOPAN, estima que cada vivienda que se deje de construir se cobrará dos empleos. El pasado mes de marzo, el recientemente fallecido Enrique de Aldama, ex presidente de la patronal, ya advirtió de que se dejarían de construir 100.000 unidades en 2008, lo que destruiría 200.000 empleos “paulatinamente”.

Las compraventas también se deterioran. Entre septiembre de 2006 y el mismo mes de este año, se inscribieron en los registros 830.605 operaciones de compraventas, un 12% menos que entre septiembre de 2005 y 2006, según el Colegio de Registradores. Al igual que el crecimiento hipotecario: el número de viviendas hipotecadas -103.671- se desplomó en septiembre un 10,3% respecto al año anterior, según la Estadística de Hipotecas de septiembre de 2007 del Instituto Nacional de Estadística (INE). Y lo que te rondaré morena.

Citigroup: “está sorprendiendo la vulnerabilidad de España”

La velocidad de crucero a la que ha viajado el sector durante una década y su actual aterrizaje brusco no se pueden entender sin el contexto internacional. Dicho de otro modo, el boom español ha sido desmesurado, pero no ha sido el único. “El sector hipotecario residencial ha sido uno de los motores del crecimiento mundial en los últimos siete u ocho años. Sobre él se ha desarrollado un mercado de créditos estructurados que ha supuesto la mayor innovación de los mercados financieros de los últimos años. Pero en estos momentos asistimos a un proceso de aterrizaje brusco en algunos países, como EEUU. Y estos productos plantean ahora muchas dudas, que son las que explican la sequía, la desconfianza y la crisis en el sector inmobiliario mundial. Hoy por hoy, la desconfianza a nivel hipotecario es mundial.Y la posibilidad de recesión ha aumentado”, explica José Luis Martínez, estratega de Citigroup.

¿Y qué pasa en nuestro país? “En España comenzamos a ver los primeros indicios de una caída fuerte de la actividad. Nos está sorprendiendo su vulnerabilidad, que será más profunda cuanto más dure esta crisis de confianza. Lo cierto es que este país despierta muchos interrogantes para 2009”, añade.

“2007 es el año en que se puede decir que se acabó el pastel. Mientras el mercado habla de si la crisis es brusca o suave, a muchos se les va a llevar por delante”, plantea Mikel Echavarren, consejero delegado de Irea, para quien “se ha producido un cambio radical -a peor- en las expectativas del mercado por la crisis de liquidez del sistema financiero internacional”. Echavarren, desde la consultora inmobiliaria que gestiona, advierte de que el concepto “valor” es enormemente relativo: significa lo que tú está dispuesto a comprar; de que en España se han concedido hipotecas basura sobre suelo rústico; y de que se ha reducido significativamente el número de potenciales inversores.

“Iniciamos 2007 con mucha alegría, pensando que el negocio seguiría, que la vivienda era la inversión más segura y que los precios continuarían creciendo dos dígitos un año más. Por la realidad es que ya en el primer semestre tuvimos que revisar nuestras previsiones a la baja y terminamos el año con caídas reales de los precios en las viviendas de segunda mano. En definitiva, se ha confirmado el fin del ciclo inmobiliario”, es el balance de Fernando Encinar, director de comunicación de Idealista. También él hace referencia al impacto que la crisis de las hipotecas basura estadounidenses ha tenido sobre el sector inmobiliario patrio. “Son unos platos que no hemos roto nosotros pero que han provocado un cambio brusco en el ciclo español”, señala.

La palabra crisis en chino está formada por los caracteres peligro y oportunidad

¿Y ahora qué? La nueva ministra de Vivienda, Carme Chacón, recordó en la puesta de largo del recién creado G-14, Grupo de Inmobiliarias por la excelencia, que “la palabra ‘crisis’ en chino está formada por los caracteres ‘peligro’ y ‘oportunidad’”.

Y oportunidad es la palabra que sale a relucir en estos momentos por doquier en el sector. “Hay margen para gestionar la crisis. Las oportunidades se presentan ahora para quien tenga liquidez. O sea, quienes vendieron sus empresas a tiempo, quienes han sido prudentes y no se han endeudado hasta las cejas y quienes dispongan de patrimonio en renta. En todo caso, las inmobiliarias de toda la vida que han pasado varias crisis, tienen más margen de confianza”, asegura Mikel Echavarren.

Entre los optimistas se sitúa también Frédéric Mangeant, socio propietario de la consultora Knight Frank, para quien la situación que atraviesa el segmento residencial no se trasladará a oficinas o centros comerciales. Mangeant confía en que el panorama se clarifique a partir de marzo, cuando tengan lugar las elecciones generales.

“El 2008 puede ser un año duro, pero también puede ser muy interesante para los demandantes de vivienda. Además, todo el esfuerzo de las administraciones por el alquiler va a dar sus frutos en 2008. Y, por supuesto, va a ser el año de Internet en el sector”, resume Encinar. “España no es sólo ladrillo”, afirma José Luis Martínez.

El arquitecto y economista Ricardo Vergés no es tan benévolo: “en 2007, algo nuevo está ocurriendo. El BCE pone nuestro mercado monetario primario (36m) a cero (somos los únicos). Los bancos ya no prestan a promotores y los visados caen en picado. Los precios empiezan a encogerse. El gobierno cambia a su ministra tapadera. La presión medioambiental se vuelve insostenible. La prensa anglosajona arrecia sus ataques. Francia se queja de las inmobiliarias españolas. La inflación por causa de liquidez se dispara. Aun así, el Banco de España anuncia un nuevo subidón en Oct.-Nov (ver 20.3 BdE. Boletín Estadístico), que llevará el saldo del mercado secundario interbancario de Frankfurt (36n) a rozar el medio billón de euros. Señor Solbes, tengo una pregunta para Ud.: ¿por qué necesitamos tanta liquidez si ya nos la hemos llevado toda?”.

Astroc pierde un 21% en dos días y cae por primera vez por debajo de su precio de salida a Bolsa

Efe/ elpais
Madrid

Sus títulos se han dejado hoy un 9,8%, hasta los 6,22 euros

Astroc ha liderado hoy, por segunda sesión consecutiva, las pérdidas de la bolsa española y en dos días acumula un recorte del 21%, lo que ha llevado a sus títulos a situarse por debajo de su precio de salida a bolsa (6,40 euros), tras detallar su fusión con Rayet y Landscape.

Las acciones de Astroc, que hoy se han dejado un 9,8%, han finalizado la jornada a 6,22 euros, frente a los 6,90 euros a los que cerraron la víspera.

Si la comparación se remonta a los 7,93 euros a los que cotizaba el viernes, cuando fue suspendida antes de comunicar los detalles de su fusión, la caída de Astroc, que volvió el lunes al parqué, supera el 21%.

Con este recorte, la inmobiliaria se sitúa, por primera vez, por debajo del precio al que fueron colocados sus títulos en la oferta pública de venta que precedió a su salida a bolsa, en mayo de 2006.

La compañía llegó a cambiarse en febrero a 75 euros por acción, precio al que nunca ha vuelto a aproximarse después de desplomarse en bolsa perjudicada por la caída del sector y su carga especulativa, así como por los rumores que han rodeado a su ex presidente Enrique Bañuelos y a otros accionistas como Amancio Ortega.

Fusión con Rayet Promoción y Landscape

El Consejo de Administración de Astroc aprobó el viernes la fusión con Rayet Promoción y Landscape, para lo que la inmobiliaria valenciana tendrá que emitir 180.593.681 acciones nuevas con un valor nominal de 0,2 euros.

Para hacer frente a esta emisión, se propondrá a la junta de accionistas un aumento de capital por importe de 36 millones de euros.

Además, hará otra ampliación de capital de unos 800 millones de euros a la que podrán acudir con derecho preferente sus accionistas para mantener su actual grado de participación en la empresa.

La emisión, que se realizará a un precio de cinco euros por acción, se realizará en el segundo trimestre de 2008, previsiblemente.

Las fusiones inmobiliarias no convencen y sus acciones se hunden en bolsa

Eduardo Segovia/ cotizalia

La oleada de operaciones corporativas en el sector inmobiliario, en su mayoría anunciadas el viernes por la tarde, se sometió ayer al juicio del mercado. Y el veredicto fue contundente: desplome generalizado, con especial incidencia en dos de los grandes protagonistas de estos movimientos: Astroc y Colonial.

La inmobiliaria valenciana se hundió el 12,99% para celebrar su fusión con Landscape y Rayet Promociones, con la que Félix Abádanes, presidente de Rayet, pasa a ser el hombre fuerte -con el 40% del capital- del paradigma del boom y posterior crash inmobiliario en España.

A pesar de que la empresa vendía el viernes las bondades de la operación asegurando que "da viabilidad e impulsa el proyecto empresarial", Astroc cerró en 6,90 euros, al filo de su mínimo histórico de 6,53 marcado el 5 de diciembre.

Lo de Colonial fue parecido. La filtración interesada del proyecto de fusión con Gecina, lejos de conseguir el deseado efecto de calentar la cotización, fue saludado por el mercado con un batacazo del 6,15% hasta 3,05 euros, su nivel más bajo desde septiembre de 2006. En lo que va de año, la empresa de Luis Portillo pierde el 39%.

Este proyecto interesa a Portillo porque así puede reducir su ratio de endeudamiento sobre el valor de sus activos hasta el 55%, algo que conseguiría aliviar su acuciante situación financiera actual. Respecto a Gecina, la entrada de Colonial permitiría a Joaquín Rivero y Bautista Soler reducir su participación por debajo de un tercio del capital, lo que les eximiría de la obligación de lanzar OPA sobre la compañía francesa.

Otra de las implicadas en el baile que actualmente vive el sector, Reyal Urbis, también fue castigada, pero menos: el 1,96% hasta 9,50 euros. Su caída en 2007, ajustada por la absorción de la antigua Urbis, es del 12%. También se salvó de la quema Martinsa-Fadesa, que en su inicio de cotización como empresa fusionada prácticamente repitió.

Pero si el mercado recibió así las fusiones en el sector, no dispensó mejor trato a otras pequeñas inmobiliarias que, de momento, se han quedado fuera de juego: Aisa se desplomó el 8,4% y Urbas, el 6,59%.

El mensaje no puede ser más negativo

¿A qué se debe esta reacción tan negativa? Los analistas señalan que el mercado sigue muy asustado con el sector y que ayer se alimentó ese miedo con la noticia del proceso concursal (antigua suspensión de pagos) de la inmobiliaria vasca Ereaga. Estos temores quedaron patentes en el caso de Tremón, que tuvo que suspender el viernes una OPV que se antojaba imposible en un entorno como el actual.

Así las cosas, "los inversores no confían en que estos movimientos corporativos vayan a servir para mucho, en especial en empresas prácticamente desahuciadas como Astroc", explica un experto en el sector. "La crisis va a ser muy fuerte y no sólo va a llevarse por delante a un gran número de pequeñas inmobiliarias, sino también a varios grandes nombres", añade.

Otro especialista considera que "el problema es el mensaje que hay detrás de todas estas operaciones: no estamos hablando de fusiones para crecer o para buscar sinergias, sino de operaciones desesperadas que persiguen la mera supervivencia". Es decir, estos anuncios implican que la crisis va a ser mucho más grave de lo que reconocen oficialmente estas empresas. Y, en segundo lugar, que las compañías -incluso las grandes- consideran imposible sobrevivir con su estatus actual.

Aisa da por roto su proceso de integración con Astroc

Ú. Guerra/ expansion

El grupo fundado por Bañuelos da otra versión al explicar que las negociaciones están paralizadas, ya que la prioridad es fusionarse con Landscape y Rayet Promoción.

¿Cómo marcha la fusión con Aisa? Éste fue el requerimiento que el jueves realizó la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) a Astroc y a la inmobiliaria catalana. Ambas compañías respondieron ayer, pero con versiones ligeramente diferentes.

La promotora presidida por Genís Marfà ha dado por concluidas las negociaciones con Astroc, aunque el consejo de administración del grupo no ha tomado ningún acuerdo. “Las conversaciones se han interrumpido. No han avanzado y no es previsible que avancen en el futuro”, explicó la compañía en un hecho relevante.

Sin embargo, Astroc respondía a la CNMV que “el estado actual de las conversaciones se encuentra en stand by, ya que el grupo se encuentra inmerso en el proceso de fusión con sus filiales Landscape y Rayet Promoción”. Desde el primer momento, Astroc ha manifestado que su prioridad era la fusión a tres bandas, que está previsto que se apruebe el 14 de diciembre. En ningún consejo de administración del grupo se ha tratado la integración con Aisa.

Sin embargo, la inmobiliaria catalana no lo ha tenido tan claro. A finales de octubre, Aisa explicaba que la fusión se retrasaba y que no habría ecuación de canje hasta dentro de cuatro o cinco meses. En agosto, los directivos del grupo recelaban de la operación por las pérdidas y la deuda declaradas por Astroc; mientras que, un mes antes, negaban que existiera acuerdo alguno y reconocían que las conversaciones mantenidas eran preliminares.

Aisa está participada por Nozar, que tiene un 6% y que también es accionista de Astroc, con un 24,9% del capital.

Astroc lidera otro correctivo bursátil a las inmobiliarias

expansion

El revés que ha sufrido hoy la bolsa española ha vuelto a ser especialmente acusado entre las empresas inmobiliarias. Astroc ha liderado las caídas del Mercado Continuo, con un 12,52%, después de ajustar a la mitad el beneficio de 2006. Aisa se desinfló un 11,48% en bolsa, y Urbas un 7,56%. Colonial cerró también en números rojos tras la rebaja del precio objetivo de UBS.

La volatilidad extrema continúa reinando en Astroc. Comenzó la semana con una caída del 13,42%. Tras la publicación de sus resultados hasta septiembre, las acciones de la inmobiliaria recuperaron un 12,89% el martes, y en el día de hoy ha vuelto a dar un giro total en su tendencia, con un traspiés del 12,52%.

Estas últimas caídas se producen después de conocerse la reformulación de sus cuentas de 2006 y los planes de aplazar la fusión con Rayet y Landscape al próximo ejercicio. De acuerdo con estos resultados, que incluyen las recomendaciones de los nuevos auditores de la compañía, el beneficio al cierre del pasado año ascendió a 43,5 millones de euros, cerca de la mitad respecto a los 93,4 millones comunicados en su día.

La prórroga en los planes de fusión de Astroc extendieron el castigo bursátil a Aisa. Al término de la sesión, los títulos de la inmobiliaria catalana perdieron un 11,48%, la segunda mayor caída del Continuo.

Entre los valores más penalizados de la sesión figuró también Urbas, con un 7,56% de recorte. La inmobiliaria venía de subir en la jornada de ayer un 5,31%, animada por el compromiso de sus principales socios de cubrir la ampliación de capital prevista.

Colonial logró contener al 0,92% sus caídas, en una jornada en la que los analistas de UBS rebajaron su precio objetivo, hasta los 2,80 euros por acción, con un potencial bajista del 13%. Los analistas del banco suizo reiteraron su consejo de vender, a pesar del reducido free-float de la compañía presidida por Luis Portillo.

El contrapunto de la jornada lo puso Inmobiliaria del Sur. Justo en el día en el que los descensos se agudizaron entre las compañías del sector, Inmobiliaria del Sur no sólo estrenó subidas en el Mercado Continuo, sino que lideró las subidas con un rebote del 2,22%. Desde su salto de los corros al Continuo, en la modalidad de fixing, la compañía no había cerrado una sola jornada al alza, hata hoy.

Dos grandes promotoras entran en pérdidas ante el aterrizaje brusco del mercado en España

R. J. Lapetra/ cotizalia

Erase un sector, el inmobiliario, que parecía invencible. Su cuenta de resultados engordaba día tras día, su valor se disparaba en los mercados y su ascenso hacia el infinito parecía irrefrenable. "El ladrillo no baja de precio, sólo se mantiene", era la máxima del sector. Hasta que la fase de burbuja en que se habían embarcado terminó. A toro pasado, el giro en el sector parece acercarse al significado de brusco frente al suave.

Dos de las grandes compañías han cerrado el tercer trimestre con fuertes pérdidas en su cuenta de resultados. Astroc, con 96 millones de euros, encabeza la cuenta de pérdidas del sector, seguida muy de cerca por Reyal Urbis, con 67,5 millones. Ambas están expuestas al negocio promocional, que es el que está sufriendo especialmente las restricciones de crédito de bancos y cajas, así como la caída de precios de la vivienda. Al otro lado, continúa impasible Metrovacesa, que superó los 1.000 millones de beneficio hasta septiembre.

De la bonanza a la desdicha

Las empresas inmobiliarias viven su peor momento en años, cuando hace tan sólo doce meses caminaban como colosos, no sólo por el mercado, sino por el mundo real. Las compañías del sector en España se lanzaron OPAs en los últimos doce meses por valor superior a los 14.000 millones de euros y su valor en bolsa llegó a los 52.000 millones en

"No queremos perdernos la fiesta", reconocía en febrero un operador de un hedge fund que acababa de entrar en Fadesa, en la cresta de la ola del sector, que junto a otros fondos especulativos han ganado dinero con la caída de las acciones inmobiliarias.

Las cifras de preventas -pisos vendidos con señal del comprador, pero cuya venta no está cerrado- han caído casi un 19% en los nueve primeros meses de 2007 respecto a 2006, hasta 4.900 millones, entre las grandes empresas del sector, entre las que se incluyen Fadesa, Metrovacesa, Reyal, Colonial, Realia, Parquesol o Vallehermoso.

Astroc regresa a los parqués entre una gran volatilidad

EP/ elpais

Las acciones de la inmobiliaria rebotan en Bolsa aunque acumulan un descenso del 80% desde enero

Las acciones de la inmobiliaria Astroc Mediterráneo han regresado a los parqués con gran volatilidad y sin que los expertos encuentren una explicación al comportamiento de la acción. La CNMV autorizó hoy el regreso a la cotización del valor después de suspender ayer su cotización forzada por sus pérdidas millonarias de 96 millones de euros hasta septiembre. En lo que va de año, Astroc es la segunda compañía que registra más perdidas, ya que ha retrocedido el 81,61%, sólo por detrás de Vueling, con lo que las acciones de la inmobiliaria han dividido casi por cinco su valor.

"No lo entiendo. No hay una explicación razonable para el comportamiento de este valor en bolsa", ha afirmado un analista que ha pedido no ser citado. Otro experto que también ha optado por el anonimato ha apuntado a la falta de liquidez del valor en bolsa y al bajo volumen como causas de la alta volatilidad.

"Es un valor totalmente ilíquido. Además, para haber estado suspendida, tampoco tiene un volumen de negocio espectacular", ha afirmado.

La compañía comenzó a cotizar a las diez con caídas de más de un 5%. Sin embargo, a lo largo de la mañana los títulos han fluctuado entre caídas del siete por ciento y alzas de más del 12%.

Entre los precios máximo y mínimo marcados por el valor -6,75 y 8,20 euros por acción- ha habido una diferencia del 21,5%, lo que ha provocado que la compañía entrase en varias ocasiones en subasta de volatilidad.

Pérdidas de 96,33 millones

Las acciones de la inmobiliaria fundada por el valenciano Enrique Bañuelos perdieron ayer el 13,42% hasta llegar a cotizar a 7,29 euros por título, aproximándose al precio de salida (6,40) en mayo de 2006, cuando había alcanzado un máximo de 70 euros. Los títulos de la compañía han retrocedido en lo que va de año el 81,61%.

A las 23.18 horas Astroc hizo público un primer avance de los resultados. Según ese documento, la empresa acumuló en los nueve primeros meses de este año unas pérdidas antes de impuestos de 153 millones de euros, debido los gastos financieros y una dotación de 83 millones de provisiones.

El resultado después de impuestos era de 127,17 millones de pérdidas, mientras que los números rojos atribuidos a la sociedad dominante ascendían a 96,33 millones. Esta empresa ha cifrado los gastos financieros en 67 millones.

Segundo comunicado

A las 23.41 horas emitió un comunicado más completo en el que decía que alcanzó unos ingresos ordinarios de 349 millones de euros. El capital suscrito es de 24,23 millones y la plantilla se ha duplicado desde las 110 a las 212 personas. Entre sus activos, la compañía inmobiliaria cuenta en la actualidad con una cartera de viviendas en curso y pendientes de entrega de 3.934 unidades, con un nivel de preventa del 53%. El valor total de los activos que componen su cartera a 30 de septiembre, conforme a la tasación efectuada por CB Richard Ellis, es de 3.158 millones de euros.

Astroc firmó el pasado mes de julio la renegociación de los términos y condiciones de su préstamo sindicado, cancelando anticipadamente un tramo por importe de 165 millones de euros, al tiempo que reducía en 23 millones otros dos tramos, lo que ha supuesto reducir la deuda en un 20%.

La empresa dice que está en "una etapa de transición hasta que culmine proceso de fusión" entre Astroc, Rayet Promoción y Landscape.

Astroc pierde 153 millones antes de impuestos

R. J. Lapetra/ cotizalia

Nuevo y último capítulo en la tragedia de Astroc. La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) suspendió hoy las acciones de Astroc Mediterráneo poco antes del cierre de la sesión, cuando estaba previsto que presentase resultados empresariales para el periodo enero a septiembre.

La suspensión se debe a los fuertes movimientos registrados en el valor en los momentos previos a que la compañía presente sus resultados de los nueve primeros meses del año. Sus acciones caían un 13,42%, hasta 7,29 euros. Fuentes financieras indicaron que Astroc incluirá nuevos extraordinarios negativos en su cuenta de resultados, que podrían ascender a más de 80 millones de euros.

El regulador ya suspendió las acciones de Astroc antes de la que la compañía presentara sus resultados semestrales en agosto, cuando la compañía anunció unas pérdidas netas de 65,7 millones de euros y la reversión de varias operaciones realizadas en el ejercicio anterior. Las pérdidas brutas de la inmobiliaria que controlan Enrique Bañuelos, Nozar y Rayet se han disparado hasta los 153 millones, como ha informado Cotizalia.com tras la suspensión.

Pierde 153 millones antes de impuestos

Fuentes oficiales dijeron a Cotizalia.com que Astroc tiene previsto presentar hoy resultados, pero declinó realizar comentarios sobre la existencia de nuevos costes extraordinarios en Astroc. Y finalmente lo ha hecho, aunque con retraso. La CNMV ha mirado con lupa estas cifras. El resultado antes de impuestos en los nueve primeros meses del año pasa de ganancias a pérdidas respecto a 2006: de 76,9 a -153 millones de euros.

La cifra de negocio se duplica, de 145 a 349 millones de euros, en tanto que las pérdidas netas se disparan hasta 96,3 millones desde el beneficio que anunció en 2006 de 41 millones de euros, según informó la compañía a la CNMV. La plantilla de Astroc se ha duplicado, pasando de 110 a 210 personas en este periodo.

Salida de Alcaraz

El anuncio se produce días después de la salida del consejero delegado de la inmobiliaria Astroc, José Antonio Alcaraz, que dejó su cargo ejecutivo al frente de la compañía para incorporarse a La Caixa. Alcaraz llegó a Astroc el pasado mes de mayo procedente del Banco Sabadell, donde era director general adjunto.

Durante su etapa en la inmobiliaria se ha encargado de liderar la reorganización de la compañía y los planes de fusión con las filiales Landscape y Rayet Promoción, todavía en proceso. En 2007, Astroc es la segunda compañía que registra más perdidas ya que ha retrocedido el 81,61 por ciento mientras que Vueling ha cedido el 99,81 por ciento, con lo que las acciones de la inmobiliaria han dividido casi por cinco su valor.