Pongamos que charlamos de Caja Madrid

DENUNCIAS POR VIVIENDA

Imaginemos que Caja Madrid, una entidad de crédito privada con un cariz público, es una empresa jerarquizada en la que su presidente tiene toma de decisión relevante, en lo que tiene que ver, sobre todo, con iniciativas estratégicas. Así es, si creemos lo que dice la prensa. Entre el runrún de fusiones de cajas de ahorro y bancos que refuercen su posición en una situación en la que economía española tal vez se estanque o no crezca lo suficiente para que ellos sobrevivan, Caja Madrid ha movido ficha: "Caja Madrid se suma al "baile" de las uniones" (Diario de Sevilla). Imaginemos que la información es veraz; imaginemos entonces qué jugada ha podido arriesgar el presidente de la entidad, tal vez ideador del globo sonda. En principio, la fusión implicaría la unión de Caixa Galicia, Caja Madrid y la Caja de Ahorros del Mediterráneo (CAM). En una primera lectura, estas cajas de ahorro, que según es un secreto a voces están controladas generalmente por los gobiernos autonómicos y municipales o, en su defecto, por los representantes políticos, pertenecen a tres comunidades autónomas: Comunidad Valenciana, Madrid y Galicia. Estas tres autonomías están gobernadas por el Partido Popular por mayoría. La estrategia del presidente, por tanto, no parece estar hecha a ciegas, a tontas y a locas, aunque tal vez sí con un propósito clarificador. Tal vez ese propósito sea saber con quién cuenta... entre sus propias filas.

Continuará...

Caja España y Caja Duero formalizan los primeros encuentros para diseñar su fusión

Carlos Hernanz/ cotizalia

Castilla y León ha decidido rediseñar el mapa de sus cajas de ahorro. Para empezar, ha elegido a las dos más grandes, Caja España y Caja Duero, una vez fracasado el proyecto de fusión a seis, descafeinado luego a un proyecto de holding financiero para captar recursos en el mercado de capitales, que se han puesto ya manos a la obra para ver si es posible sacar adelante una proceso de fusión amistosa, según reconocen fuentes financieras oficiales de la propia comunidad autónoma.

La operación cuenta con el visto bueno del presidente, Juan Vicente Herrera, y sobre todo de su vicepresidente, Tomás Villanueva, encargado de tutelar el proceso iniciado. Todo arrancó con una cena celebrada en Valladolid entre el número dos de la Junta y los directores generales de ambas entidades, Ignacio Lagartos (Caja España) y Lucas Hernández (Caja Duero). Un encuentro discreto, al que no fueron invitados, y ni siquiera informados, los presidentes de las dos cajas, que sí participaron en uno celebrado al día siguiente.

Formalmente, los consejos de administración de ambas entidades autorizaron a comienzos de marzo a sus presidentes y directores generales para que participen en “procesos de integración o consolidación tendentes al fortalecimiento de la solvencia, eficiencia y competitividad” de las entidades. El mismo protocolo seguido unos días antes por otras dos entidades, Unicaja y Caja Castilla La Mancha, para dar el visto bueno a su hipotética fusión, opción que terminó por no consumarse tras las exigencias solicitadas por la caja malagueña.

En el caso de Caja Duero y Caja España, los equipos directivos de ambas entidades se han cruzado sendas visitas oficiosas para explicar su modelo de fusión, según han explicado a este diario fuentes implicadas en el proceso. Desde las entidades, sin embargo, portavoces oficiales prefieren no hacer comentarios y niegan que hayan existido encuentros relacionados con el proceso de integración, al igual que hace el Gobierno de la Junta desde Valladolid. Manda la ley del silencio.

Ninguno de los presidentes, Santos Llamas (Caja España) y Julio Fermoso (Caja Duero), cuenta para el nuevo proyecto. La Junta tiene en mente a otros posibles candidatos. Según las fuentes consultadas, a Herrera le gustaría contar con quien fuera consejero de Economía de la Junta, Fernando Becker, catedrático y actual director general corporativo de Iberdrola, mientras que su número dos guarda un grato recuerdo profesional y personal del ex director general de Caja España, Evaristo del Canto, responsable para la zona centro de La Caixa.

Por la parte de arriba, el camino parece despejado. Hace dos semanas el presidente de Caja Duero renunció a sus funciones ejecutivas en la entidad. Fue una decisión algo más que simbólica. Fermoso, al frente de la caja salmantina desde hace años, perdió la confianza de la Junta con motivo de las diferencias mantenidas con su director general, que terminaron por hacerse públicas. Tampoco será un problema para la fusión la continuidad del número dos, Lucas Hernández, que tendrá que jubilarse el año que viene.

En Caja España, la situación es similar. Su presidente, el constructor Santos Llamas, hombre consenso aceptado por PSOE y PP, no tiene opciones de continuar. “Está amortizado. El hecho de que su empresa mantenga deudas con la propia caja ha deteriorado su imagen como candidato apolítico, por muy buena sintonía que pueda tener, por vecindad, con el presidente Rodríguez Zapatero”. Caso distinto sería el del director general, Lagartos, de un perfil meramente técnico, que podría continuar como ejecutivo a la sombra del presidente elegido.

Sin embargo, existen dificultades a salvar. Uno de los principales escollos para la fusión radica en la ubicación de la sede central de la caja fusionada. En el caso de Castilla y León, ninguna de las seis cajas regionales es autóctona de la capital administrativa, Valladolid, sede de la Junta, que sueña con albergar la nueva gran caja. La omnipresencia del PP puede ser una ventaja para vencer resistencias locales, aunque a su vez puede suponer un factor de oposición por parte del PSOE.

Con la reciente intervención de CCM, el Banco de España ha marcado el camino a seguir si las fusiones privadas, como subrayó el gobernador del Miguel Angel Fernández Ordóñez, no prosperan. En el caso de Caja España y Caja Duero, su cartera de crédito hipotecario representa menos del 1% de la cuota del mercado, con una exposición inferior que la de CCM, que ocupaba el puesto número 13 de este ranking. Otros ratios, sin embargo, son más negativos: la leonesa tiene una cuota de morosidad del 5,28%, por un 3,65% de la salmantina.

CajaSur, CAI y Cajacírculo, las tres entidades de la Iglesia, estudian su posible fusión

Miguel Portilla/ abc
Madrid

Las tres cajas de ahorros pertenecientes a la Iglesia, CajaSur (Andalucía), Caja de la Inmaculada de Aragón (CAI) y Cajacírculo (Castilla y León) han mantenido conversaciones preliminares a nivel de sus respectivos presidentes para estudiar la viabilidad de una posible fusión, según manifestaron a este periódico fuentes financieras.

Aunque los contactos están en su fase inicial, la integración de las tres entidades sería muy complementaria por distribución geográfica, por el mantenimiento del empleo, por cuestiones informáticas y por la complementariedad de sus respectivos negocios, añadieron las mismas fuentes.

En las tres entidades el organismo fundador está ligado a la Iglesia Católica, que es quien más consejeros tiene en cada una de ellas. Así, CajaSur fue fundada por el Excelentísimo Cabildo Catedral de Córdoba, como Monte de Piedad, el día 1 de septiembre de 1864. La CAI fue fundada en 1905 por Acción Social Católica de Zaragoza y Cajacírculo fue constituida por el consejo de gobierno del Círculo Católico de Obreros de Burgos a instancias del arzobispo de Burgos en agosto de 1908.

Negocios compatibles

Su diversidad geográfica las hace perfectamente compatibles para que en caso de fusión no tengan que disminuir oficinas ni prácticamente personal. Además, la parte fuerte de su negocio, al margen del típico de clientes particulares, es igualmente compatible. CajaSur está más volcada en las empresas constructoras y promotoras, CAI tiene como clientes más empresas medianas y grandes, y Cajacírculo está más volcada en las pymes. Con esta distribución de negocios, el riesgo inmobiliario concentrado en CajaSur, se diluiría con una fusión.

El principal problema para la integración de las tres cajas radicaría en que dos entidades pertenecen a comunidades gobernadas por el PSOE (Andalucía y Aragón), mientras que Castilla y León está liderada por el popular Juan Vicente Herrera Campo. Esta podría ser la fusión «políticamente incorrecta» a la que el pasado jueves se refirió el presidente de la Confederación Española de Cajas de Ahorros, Juan Ramón Quintás -aunque no la desveló-, durante la presentación de resultados de las cajas.

Muy importante va a ser lo que ocurra con el proyecto de fusión entre Unicaja y Caja Castilla-La Mancha (CCM), que de producirse abriría el melón de las integraciones de cajas de distintas autonomías.

Además, Quintás también reclamó la eliminación de las barreras políticas de la actual ley de cajas para permitir las fusiones interregionales. Si el Gobierno pusiera fin legislativamente a las trabas autonómicas para permitir ese tipo de alianzas de cajas, no cabe duda que el mapa financiero cambiaría radicalmente en nuestro país acuciadas por la grave crisis económica que atravesamos.

Otro punto a favor de la integración de las tres cajas de ahorros ligadas a la Iglesia Católica, es que todas se han desligado de las posibles fusiones que se puedan producir en sus respectivas autonomías. Así, CajaSur, a través de su presidente, Santiago Gómez Sierra, ha rechazado la fusión de las cajas andaluzas en numerosas ocasiones. También el actual presidente de la CAI, Antonio Aznar, ha rechazado una fusión con Ibercaja, la otra gran entidad aragonesa. Por último, Cajacírculo rechazó esta misma semana la propuesta de integración en el Grupo Cajas de Castilla y León, al considerar que dicho proyecto no le aportaba «ninguna ventaja ni beneficio claro para sus clientes, sus trabajadores y todo el ámbito de acción en el que se ha desarrollado durante sus cien años de actividad».

Con todo esto, si se realiza la fusión se daría lugar a la novena caja española por recursos, depósitos y concesión de créditos, contando con que también se culminara la integración de Unicaja y CCM.

Las cajas rurales de Toledo y Albacete anunciarán mañana su proceso de fusión

Efe/ cincodias
Toledo

El llamado "proyecto de integración" se gestó en la práctica el pasado 29 de diciembre cuando Caja Rural de Albacete y Caja Rural de Toledo decidieron en sendos consejos rectores "dar luz verde al lanzamiento de su proyecto de integración entre iguales", indica un comunicado conjunto difundido esta tarde.

El beneficio de las inmobiliarias cayó el 37% en el 2007

Efe/ lavanguardia
Madrid

Las fusiones entre las empresas del sector inmobiliario han propiciado, sin embargo, que estas cierren con un 80% más de los ingresos

Las empresas inmobiliarias cotizadas obtuvieron en 2007 un beneficio neto conjunto de 1.464,6 millones de euros, lo que supone el 37,3 por ciento menos que en 2006, a pesar de lo cual sus ingresos aumentaron cerca del 80 por ciento como consecuencia de las fusiones ocurridas a lo largo del año.

Estas fusiones, junto a la diversificación geográfica y de producto, han permitido a casi todas las empresas del sector cerrar con ganancias un año de ajuste en el que todas, en mayor o menor medida, se han visto afectadas por el parón del mercado residencial derivado de la caída de demanda, que se ha traducido en un menor número de viviendas iniciadas.

De todas las inmobiliarias cotizadas, cinco han conseguido aumentar sus ganancias, seis las han reducido y otras dos -Astroc e Inbesós- terminaron el ejercicio con pérdidas.

La concentración empresarial fue en 2007 la principal tendencia en un sector afectado por la desaceleración, lo que ha tenido como consecuencia que Reyal Urbis se haya puesto a la cabeza de las inmobiliarias por facturación.

Le arrebata así el primer puesto a Metrovacesa, que hasta hace un año era la primera compañía inmobiliaria del país, pero cuya división entre los dos principales socios le ha supuesto una caída de las ganancias de casi el 30 por ciento.

Entre las beneficiadas por las fusiones se encuentran también Martinsa, que ha conseguido multiplicar más de ocho veces su cifra de negocio tras su integración con Fadesa, y Colonial, que aumentó la suya el 264 por ciento.

La cara negativa de las fusiones es la elevada deuda financiera que tienen que soportar algunas de estas compañías como consecuencia de las adquisiciones y que en el caso de Colonial -la más endeudada del sector- llega a 8.961 millones de euros.

La siguiente tabla recoge los importes en millones de euros de los ingresos y el beneficio neto obtenidos por las inmobiliarias cotizas en 2007, así como su variación interanual tanto conjunta como individualmente.

La solicitud de apertura de libros de General Electric mantiene a Colonial en la senda alcista

José Sánchez Arce/ expansion

Los acreedores de los principales accionistas de Colonial tendrán mucho que decir en la opa que eventualmente formule General Electric o Gecina. El grupo norteamericano solicitó ayer formalmente el acceso a los libros del grupo. La inmobiliaria lidera el Ibex en la apertura con un repunte del 3%, aunque ha llegado a dispararse más del 6% en los primeros movimientos.

General Electric Real Estate, el fondo inmobiliario del gigante industrial General Electric, envió ayer una carta a la inmobiliaria Colonial solicitando formalmente el acceso a una auditoría de sus activos (due diligence).

El interés del grupo estadounidense ha mantenido al alza los títulos de Colonial a pesar de la tendencia bajista de las bolsas en las últimas semanas. La inmobiliaria se ha revalorizado un 18,42% en las las cuatro sesiones anteriores.

En la carta, el grupo norteamericano justificó esta petición sobre la base de su interés “en aras de valorar la posibilidad de realizar una oferta sobre la totalidad del capital social y derecho de voto de Colonial”, según se explicó en un comunicado remitido por la inmobiliaria a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Como respuesta oficial, contenida en el mismo hecho relevante, la inmobiliaria quiso dejar claro que “la aproximación realizada por GE no ha sido solicitada ni negociada”. Colonial celebrará hoy un consejo de administración ordinario en el que se tratará, entre otras cuestiones, de la aproximación realizada por el grupo norteamericano.

Según fuentes de ambas partes, GE no ha comunicado oficialmente una propuesta económica indicativa en relación a la operación, que podría ser requerida hoy por el órgano de gobierno de Colonial, antes de abrir los libros al grupo estadounidense. Las condiciones de GE a la consumación de la opa pasan por “la previa realización de un due diligence habitual en este tipo de operaciones y la obtención de las aprobaciones internas de sus órganos de dirección”.

El consejo

Tras la dimisión en bloque del consejo de administración de Colonial el pasado 31 de enero, el órgano de gobierno del grupo sigue controlado por Luis Portillo, ex presidente y primer accionista de la compañía con un 39,7% del capital, y que cuenta con tres vocales representándole.

Al margen del presidente, Mariano de Miguel, y de los cuatro consejeros independientes, tanto Domingo Díaz de Mera (7,2%) como grupo Nozar (14,4%) cuentan con un representante, respectivamente en el máximo órgano de Colonial. Ni Aurelio González (5,2%) ni Alicia Koplowitz (9%) están representados en el consejo.

Los once consejeros actuales tendrán que responder hoy a la solicitud de General Electric. No obstante, según fuentes financieras cercanas al accionariado de la compañía, son los bancos acreedores de los principales accionistas los que tienen realmente voz y voto en torno tanto esta operación y en cualquier otro acercamiento de un potencial comprador sobre Colonial, como es el propio Joaquín Rivero, presidente de Gecina.

Obligación legal

Una gran parte de las acciones que conforman el capital de la inmobiliaria ha sido pignorada por los accionistas de referencia de la compañía como aval de la propia compra de títulos de Colonial. Esta información no es pública hoy en día, a pesar de que existe una circular de la bolsa que data del año 1991 y que ,pese a que no ha sido derogada, es incumplida de forma sistemática por las empresas cotizadas.

“La constitución de derechos reales de garantía y, más concretamente, de prendas sobre valores debe ser puesta en conocimiento del mercado bursátil, a fin de proporcionar, con cáracter general, una información precisa y detallada sobre las circunstancias y acontecimientos que afectan a los valores objeto de contratación”, señala el preámbulo de esta circular.

En el caso de Colonial, el conocimiento del volumen de acciones pignoradas no deja de tener consecuencias relevantes sobre la cotizacion de la empresa, teniendo en cuenta que fue la ejecución de paquetes de acciones de Portillo y Nozar lo que desencadenó la caída bursátil de Colonial el pasado 27 de diciembre. Ante la caída en el valor de los títulos, ni Portillo ni Nozar repusieron las garantías adicionales reclamadas por las entidades financieras.

Los acreedores

La última comunicación que remitió un accionista de Colonial en relación a las acciones pignoradas fue de Luis Portillo. El pasado mes de mayo, Portillo informaba al mercado de unos derechos de prenda sobre acciones titularidad de Inversiones Empresariales Tersina y Desarrollo Empresarial Quetro.

En la lista, que data del pasado mes de mayo, aparecen una serie de operaciones de pignoración sobre unas 130 millones de acciones, alrededor del 8% del accionariado de Colonial, realizadas entre marzo de 2006 y abril de 2007 y cuyas fechas de vencimiento varían desde mayo de 2007 hasta abril de 2010.

Santander, BBVA, Bancaja, Banco Sabadell, Banco Popular, Caixa Galicia, Caixanova, Bankinter e Ibercaja aparecen, en el registro enviado en mayo a la CNMV, como acreedores de las sociedades Inversiones Empresariales Tersina y Desarrollo Empresarial Quetro.

Colonial no volvió a enviar ninguna otra comunicación al respecto, dado que ninguna otra firma cotizada da a conocer públicamente estas informaciones.

Pero son los bancos acredores de los principales accionistas de la compañía, además de los bancos que suscribieron el crédito sindicado de la empresa (Calyon, Eurohypo, Royal Bank of Scotland y Morgan Stanley) los que tendrán mucho que decir a la hora de dar su visto bueno al precio y al modo (pago en metálico, o en acciones o bonos convertibles en títulos de otra empresa) que se realice en la opa, según explican las fuentes financieras consultadas.

Gecina niega que tenga ya una opa decidida sobre Colonial

expansion

La inmobiliaria presidida por Joaquín Rivero (fruto de la escisión de Metrovacesa) ha negado a través de la CNMV que tenga un "proyecto concreto de operación corporativa alguna" sobre Colonial, y "mucho menos" los detalles de una supuesta opa. Lo que sí reconoce son "conversaciones exploratorias" entre ambas compañías.

En el comunicado enviado a la CNMV, Gecina explica que "si bien han existido conversaciones exploratorias de cada una de las partes implicadas, en el momento presente, no existe proyecto concreto de operación corporativa alguna y mucho menos valoraciones ni precios de cualquier posible operación que pudiese proponerse".

El mercado viene especulando en las últimas semanas con los contactos mantenidos entre Colonial, especialmente acuciada por la crisis bursátil del sector y en proceso de renovación de su cúpula, y Gecina, la inmobiliaria presidida por Joaquín Rivero (ex presidente de Metrovacesa), y que en su día ya manifestó su interés en Colonial, antes de que fuera adquirida por Luis Portillo.