Más de la mitad del negocio de las constructoras está ya lejos del ladrillo

Miguel Larrañaga/ abc
Madrid

«Constructoras» ya no es un sustantivo que pueda usarse con propiedad en el caso de grupos como Acciona, ACS, FCC, OHL, Ferrovial o Sacyr Vallehermoso. Hace años que aquellas pequeñas constructoras emprendieron tres procesos paralelos que han desembocado en la creación de potentísimos grupos con presencia mundial en múltiples negocios.

De una parte, la concentración dio origen a nuevas empresas más potentes desde el punto de vista industrial y financiero. En segundo lugar, la internacionalización propició una menor exposición de los nuevos grupos a los ciclos económicos nacionales. Y, en tercer lugar, la diversificación de las actividades ha resultado decisiva para «inmunizar» a estas empresas de los particulares ciclos de la construcción en España.

El objetivo era dejar de ser «constructoras» y, en cierto modo, se cumplió al término del primer semestre de este año cuando, más de la mitad de la facturación global de estos grupos ya no se conseguía construyendo nada, sino prestando servicios, explotando concesiones o en negocios tan alejados del constructor como la energía.

Crecer contracorriente

Según un estudio de la patronal Seopan, la facturación agregada de las grandes constructoras que cotizan en Bolsa (Acciona, ACS, FCC, Ferrovial, OHL y Sacyr Vallehermoso) fue de 31.822 millones de euros al cierre del primer semestre del presente año, lo que supone un incremento del 44,5% con respecto a las cifras registradas en igual periodo del año anterior.

Curiosamente, este incremento se produce en un periodo en el que existe una evidente contracción en el mercado de vivienda, por lo que se produce la paradoja de que puede parecer que las «constructoras» crecen mientras construyen menos.

La clave para entender esta aparente contradicción está en el crecimiento de la actividad internacional de estos grupos, nada más y nada menos que un 121,7 % más que en el primer semestre del año anterior, así como la favorable evolución de las actividades no ligadas a la construcción, que crecieron un 65,4% en el mismo periodo.

Salto cualitativo

La suma de ambos factores llevó a que al cierre de junio del presente año, las actividades de diversificación de las constructoras sumaran una facturación de 17.461 millones de euros, el 54,9% del total agregado, según el estudio de Seopan.

Un año antes, las actividades de diversificación representaban el 47,9% sobre el total facturado, lo que supone que en esos doce meses se ha producido un salto cualitativo de consideración. Más evidente es la decidida apuesta de los grandes grupos españoles nacidos a partir de las antiguas constructoras si las mediciones se hacen en términos de resultado bruto de explotación (Ebitda).

Así, las cuentas agregadas de estos seis grupos reflejan que el 82,2% del Ebitda conjunto es atribuible directamente a actividades de diversificación, mientras que sólo un 17,8% proviene de la actividad de construcción.

El Ebitda conjunto fue de 5.422 millones de euros a finales de junio, un 83,6% más que en el mismo periodo de 2006 y de esta cantidad, 963 millones procedían de la construcción y 4.459 millones de las actividades distintas a la que dio origen a estas empresas.

Peso internacional

También en el apartado de actividad internacional se ha producido un salto importante, ya que las actividades de estos grupos fuera de nuestras fronteras representaron al cierre del primer semestre de este ejercicio un 34,4% del total del negocio, cuando un año antes suponía el 22,4%.

Fruto de la apuesta por la presencia activa en los mercados exteriores, los grandes grupos españoles están presentes en prácticamente todos los concursos de obra pública, servicios, proyectos medioambientales o concesiones que se convocan en el mundo y su presencia en mercados como el francés, británico o estadounidense es cada vez mayor, todo ello combinado con la toma de posiciones en los mercados emergentes de Centroeuropa.

El crecimiento exterior es más notable en las actividades de diversificación, que crecieron en el primer semestre de este año un 131% en relación con el mismo mes del año anterior. Tras este aumento, el paso de los mercados exteriores en las actividades de diversificación ha pasado en solo doce meses del 33,7% de las ventas al 47% y todo indica que al cierre del ejercicio habrá superado la cota del 50%.

Construcción, aún nacional

Por lo que se refiere a la construcción, el componente nacional aún tiene preponderancia a pesar del crecimiento experimentado en los mercados exteriores.
De los 14.361 millones de euros facturados en construcción, el 80,90% aún procedió a finales del primer semestre del mercado nacional. Sin embargo, la evolución es también favorable a una progresiva pérdida de protagonismo del mercado interior, ya que hace una ño representaba el 87,9% de las ventas en este apartado y los expertos preven que a final de año el peso se situará en torno al 75%.

En este sentido, la creciente presencia de obra pública en el extranjero en la cartera de estos grupos permite suponer que en pocos años se podría llegar al equilibrio entre el peso de las obras en España y en el extranjero.

Bancos e inmobiliarias venden activos para blindarse del efecto imprevisible de la crisis

María Cuesta/ larazon

La profundidad del agujero «subprime» es aún imposible de cifrar, lo que lleva a los grandes empresarios a tejerse una coraza con dinero en efectivo - El endurecimiento de las condiciones de crédito aún preocupa

Hace cerca de tres meses que el huracán «subprime» pasó por los mercados internacionales y ya es posible extraer un factor común de entre las reacciones que ha provocado en las empresas españolas. La fuerte venta de activos que han protagonizado en los últimos meses la gran banca y las inmobiliarias y constructoras ha sido, sin duda, la primera respuesta empresarial a un futuro que, por el momento, se dibuja incierto. Aplicando el refrán «es mejor prevenir que curar», los directivos han comenzado a llenar de liquidez sus despensas, hasta ahora más repletas de inversiones que de efectivo.

Martinsa, por ejemplo, vendió a principios de octubre propiedades que sumaban un valor total de 118,3 millones de euros. Curiosamente, el comprador fue Manuel Jove, fundador de Fadesa, quien decidió adquirir seis hoteles (31,7 millones de euros) y varias fincas de suelo finalista en A Coruña y Almería (86,6 millones).

Reyal Urbis también se ha desprendido durante 2007 de parcelas de suelo en unas ventas que no formaban parte de su plan estratégico. En total, el grupo ha ingresado por ello más de 400 millones de euros. El consejero delegado del grupo, Pedro Javier Rodera, reconoció la semana pasada su intención de reducir la deuda de la compañía, que actualmente roza los 6.000 millones de euros. Según explicó, el objetivo es reducir el nivel de apalancamiento actual del 56% frente a los recursos propios hasta el 50% en primera instancia y hasta el 40% al cierre del año que viene.

En este sentido, la paralización de la Oferta Pública de Suscripción (OPS) prevista por el grupo ha llevado a sus directivos a negociar con varios inversores su entrada en el capital de la compañía, que controla al 78,6% el presidente de la misma, Rafael Santamaría, a través de la venta privada de paquetes accionariales.

También Sacyr Vallehermoso está estudiando un estreno bursátil, aunque en este caso se trata de Itinere, su filial de infraestructuras. En los planes de venta a futuro de la compañía que preside Luis del Rivero se vislumbra el 33% que ésta posee en la francesa Eiffage, aunque, eso sí, a un precio mínimo de 129 euros por acción.

Ferrovial, por su parte, negocia la venta de la filial inmobiliaria APP Liynton, la cual controla a través de el gestor aeroportuario británico BAA. Los activos de la compañía superan los 1.400 millones de euros. Además, está estudiando la venta de seis aeropuertos australianos y no descarta la desinversión de las tiendas World Duty Free.

También la banca

BBVA y Santander también se han unido a esta tendencia de venta de activos. En concreto, los dos grandes del sector financiero español se han desprendido últimamente de parte de sus respectivas participaciones en Telefónica. La primera en anunciar su decisión fue la entidad cántabra que, dentro del marco de financiación de ABN, vendió a mediados de octubre los 95,5 millones de acciones que tenía en Telefónica desde el primer trimestre de este año, representativos del 2,1% de su capital social. El banco que preside Emilio Botín ingresó por ello 2.187 millones de euros.

Por su parte, la entidad vasca hizo público la semana pasada la venta del 1,53% del capital del grupo de telecomunicaciones por la que obtuvo alrededor de 1.400 millones. La venta se llevó a cabo entre el 11 de agosto y el 30 de septiembre, comunicó BBVA a la SEC y, tras ella, su participación declarada en Telefónica se sitúa en el 5,47%.

Los expertos consultados por este periódico aseguran que no necesariamente hay que achacar este comportamiento de las empresas a un exceso de deuda. Más bien debería interpretarse «como un ejercicio de prevención, por aquello de lo que pueda pasar», aseguran. Sobre todo, teniendo en cuenta que «aún se desconoce hasta qué punto se endurecerá el mercado de crédito internacional, en concreto, para las compañías españolas».

Presiones mafiosas. De la rentré de 'El Pocero' al 'lobby' del ladrillo

DENUNCIAS POR VIVIENDA

Este sábado pasado el famoso Paco 'El Pocero' daba un fiestorrón en medio de su tugurio para una clase media de bajo coste y desactivada de un perfil ideológico histórico: inauguraba, aunque aún esté a medio construir, 'Residencial Francisco Hernando'. Una megalópolis para 'pepitos' en medio de un secarral toledano. Según las crónicas, el polémico constructor que no hizo el bachillerato porque estaba preparándose su propia efigie, la que dictaba su codicia ágrafa, reunió a 6.000 personas para darse un baño de multitudes. Con los politonos musicales de Falete y Andy&Lucas. Y como él es como es, en vez de mostrarse comedido e incluso algo aturdido por el ruido que ha levantado su alucinación de pobre hombre hecho a sí mismo, pues se mostró como acostrumbra: bravucón y deslenguado. Y se le volvió a ir la pinza al amenazar con construir una ciudad de un millón de personas en la capital, en Madrid que, sin duda, con semejante adefesio, aumentaría en 1.000.000 de cadáveres (o por lo menos zombis).

Mientras tanto, catorce empresas del ramo, constructoras y promotores inmobiliarios, anuncian la creación de un grupo que salvaguarde sus intereses. Dicen que quieren 'lavar' su imagen en el exterior (crearán una 'marca' que les ayude a 'invisibilizarse') y se juzgan criminalizados por actos que no han cometido. Aún no tienen nombre para 'el apaño', pero se adivina a los de siempre... con el presidente de Martinsa, Fernando Martín, a la cabeza... y empresas que llevan meses produciendo pesadillas en los sueños de los sufridos hipotecados: Parquesol, Renta Inmobiliaria, Nozar, Sacyr, Colonial, Metrovacesa, Realia, Rayet, etcétera. Incluso confiesan, de forma desoladamente franca, "no podemos quedarnos quietos mientras se da la vuelta a la tortilla". Pero la tortilla hace meses que está al fuego... y no está nada claro si aún queda algo en la sartén.

Las inmobiliarias se agrupan para defender la imagen del sector

Agencias/ cincodias
Madrid

Un grupo de 14 grandes inmobiliarias españolas se han unido para proteger los intereses del sector y mejorar su imagen ante la sociedad. Fernando Martín, presidente de Fadesa, encabezará la asociación.

Escándalos urbanísticos, una coyuntura sectorial que se debate entre la desaceleración o el mero ajuste, según quien lo interprete, y la crisis hipotecaria de Estados Unidos. Estas circunstancias componen el turbulento escenario en el que 14 grandes inmobiliarias españolas han decidido agruparse para explicar a la sociedad y a los mercados 'las excelencias de su actividad' e 'incrementar la confianza' en el mercado inmobiliario.

Fernando Martín, presidente de Fadesa, será el presidente de este grupo, que actualmente redacta los estatutos y busca denominación para su constitución oficial. El secretario general y máximo representante de la asociación será Pedro Pérez Fernández, actual presidente de Itinere, filial de concesiones de Sacyr Vallehermoso.

Pérez se encargará de mantener contactos con la Administración, analistas y el resto de agentes del sector. 'Colaboraremos con las asociaciones y patronales del sector pero no somos una asociación convencional ni una patronal', afirmó Pérez en el comunicado del grupo.

Estas empresas, en su mayor parte cotizadas, defienden que 'son responsables de la generación de riqueza y estabilidad al conjunto de la economía española'.

Aseguran compartir la misma filosofía de trabajo en cuanto a la 'calidad de sus promociones, la profesionalidad de sus equipos y la absoluta transparencia en su gestión', como elemento diferenciador.

Destacan que cuentan con 'músculo financiero', 'vocación empresarial, y de ser 'grandes generadoras de empleo'. Entre los participantes de esta iniciativa, se encuentran Colonial, Metrovacesa, Sacyr Vallehermoso, Fadesa, Nozar, Reyal Urbis, Rayet, Restaura y Realia, entre otros, hasta un total de 14. Una de sus principales tareas será el contacto permanente con inversores y analistas internacionales 'para explicar las excelencias del sector e incrementar la confianza en el mercado inmobiliario español, tanto de los particulares como de los grandes fondos internacionales'.

La estrategia a seguir por el grupo en cada momento será responsabilidad de los presidentes o primeros ejecutivos de las compañías que lo forman, entre los que destacan Luis del Rivero, presidente de Sacyr Vallehermoso, Luis Portillo, presidente de Colonial y Rafael Santamaría, presidente de Reyal Urbis, entre otros y además del propio Fernando Martín.

El ex presidente de Tabacalera, Pedro Pérez, dirigirá 'el club'

'Yo definiría al grupo como un club de grandes inmobiliarias con intereses comunes, a favor de la transparencia, la innovación tecnológica en beneficio de un mejor producto, el buen urbanismo, el buen servicio al cliente y todo aquello que derive en su mayor satisfacción'. Esta es la descripción que Pedro Pérez Fernández hace del grupo de inmobiliarias que encabezará como secretario general. Será el responsable de trabajar en los objetivos fundacionales y mantener la relaciones institucionales.

Economista de Estado, Pérez ha desarrollado su actividad profesional en el mundo académico, la administración pública, los organismos internacionales y la actividad empresarial. Actual presidente de Itinere, perteneció al Consejo de Administración de Tabacalera durante cuatro años y fue presidente de la entidad de 1993 hasta 1996.

Previamente, fue Secretario de Estado de Economía entre 1988 y 1993. Presidió el Instituto Español de Comercio Exterior (Icex) y fue elegido en 1984 para el cargo de director ejecutivo del Fondo Monetario Internacional.

Ha pertenecido a los consejos de administración del Inem, el Inserso, Instituto Nacional de Industria, Instituto Nacional de Hidrocarburos, Aceriales, Iberia, Banco Exterior de España, Instituto de Crédito Oficial. Ha sido miembro del Patronato de la Fundación Príncipe de Asturias y de la Fundación de Ayuda contra la Drogadicción.