El BCE inyecta 348.607 millones de euros y apaga el fuego interbancario: los 'euribors' se desploman

R. J. Lapetra/ cotizalia

A lo grande. La mayor inyección de liquidez conocida hasta el momento. El Banco Central Europeo (BCE) ha inyectado 348.607 -501.994 millones de dólares-, millones de euros en su operación monetaria más espectacular e importante de toda su historia. La autoridad monetaria convocó este martes una subasta sin límite que ha regado de fondos a todos aquellos bancos con necesidades y pretende así calmar las tensiones registradas en la recta final del año. El tipo de interés medio al que el BCE adjudicó la liquidez fue del 4,21%. Los tipos interbancarios han retrocedido inmediatamente después de realizarse la inyección. El euribor a un mes, que mide el interés de los préstamos a ese plazo, se ha desplomado al 4,6% desde el 4,93% del lunes.

Lunes, subasta al 5%

El BCE inyectó el lunes fondos al 5% en las últimas 24 horas, tasa de penalización utilizada por el emisor en subastas de emergencia, dijo la autoridad monetaria. Los bancos que acudieron a la subasta obtuvieron 2.435 millones de euros y tienen que ser repagados en 24 horas. El suministro de fondos se ha realizado a un tipo penalizador del 5% podría suponer que alguna de las entidades que ha acudido a la subasta tenga problemas para obtener liquidez en el mercado interbancario. Fuentes financieras explican que el tipo penalizador implica que alguna entidad se haya quedado "estrangulada" en el interbancario y ha tenido que recurrir a la fuente de liquidez: el Banco Central Europeo.

Según fuentes financieras, la situación registrada en el mercado ha forzado al BCE a convocar una subasta de refinanciación a un tipo mínimo del 4% y vencimiento a 16 días, frente a las tradicionales operaciones de refinanciación a siete días. Se trata de una puja sin límite de fondos. En un comunicado, el banco central dijo que "como mínimo, satisfará todas las ofertas iguales o superiores al precio medio ponderado de la operación principal de refinanciación del pasado 12 de diciembre, es decir el 4,21%". La institución presidida por Jean Claude Trichet indicó que la adjudicación de referencia para esta subasta se establece en 182.000 millones.

A través de esta operación, una facilidad permanente para todos los bancos, el BCE pretende satisfacer las necesidades de liquidez del sector bancario para la totalidad de dicho periodo de dos semanas, que abarcará las vacaciones de Navidad y el final del año. Tal y como anunció el pasado 30 de noviembre, el BCE reforzará sus operaciones principales de financiación durante el tiempo que sea necesario y "al menos" hasta el final de año para aliviar "las fuertes tensiones" monetarias.

Las subasta con penalización -a un tipo más alto que el de mercado- no son habituales en el mercado y se realizan en momentos puntuales. "Las facilidades permanentes tienen por objeto proporcionar y absorber liquidez a un día, señalar la orientación general de la política monetaria y controlar los tipos de interés del mercado a un día. Las entidades que operan con el Eurosistema pueden, por propia iniciativa, recurrir a dos facilidades permanentes", según explica en su página web el Banco de España. Por un lado, las entidades pueden utilizar la facilidad marginal de crédito, que suele tener un tipo de interés superior al de mercado. Por otro, los bancos y cajas pueden pedir una facilidad de depósito para realizar depósitos a un día.

El BCE anuncia más liquidez para evitar un colapso al cierre del año

La medida permitirá a los bancos cuadrar sus balances con holgura

ÍÑIGO DE BARRÓN - Madrid - El País 01/12/2007

Las navidades están muy lejos de ser una época entrañable y tranquila para los tesoreros de las entidades financieras. El cierre del ejercicio siempre genera tensiones, pero la Nochevieja de 2007 prometía convertirse en una jornada negra para la banca. La pelea por conseguir liquidez en el mercado interbancario para que figure en el balance de 2007 provocó que, hace unos días, algunas entidades pagaran hasta el 10% de tipo de interés en operaciones a un mes, que vencen cerca del 28 de diciembre. Se encendieron las luces rojas de alarma y, ayer, el Banco Central Europeo, tomó unas medidas que nunca antes se habían visto los mercados.

La institución amplía, por primera vez, el vencimiento de una subasta

El BCE reconoció en su comunicado oficial que el contexto actual es de "algunas tensiones en el mercado monetario de la zona euro al aproximarse el final del año". Esta situación podría provocar que siguieran subiendo los tipos de interés por lo que "reforzará su política de realizar adjudicaciones superiores al importe de referencia". Es decir, que casi habrá barra libre para las peticiones de dinero de los bancos y cajas de ahorros en las próximas subastas. La coyuntura es tan preocupante que el BCE dijo que esta situación durará "el tiempo que sea necesario y, al menos, hasta después del final del año". La prueba del nerviosismo es que el tipo al que se prestan los bancos comerciales entre sí es muy superior al oficial del Banco Central.

Hasta ahora, el récord en colocación de dinero desde Bruselas está en 90.000 millones inyectados el 8 de agosto al 4,50% de tipo de interés, cuando comenzó el pánico por la liquidez. Algunos expertos auguran que la inyección de diciembre podría superar esta cifra.

El BCE intenta que no haya problemas en el momento más crítico: la última semana de diciembre y la primera de enero. Por eso, los banqueros de Bruselas se han puesto de acuerdo con la Reserva Federal (Fed) de Washington y el Banco de Inglaterra, para cambiar las reglas de juego. Estaba previsto que la subasta del 19 de diciembre prestara dinero para una semana. Pero, con este sistema, las entidades deberían devolverlo alrededor del 28 de diciembre. De esta forma, podría haber bancos y cajas que tuvieran necesidades de liquidez entre los últimos días del año y los primeros de 2008 "y alguna entidad podría atravesar situaciones muy graves y poco deseables", apunta el tesorero de un gran banco. La solución ha sido retrasar el pago hasta el 4 de enero.

Las entidades que tienen excedentes de dinero han preferido no prestarlo, aunque eso suponga tener menos beneficios, porque quieren cerrar sus ejercicios (la foto del 31 de diciembre), rebosantes de liquidez. Así, cuando lleguen los auditores, la imagen que reflejarán será la de la abundancia. En 2008, según los expertos, éste será un factor clave para la cotización de las entidades y, por lo tanto, para poder financiar compras si llegaba la ocasión.

Para apaciguar los ánimos y que no haya tensiones en los mercados, el comunicado del BCE dice que habrá otras subastas el propio 28 de diciembre "que permitirá satisfacer posibles demandas adicionales de liquidez".

¿A quién puede afectar esta situación? Según José Carlos Díez, analista jefe de Intermoney, "a entidades que repentinamente tengan necesidades de dinero no previstas o los que sufran pánico momentáneo y decidan cubrirse esos días. En este mercado, el factor psicológico es muy importante".

Alargar el plazo

Roberto Higuera, director general financiero del Banco Popular, considera que la clave es que el BCE preste dinero "a plazo más largo que una semana, que es la única manera de que circule el dinero por el circuito y llegue a las entidades".

Para tranquilizar a los más nerviosos, el comunicado del Banco Central acababa diciendo que esta institución "realiza un seguimiento de la situación de liquidez" para que los tipos no se disparen. La última frase también intenta ser tranquilizadora: "En caso de que resulte necesario, el BCE está también preparado para reconducir la liquidez hacia una situación más equilibrada antes de final del período de mantenimiento".

Los tipos de interés en el mercado interbancario han subido significativamente en las últimas semanas por la crisis financiera. El Euribor a un mes subió ayer hasta el 4,82%, y a tres meses hasta el 4,81%, muy lejos del tipo de interés rector del BCE, que se sitúan actualmente en la zona del euro en el 4%.

El BCE adjudica 170.000 millones en subasta principal de refinanciación

EP/ ahorro
Frankfurt

El Banco Central Europeo (BCE) adjudicó hoy 170.000 millones de euros a un tipo marginal del 4,14% en la subasta principal de refinanciación a siete días que lleva a cabo semanalmente con el objetivo de inyectar liquidez en el sistema bancario.

El BCE informó de que recibió peticiones de 308 entidades que pujaron por 287.240,9 millones de euros a un tipo máximo del 4,23% y mínimo del 4%, mientras que el tipo de interés medio ponderado de adjudicación fue del 4,16%.

La referencia de liquidez necesaria para el sistema bancario estimada por el BCE fue de 160.500 millones de euros.

El Banco de Inglaterra sale al rescate de Northern Rock, la primera víctima británica de la crisis 'subprime'

Reuters/eleconomista.es, 14/09/2007

El Banco de Inglaterra ha ofrecido un préstamo de emergencia a Northern Rock, que se ha convertido en la mayor víctima británica hasta ahora de las restricciones en los mercados de crédito provocadas por la crisis en el sector "subprime" de Estados Unidos.

El ministro de finanzas británico ha dicho hoy que autorizó al Banco de Inglaterra a proporcionar un importe sin especificar para apoyar a Northern Rock, el principal prestamista hipotecario del primer semestre.

Aunque el banco no tiene exposición a los préstamos subprime, Northern Rock ha resultado vulnerable a la restricción a la liquidez disparada por la crisis estadounidense por verse obligado a recurrir a los mercados monetarios para obtener financiación debido a una pequeña base de depósitos.

Impacto en sus cuentas

Northern Rock ha dicho que la decisión de limitar los préstamos y el coste más alto de la financiación afectaría sus beneficios este año y el próximo. Ahora, la entidad prevé que su beneficio bruto de 2007 sea de 500 a 540 millones de libras, frente a las previsiones de los analistas de 647 millones. Asimismo, ve un impacto en 2008.

"La decisión de proporcionar apoyo a Northern Rock refleja las dificultades que tiene para acceder a la financiación a más largo plazo y al mercado de titulización, en el que Northern Rock depende particularmente", ha dicho el gobierno en un comunicado conjunto del Banco de Inglaterra y la Autoridad de Servicios Financieros.

"La ASF cree que Northern Rock es solvente, excede su requisito de capital regulatorio y tiene buena calidad de préstamos", ha agregado. El Banco de Inglaterra dijo esta semana que no rescataría a las instituciones insolventes.

La Fed inyecta otros 31.250 millones de dólares en poco más de dos horas

Efe/ cotizalia

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) inyectó hoy 31.250 millones de dólares al sistema monetario del país en poco más de dos horas, mediante tres operaciones de recompra de deuda.

Tras ocho días consecutivos de inyecciones de liquidez, el banco central ha introducido 44.750 millones de dólares durante esta semana (incluidos los ingresos de hoy) y otros 31.750 millones la anterior, siempre a través de su banco regional de Nueva York, encargado de realizar estas operaciones.

Sin embargo, la inyección de hoy es la más elevada de los últimos días, ya que se reparte en tres operaciones de compra de deuda, de las que la primera en anunciarse, a las 8.30 hora local, fue por 7.000 millones con títulos del tesoro como colateral, catorce días de plazo (cuando será recomprada por los bancos) y un tipo máximo del 5,30 por ciento.

La siguiente, a las 9.40, fue de 16.000 millones a siete días y un tipo de interés máximo del 5,33 por ciento, repartidos en 7.718 millones en títulos del tesoro, 4.169 respaldados por bonos de agencias y 4.113 millones correspondientes a créditos hipotecarios.

Diez minutos después, la Fed informó de la compra de deuda por valor de 8.250 millones de dólares a un tipo de interés máximo del 5,25 por ciento y con un día de plazo, con lo que será recomprada mañana.

De esos 8.250 millones, 5.981 se correspondieron con deuda respaldada por títulos del tesoro y 2.269 por bonos de agencias, mientras que la Fed no compró ningún instrumento financiero con hipotecas como colateral.

El sector de los créditos hipotecarios atraviesa una crisis de falta de efectivo que está afectando a los mercados financieros, debido a la gran cantidad de hipotecas de alto riesgo (subprima), a la ralentización de los precios de las viviendas y a la consiguiente pérdida de confianza por parte de los inversores.

La compra de instrumentos financieros es la principal herramienta con la que cuenta la Reserva Federal para inyectar liquidez en el sistema y contribuir así a mantener los tipos de interés interbancarios cerca de su objetivo, que ahora se sitúa en el 5,25 por ciento.