Apuestan en internet por cuál será la siguiente cabeza de banquero en rodar

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Madrid

El director ejecutivo del Northern Rock, Adam Applegarth, abandona el banco

El sitio de apuestas irlandés Paddy Power ha decidido sacar partido al panorama cada vez más sombrío de la crisis bancaria mundial, aceptando envites sobre cuál será la próxima cabeza de banquero ilustre en rodar. Ya hay un primer nombre, aunque no está en las quinielas, el de Adam Applegarth, director ejecutivo del Northern Rock, que acaba de abandonar el banco.

Las sonadas destituciones de los presidentes de Citigroup, Charles Prince, y de Merrill Lynch, Stan O'Neal (en la foto), han dejado claro que ningún banquero afectado por la crisis hipotecaria y las turbulencias financieras posteriores está a salvo de perder el cargo.

Según informa el diario "The New York Times", en Paddy Power figura ahora, como primer candidato a unirse a este ilustre par de destituidos, James E. Cayne, presidente y consejero delegado del banco de inversión norteamericano Bearn Stearns, que ha reconocido que en el último trimestre del año tendrá que encajar pérdidas de 1.200 millones de dólares en el valor de sus activos. Las apuestas están 13 a 8 a que le destituirán antes del 30 de junio de 2008.

Tras Cayne figura en las apuestas el presidente y consejero delegado de Morgan Stanley, John J. Mach. Aunque volvió a la dirección del banco en 2005 con los mejores augurios, sus arriesgadas políticas de inversión le han situado en una posición muy delicada, de la que no parece salvarse por haber cesado a quien parecía su heredera natural, la copresidenta Zoe Cruz, destituida a finales de noviembre tras 25 años en la entidad.

Otros altos ejecutivos de los principales bancos mundiales cuyo futuro profesional se ha convertido en carne de apuesta "online" son Fred Goodwin, primer ejecutivo de Royal Bank of Scotland; Michael Geoghegan, de HSBC, y John S. Varley, de Barclays.

En términos generales, sólo quienes acaban de hacerse con el puesto, tras la caída de algún egregio predecesor, son valorados como seguros. Es el caso del nuevo primer ejecutivo de Merrill Lynch, John Thain, que sustituyó al dimisionario Stan O'Neal el 14 de noviembre. Las apuestas a que perderá el cargo pronto están 40 a 1.

Por otra parte, el director ejecutivo del Northern Rock, Adam Applegarth, que tenía previsto dimitir el próximo mes de febrero, ha adelantado su decisión y acaba de abandonar el banco, víctima de la crisis financiera. Applegarth, que ocupaba el puesto directivo desde marzo del 2001, será sustituido por Andy Kuipers, quien es miembro del consejo del Northern Rock desde enero del 2005.

Greenspan cuestiona el 'superfondo' anticrisis americano

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El ex presidente de la Reserva Federal aconseja dejar que los especuladores hagan su trabajo

El ex presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Alan Greenspan, sostiene que el plan anunciado el pasado lunes por Citigroup, Bank of America y JP Morgan para constituir un "superfondo" de 75.000 millones de dólares que suavice la crisis crediticia puede resultar contraproducente. La mejor solución para restaurar la confianza en los mercados, según el veterano economista, es no intervenir y dejar que los "buitres" de la especulación hagan su trabajo. En una entrevista exclusiva a la publicación norteamericana Emerging Markets Greenspan manifestó que la idea de constituir ese fondo podría minar todavía más la confianza del mercado.

"Los buitres -comentó gráficamente- son muy útiles algunas veces". Y es que el fondo propuesto por EE UU para que se haga cargo de activos afectados por la crisis hipotecaria dispara la ironía del ex presidente de la Reserva Federal.

"No está claro para mí que los beneficios superen a los riesgos" en una operación de este tipo, señala Greenspan, quien considera que se trata de una situación distinta a la que se produjo cuando él organizó en 1998 él rescate del Long Term Capital Management (LTCM), un gran "hedge fund" en apuros, para evitar el contagio de la crisis financiera asiática al resto del mundo.

"Aquí estamos hablando de un segmento de mercado mucho mayor y ellos (los bancos implicados en la operación) no están hablando de absorber los títulos vinculados a hipotecas ''subprime''. Están hablando esencialmente de aumentar la liquidez de quienes tienen SIV (vehículos de inversión estructurada) o parecidos", un tipo de instrumentos empleados precisamente para hacer operaciones financieras de alto riesgo.

La justificación de los ideólogos

El director ejecutivo de JP Morgan, Jamie Dimon, dijo el pasado miércoles que el fondo, que comprará títulos que han perdido al menos en parte la confianza del mercado, podría aliviar la presión causada por los SIV, e impedir tener que malvender sus activos porque los inversores habituales se nieguen a comprar el nuevo papel comercial que emitan.

Pero Greenspan argumenta que eso puede tener un efecto contraproducente en la psicología de los mercados porque lo que crea mercados fuertes es la creencia entre la comunidad de inversores de que el miedo ha dejado fuera a muchos competidores, los precios han bajado y hay "gangas atractivas" dignas de ser compradas. "Si intervienes en el sistema, los buitres permanecen al margen. Los buitres son muy útiles algunas veces", recalca.

De inquilinos y mammoni

Francisco Cabrillo/ libertaddigital

Parece que casi todo el mundo está hoy de acuerdo en que hay que subvencionar a los jóvenes para que alquilen un piso. No acabo de entender muy bien por qué el resto de los contribuyentes –muchos de los cuales son personas con escasos recursos económicos– debemos pagarles una parte de su renta. Pero esta sorprendente idea no se limita a España. Otros países van en la misma línea.

Me entero por la prensa de que en Italia se quiere hacer algo similar a lo que nuestro gobierno ha empezado a vender como propaganda electoral; que en aquel país se llama mammoni a los jóvenes varones que viven a cuerpo de rey en casa de sus padres y a los que no hay forma de echar; y que el ministro de Economía, Tommaso Padoa- Schioppa intenta justificar sus ayudas al alquiler para jóvenes entre los 20 y 30 años con el argumento de que es preciso "sacar de casa a esos peleles". Encomiable objetivo, ciertamente. Dudo mucho sin embargo que el programa vaya a tener más éxito que el que se augura al del Gobierno español. Pero, aunque con él se consiguiera que se fueran a vivir por su cuenta algunos de estos mammoni, no veo sentido a obligar al contribuyente a que gaste en tal propósito una parte de su dinero.

La situación en Italia resulta aún más curiosa cuando se observa que el porcentaje de jóvenes mayores de 30 años que siguen en casa es muy superior entre los hombres que entre las mujeres, concretamente el 36,5% para los primeros y el 18,1% para las últimas. ¿Somos realmente los hombres diferentes de las mujeres? ¿Tenemos distintos objetivos en la vida? Creo, más bien, que un simple análisis de costes y beneficios explica perfectamente esta situación, sin necesidad de acudir a complejas divagaciones psicológicas. Los hombres permanecen más tiempo en casa simplemente porque obtienen de esta estrategia mayores ventajas que las mujeres. La mamma italiana –como la española– suele dedicar bastante más atención a la intendencia de sus hijos que a la de sus hijas. Y a éstas, una vez alcanzada una cierta edad, se les suele exigir además una colaboración en las tareas domésticas, que a los varones, desde luego, no se les pide. Los incentivos a marcharse de casa son, por tanto, mayores para ellas que para ellos. Y, como la gente suele actuar de forma racional, los resultados son los que conocemos.

Un análisis tan simple como éste permite ver lo absurdo de la propuesta de Padoa- Schioppa . Si con la subvención se intenta corregir el actual estado de las cosas y los hombres tienen más motivos que las mujeres para quedarse con su padres, sería necesario que las ayudas que se otorgaran a los chicos fueran mayores que las que se dieran a las chicas. Es decir, habría que discriminar por motivos de sexo a favor de los hombres para conseguir los resultados deseados.

No creo que esta conclusión tan simple guste a los promotores de la medida. Pero cuando un político se pone a regular nuestras vidas y haciendas, es fácil que acabe dejando las cosas aún peor de lo que estaban antes.

El efecto de la primera rebaja de tipos en la última burbuja sólo duró un mes

P.C./ Gaceta de los Negocios

Los expertos descartan un mercado bajista como el de 2000, pese a los paralelismos

Ya lo advirtieron los expertos la semana pasada: “Este rebote no es una señal de compra”. El efecto balsámico que tuvo la rebaja de tipos acordada por la Reserva Federal el pasado martes parece haberse diluido y las bolsas han vuelto a las andadas.

Las caídas fueron ayer del 1% en medio de un panorama poco halagüeño, con la confianza del consumidor estadounidense en mínimos de dos años, una nueva caída de las ventas de viviendas al otro lado del Atlántico, el informe Ifo alemán sobre clima empresarial en el nivel más bajo en 19 meses y más de una noticia desalentadora en el ámbito empresarial.

Y es que Lennar, la mayor constructora de EEUU, anunció las mayores pérdidas trimestrales en sus 53 años de historia, echando más leña al fuego del mercado inmobiliario. La noticia se sumó a la necesidad de reestructuración de BP tras anunciar los peores resultados desde 1993, a la primera huelga en General Motors en 37 años, o a los problemas de Deutsche Bank por su exposición a las hipotecas de alto riesgo... Indicios de desaceleración, que no de recesión.

Alivio

La primera rebaja de tipos en EEUU desde junio de 2006 pareció aliviar a los mercados la semana pasada, confirmando la creencia de que existe una correlación histórica entre rebajas de tipos y subidas de la bolsa.

Sin embargo, como explica Nicolás López, de M&G Valores, “un repaso a las experiencias históricas nos confirma que esa correlación se ha dado en una gran mayoría de ocasiones, aunque también hay excepciones como la de 2001 en que un agresivo proceso de recorte de tipos fue en paralelo a un gran mercado bajista”.

Como detalla el experto en su último informe, “desde 1970 se han producido nueve procesos de rebajas de tipos y de media el S&P 500 había avanzado un 5,5% tres meses después de la primera rebaja. Sólo en dos ocasiones (1981 y 2001) caía al cabo de tres meses. En esos años, las rebajas de tipos no impidieron una recesión de la economía”.

Cuando se produjo el primer recorte en enero de 2001 el S&P 500 había caído un 20% desde el máximo de marzo de 2000 y los síntomas de deterioro de la inversión y los beneficios empresariales eran evidentes. La rebaja favoreció un rebote de la bolsa de algo más de un mes, hasta el segundo recorte, pero a partir de ahí la caída fue imparable pese a todas las rebajas de tipos posteriores.

Burbujas

Las condiciones actuales de la economía son muy diferentes a las de 1982, pero podrían establecerse paralelismos con 2001. La crisis de ese año se produjo por el estallido de la burbuja tecnológica y se tradujo en una fuerte caída de la inversión empresarial tras el “exceso inversor” en nuevas tecnologías.

La crisis actual se ha producido por el estallido de la burbuja inmobiliaria y se está traduciendo en una fuerte caída de la inversión residencial tras varios años de “excesos constructores”. La primera rebaja de tipos ha llegado tras una corrección de la bolsa bastante más modesta que la de 2000 y sin que de momento se perciban signos de deterioro de la economía, salvo los relacionados con el sector inmobiliario.

Si se añade la diferencia entre las altísimas valoraciones de las acciones en 2001 y las más bien modestas actuales, “no parece haber motivos para pensar que esta será una de esas raras ocasiones en que un proceso de rebajas de tipos no provoca un rally al menos durante algunos meses”, concluye López.

Sarkozy se enfrenta a Trichet al decir que el BCE favorece 'a los especuladores'

Agencias/ elmundo
Foto: Afp
París

* El mandatario francés cuestiona la gestión del BCE y del presidente del Eurogrupo
* 'Anunciaré reformas que serán aplaudidas con las dos manos por los europeos', dice Sarkozy

El presidente francés, Nicolas Sarkozy, vuelve a la carga contra la política de tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE). El mandatario galo sugirió en agosto una bajada y, después de que la entidad mantuviera el precio del dinero en el 4%, considera que "se dan facilidades a los especuladores".

En una entrevista con el diario 'Le Monde', ha acusado al BCE de ayudar a los especuladores y descuidar a las empresas al negarse a recortar las tasas de interés de la zona euro, mientras inyecta a los mercados monetarios efectivo extra en las últimas semanas.

"Me resulta curioso que [el BCE] haber inyectado dinero sin bajar los tipos. Se dan facilidades a los especuladores pero se complica la labor a los empresarios", ha afirmado Sarkozy.

La respuesta del presidente de la entidad central no ha tardado en llega. Jean-Claude Trichet ha rechazado las críticas del mandatario francés sobre su gestión de la crisis financiera y ha afirmado que el BCE "protege los intereses de los ciudadanos europeos" y no favorece a los especuladores.

Alemania también se ha apresurado a mostrar su disconformidad con las declaraciones de Sarkozy. El ministro germano de Finanzas, Peter Steinbrück, ha afirmado que la política del BCE "es la apropiada". También ha indicado que durante la reunión informal del Eurogrupo -los ministros de Economía de la zona euro- en Oporto se ha valorado positivamente la puesta en circulación de efectivo extra para evitar una crisis de liquidez y asegurar el buen funcionamiento de las entidades financieras.

Ajeno a las críticas recibidas

Ante las críticas que ha recibido su política económica en la reunión de ministros de Economía de la Unión Europea en Oporto, Sarkozy, que este sábado ha abierto al público las puertas del Elíseo para reforzar su imagen de cercanía a los ciudadanos, ha asegurado que sus reformas serán pronto alabadas.

El mandatario francés también ha cuestionado la gestión de las turbulencias económicas por parte del presidente del Eurogrupo, Jean-Claude Juncker.

"¿Qué iniciativa ha adoptado?", se preguntó Sarkozy en referencia a Juncker, al que contribuyó a nombrar al frente del Eurogrupo cuando era ministro de Economía de Francia. "El 18 de septiembre anunciaré un cierto número de reformas que serán aplaudidas con las dos manos por los europeos", añadió el presidente galo.

Sarkozy señaló que esas reformas son necesarias para ganar un punto porcentual de crecimiento económico y se marcó como objetivo situar éste en el 3% del Producto Interior Bruto.

El presidente francés también indicó que seguirá aplicando rigor presupuestario, que explicó como "la reducción del déficit aumentando los ingresos y reduciendo los gastos".