Paulson, el hombre que vació el Tesoro

María Igartua / El Confidencial, 04/10/2008


“Es increíble que este Senado pueda autorizar a una única persona, con muy poca previsión, un autoproclamado experto de Wall Street, el poder para llevar a cabo el mayor desembolso de la historia de la república”, sentenció el jueves pasado el senador republicano Jeff Sessions durante el debate sobre el plan de rescate de los mercados financieros. Un hombre, aseguraba, que se ha formado en una de las firmas culpables de la crisis. Ese hombre es Henry Paulson, el septuagésimo cuarto secretario del Tesoro de los Estados Unidos que ya ha pasado a los anales de la historia por ser el padre de un paquete de medidas de 700.000 millones de dólares –el mayor llevado acabo en el país- destinado a sacar a Wall Street del borde del precipicio.

Tras dos años al frente de lo que podría considerarse en España una especie de Ministerio de Finanzas, Paulson dista mucho del CEO que en su día abandonó Goldman Sachs para ponerse a las órdenes del presidente George W. Bush.

Su rostro en las últimas comparecencias muestra que los días de vino y rosas se acabaron para este hombre que salió del mayor banco de inversión de Estados Unidos con un buen fajo de billetes en su bolsillo. De hecho, a los más de 30 millones de dólares anuales que ganaba, se le sumaron otros 500 millones de dólares resultantes de la venta de las acciones que tenía de la entidad, y todo ello sin tener que pagar impuestos sobre el capital gracias a su nuevo cargo en el Gobierno de Estados Unidos.

Pero su rostro se ha convertido en el mejor reflejo de la delicada situación que atraviesan los mercados del país y que se ha extendido como la pólvora al resto del mundo. Durante sus dos años al frente de la economía de Estados Unidos ha estallado una de las peores crisis de la historia de Wall Street, con el agravante de que uno de los causantes de las turbulencias financieras es, precisamente, el banco donde se formó y que capitaneó desde 1998 hasta mayo de 2006.

Un americano de película

Henry Merritt Paulson Junior, “Hank” para los amigos, es el ejemplo del perfecto americano. Nació un 28 de marzo en Palm Beach, en el estado de Florida hijo de una acomodada familia dedicada a la venta de joyería al por mayor. De religión cristiana creció en Barrington Hills, Illinois, donde formó parte de los Boy Scouts of America y llegó a ser Eagle Scout, el rango más alto de la compañía y que tiene carácter vitalicio, “Once an Eagle, always an Eagle” (el que una vez es águila siempre es águila).

Como no podía ser de otra manera, “Hank” destacó en el instituto como una estrella del atletismo, campeón del equipo de lucha y gran jugador de fútbol americano hasta que se graduó en 1964. Estudió en la universidad privada de Dartmouth College donde pertenecía a la hermandad Phi Beta Kappa y recibió la mención de honor “All American” por su juego como “lineman” en la liga universitaria. Tras su paso por la universidad, Paulson completó sus estudios con un MBA por Harvard.

Comenzó su carrera profesional en la Administración Nixon

Desde muy joven siempre se sintió atraído por la política. De hecho, sus primeros pasos profesionales fueron como asistente del secretario de Defensa en el Pentágono. De ahí dio el salto directamente a la administración Richard Nixon, donde trabajó como ayudante John Daniel Ehrlichman, uno de los hombres de confianza del presidente y figura clave en el caso Watergate, por el que fue condenado por conspiración, obstrucción a la justicia y perjurio.

Tras esa experiencia, Paulson dio el salto al capital privado. Se unió a Goldman Sachs en 1974 en la oficina de Chicago para convertirse en socio de la firma apenas ocho años después. Fue entonces cuando se puso al frente de la unidad del medio oeste y se hizo con el puesto de socio director de la oficina de Chicago. Finalmente dio el salto de director financiero del banco a Consejero Delegado cuando sustituyó a Jon Corzine. Amante de la naturaleza, Paulson se ha declarado en numerosas ocasiones un fiel creyente de la influencia humana en el calentamiento global y ha defendido medidas inmediatas para frenar esta situación.

Su vuelta a la política de la mano de Bush

En mayo de 2006, Henry Paulson recibió la llamada George W. Bush para suceder a John Snow como Secretario del Tesoro de los Estados Unidos y en el mes de junio recibió el apoyo unánime del Senado, pese a que en un primer momento el propio partido Republicano atacó con crudeza su nominación por su vínculos anteriores con el partido Demócrata.

Casado y con dos hijos, Henry y Amanda, Paulson se ha convertido en el hombre que diseñó el más polémico plan de rescate económico de la historia de los Estados Unidos. Ayer se aprobó un paquete de medidas basado en una inyección de 700.000 millones de dólares destinados a comprar los activos intoxicados de los bancos.

Sin embargo, dada su trayectoria profesional al frente del mayor banco de inversión del país no han faltado las suspicacias y sus detractores. No en vano, los dos grandes beneficiarios del montante de dinero propuesto para salvar la crisis son Goldman Sachs y Morgan Stanley. En cualquier caso, será el tiempo el que ponga a Paulson en su sitio. Sólo dos años para convertirse bien en el gran salvador de la economía de Estados Unidos o bien en el hombre cuyo error apuntilló Wall Street. Pase lo que pase, su viaje por la política se acaba aquí, ni el candidato republicano John McCain y, por supuesto, el demócrata Barack Obama, contarán con él a partir del 4 de noviembre.

'The Economist' cifra en sólo 250.000 los hipotecados en apuros a los que ayudará Bush

Servimedia/ suvivienda
Foto: AP

El informe basa sus estimaciones en cálculos efectuados por la banca Barclays

El plan anunciado ayer por George W. Bush para ayudar a los norteamericanos atados a hipotecas "subprime" -las llamadas hipotecas basura- en riesgo de impago beneficiará a unas 250.000 personas, y no al 1.200.000 que calcula la Administración estadounidense.

Este es el análisis realizado hoy por "The Economist Intelligence Unit", el "think tank" vinculado al semanario británico "The Economist", que basa sus estimaciones en cálculos efectuados por la banca Barclays.

En este análisis sostiene que el plan de Bush no frenará la crisis de la banca hipotecaria ni la ralentización de la economía estadounidense, y sólo servirá para que "prestatarios y prestamistas piensen que Washington permanece dispuesto a salvarles de sus errores".

"Al margen de otras consideraciones, el acuerdo de la Administración Bush es una intromisión del Gobierno en contratos hipotecarios privados", aunque no vaya a ser financiado con dinero público, sino mediante un acuerdo voluntario aceptado por los propios bancos, señala "The Economist Intelligence Unit".

El acuerdo, añade, "sólo tendrá un modesto efecto. El alivio se aplicará sólo a quienes pidieron prestado entre enero de 2005 y julio de 2007 y cuyos tipos de interés vayan a ser reajustados entre enero de 2008 y julio de 2010. Los prestatarios que ya se están enfrentando a tipos de interés más altos no recibirán ayuda".
Años de excesos

Para "The Economist", el problema estriba en que las tensiones del mercado inmobiliario de Estados Unidos "van mucho más allá de las 'subprime'" y tienen que ver con el hecho de que el valor de la propiedad de las casas pasó de 10.000 millones de dólares en 2000 a 20.000 millones en 2005, "lo que supone una de las mayores burbujas de activos en la historia".

"Esos excesos han estado desatándose durante casi dos años y el proceso está lejos de haberse completado. El inventario de casas sin vender está en cifras récord, y es ese excedente el que está haciendo bajar los precios", afirma.

A este respecto, el plan de Bush podría tener el efecto secundario de impedir que miles de casas hipotecadas vuelvan al mercado con normalidad. En todo caso, "The Economist" estima que los precios de la vivienda en EEUU ya han bajado un 5% en el último año y "para mediados de 2008 estimamos que estarán cayendo al menos un 10%".

En conclusión, "The Economist" sostiene que, "en un momento en que la economía ya está débil y el dólar está sufriendo de una crisis de confianza, la extraña intromisión de Paulson (el secretario del Tesoro de EEUU) en el mercado hipotecario parece más un acto de desesperación que un freno para evitar ulteriores problemas".

Paulson califica de "saludable" la economía estadounidense y Greenspan cita crisis pasadas

expansion

Después de ver el impacto negativo que ha tenido en los mercados neoyorquinos el mal dato de creación de empleo, el Secretario del Tesoro estadounidense, Henry Paulson, ha querido transmitir un mensaje de calma al asegurar que los recortes registrados en agosto no son tan sorprendentes y que la economía del país "es saludable". Estas declaraciones contrastan con las efectuadas por el ex presidente de la Fed, Alan Greenspan, que ha recordado lo que sucedió en las crisis de 1987 y 1998.

En una entrevista concedida a Bloomberg, Paulson ha manifestado no estar totalmente sorprendido con el descenso de 4.000 puestos de trabajo registrado el pasado mes en la primera economía del mundo ya que los problemas del mercado inmobiliario y la menor contratación por parte del Gobierno justifican, en parte, este dato.

Pese a las crisis de las hipotecas de alto riesgo y al delicado momento por el que atraviesa el mercado inmobiliario, el funcionario estadounidense todavía considera que la economía estadounidense es saludable. "Ya he afirmado que el declive inmobiliario, y hemos estado viendo un debilitamiento inmobiliario desde hace algún tiempo, va a suponer una penalización para el crecimiento y que lo que estamos atravesando por los mercados crediticios es muy apto para que produzca una penalización en el crecimiento, pero la economía va a continuar creciendo en el segundo semestre del año", ha asegurado Paulson.

Las palabras de Greenspan

Las impresiones de 'El Maestro' Greenspan se remontan a otros momentos críticos de la economía estadounidense. El ex capo de la Reserva federal de EEUU (Fed) ha asegurado que las actuales dificultades de los mercados son "idénticas", en muchos aspectos, a las sufridas en 1987 y 1998. En este último año tuvo lugar el colapso del hedge fund, Long-Term Capital Management, y el banco central de EEUU también se vio obligado a inyectar liquidez al sistema.

Durante un evento organizado por el periódico académico Brookings Papers on Economic Activity celebrado en Washington, el predecesor de Ben Bernanke ha señalado que "la raza humana nunca ha encontrado la manera de afrontar las burbujas" y que éstas no pueden "desactivarse" a través de ajustes en los tipos de interés.

Entre 1994 y 1995 la Fed duplicó los tipos de interés y "detuvo el incipiente 'boom' en los mercados de valores". No obstante, una vez que la entidad reguladora puso fin a la escalada de las tasas los valores volvieron a despegar. "Intentamos repetirlo en 1997", cuando la Fed incrementó los tipos de interés en un cuarto de punto porcentual, y "el mismo fenómeno se repitió".

Por este motivo Greenspan considera que "el comportamiento que hemos venido observando en las últimas siete semanas es idéntico en muchos aspectos al que observamos en 1998, al que vimos en el 'crash' bursátil de 1987, sospecho que al vivido en el colapso de 1837 y, desde luego, en 1907".

Nueva inyección de 2.000 millones de dólares

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha vuelto a inyectar hoy otros 2.000 millones de dólares (1.464,1 millones de euros) al sistema monetario del país, mediante operaciones de recompra de deuda pactadas a tres días de plazo. Con el de hoy la entidad reguladora que preside Ben Bernanke acumula nueve jornadas consecutivas de inyecciones de liquidez. Sólo en esta semana la Fed ha destinado 46.750 millones de dólares (incluyendo la inyección de hoy) que se suman a los 31.750 millones de la anterior. Todas las operaciones se han llevado a cabo a través de su banco regional de Nueva York, encargado de realizar estas inyecciones.

La deuda adquirida, a un tipo de interés máximo de 5,13% y con vencimiento a tres días, estaba respaldada por títulos del tesoro (1.000 millones) y de agencia (1.000 millones), pero no por créditos hipotecarios.