Los bancos acreedores de Martinsa-Fadesa acompañan a Fernando Martín a Londres para aplazar el pago de su deuda

M. Portilla/ abc

Dirigentes de la banca acreedora de Martinsa-Fadesa han acompañado hasta Londres a Fernando Martín, el presidente de esa inmobiliaria, para apoyarle en las negociaciones que tiene que cerrar en esta semana con fondos americanos sobre la refinanciación de su deuda.

La Caixa, Caja Madrid, Ahorro Corporación, el Banco Popular y Royal Bank of Scotland arropan en la City a Fernando Martín para que los fondos de inversión -a los que Morgan Stanley endosó parte de la deuda de Martinsa-Fadesa- se unan a estos bancos acreedores a la hora de permitir a la inmobiliaria aplazar el pago de su deuda hasta finales de 2011.

El objetivo de Martinsa-Fadesa es aplazar sin intereses hasta esa fecha los 3.804 millones de euros que debe a los seis bancos, con el fin de desarrollar su plan de negocio sin ningún agobio económico.

De la cifra indicada, 2.580 millones corresponden a la compra de Fadesa por parte de Martinsa. Además, existen otros dos paquetes de financiación circulante de Fadesa de 712 y de 512 millones de euros.

El acuerdo está cerrado desde el pasado día 17 a falta de convencer a esos fondos de inversión estadounidenses a los que Morgan Stanley le endosó a través del mercado parte de la deuda de Martinsa-Fadesa. Esos fondos tan sólo tienen algo más de un 1% del total de la deuda de la inmobiliaria, pero el acuerdo debe cerrarse por todos.

Lo curioso de esta situación, es que fue Morgan Stanley quien alentó a Fernando Martín a comprar Fadesa y lideró la operación financiera para que se llevara a cabo y, sin embargo, luego se ha deshecho en el mercado de parte de esa deuda. Esto es algo que está ocurriendo con buena parte de los bancos extranjeros, que han dejado de confiar en el sector inmobiliario español y están provocando situaciones muy preocupantes, financieramente hablando, en las principales compañías de nuestro país que se dedican a la promoción de viviendas.

Por otro lado, Martinsa-Fadesa ha reducido hasta el 1,976% el porcentaje de capital social que tiene en autocartera desde el 2,425% con que contaba a comienzos de año. Así, en los tres últimos meses la inmobiliaria se ha deshecho de títulos valorados en unos 7,95 millones de euros, según informa Europa Press.

Semana clave para el futuro de Fadesa: fondos americanos se niegan a firmar la refinanciación de la deuda

Jesús Cacho/ cotizalia

Cuando el futuro de Fadesa Martinsa parecía haberse aclarado definitivamente tras el anuncio -comunicación a la CNMV incluida- del acuerdo alcanzado el día 17 con los bancos directores del sindicado concedido para la compra de Fadesa, el edificio parece tambalearse de nuevo a causa de la negativa de varios hedge funds norteamericanos, que mantienen posiciones acreedoras ínfimas con la inmobiliaria, a suscribir un acuerdo de refinanciación de la deuda que exige el visto bueno del 100% de los acreedores. Para mañana martes se anuncia una reunión que se presenta con la vitola de decisiva.

Quienes conocen a Fernando Martín y saben de su querencia a apurar las negociaciones hasta el borde mismo del precipicio están de nuevo en lo cierto. El promotor ha planteado a sus acreedores la refinanciación de la deuda total de la inmobiliaria que preside, cifrada en 5.100 millones de euros, por un periodo de 3,5 años, sin pago de intereses durante el mismo.

El acuerdo contaba con la aprobación de los bancos coordinadores del sindicado -Caja Madrid, La Caixa, Ahorro Corporación y Morgan Stanley- que por importe de 2.575 millones de euros sirvió a Martinsa para, en febrero de 2007, financiar la compra de Fadesa, y de gran parte de la banca española y extranjera. Faltaba la firma de algunos fondos, reacios en principio, que esperaba conseguirse la semana pasada.

Pero las intensas negociaciones habidas el miércoles 19 y el jueves 20 terminaron en fracaso, e hicieron encender de nuevo todas las alarmas. Se trata de varios hedge funds norteamericanos a los que Morgan Stanley vendió en su día parte de su riesgo (500 millones de euros) en la operación, algunos de los cuales están en proceso de liquidación a cuenta de la crisis financiera en curso, y a quienes en tales circunstancias aplazar el cobro de la deuda que con ellos mantiene Fadesa durante tres años y medio produce un entusiasmo perfectamente descriptible. Quieren cobrar ya.

El número de tales fondos no llega a 10, y su participación en la deuda de la inmobiliaria es inferior en conjunto al 5% de la misma, cierto, pero podrían enviar a Fadesa Martinsa a la suspensión de pagos. La reunión del llamado jueves santo por la noche terminó con un acuerdo de mínimos: la inmobiliaria, que dispone de un plan de negocio para ir vendiendo activos con los que afrontar las correspondientes amortizaciones, aceptó un plan para cambiar el orden de prelación en el pago de la deuda, de forma que los primeros euros que se obtengan de tales ventas sean destinados a amortizar la que mantiene con los citados hedge funds.

Evitar la quiebra concursal y ganar tiempo

La propuesta había tropezado con los deseos de la banca acreedora española, que no estaba por la labor de esa prelación, pero que al final terminó aceptando para evitar males mayores. Es por eso, en definitiva, por lo que las partes esperan poder cerrar mañana martes el acuerdo de refinanciación con la totalidad de los acreedores involucrados. Se trata de evitar la quiebra concursal y ganar tiempo para, con esos tres años y medio por delante, conseguir un cambio drástico en la situación financiera de la inmobiliaria.

La inmobiliaria tiene que hacer frente este año a tres vencimientos derivados del sindicado empleado en la compra de Fadesa, el último de ellos en septiembre por importe de 2.071 millones. La compañía ya ha abonado 603 millones entre septiembre y diciembre de 2007, mediante ventas de activos. El lunes 17 se cumplía el primero de esos vencimientos pendientes, por importe de 253 millones de principal más 88,9 de intereses. En total, 342 millones de euros, pago que el citado 17 quedó aplazado por acuerdo entre las partes al próximo miércoles 26 de marzo. De ahí la importancia del acuerdo de mañana martes, 25 de marzo.

Escalofríos en Hábitat: Caja Badajoz se niega a aplazar la refinanciación del crédito y quiere ejecutar

Carlos Ribagorda/ cotizalia
Foto: Publicidad Habitat

La siguiente historia roza lo freudiano si no fuera porque está en juego una de las mayores inmobiliarias de España. Caja Badajoz, una de las 38 entidades acreedoras de Hábitat, está dificultando el final feliz de la inmobiliaria catalana al negarse a firmar el aplazamiento del pago del crédito que Hábitat tenía que haber hecho efectivo en diciembre pasado.

Ante la imposibilidad de afrontar ese pago, de 295 millones de euros, los directivos de la inmobiliaria pidieron a los bancos dos cosas: primero, aplazar ese pago y, segundo, iniciar las negociaciones para refinanciar el crédito de 1.745 millones que solicitaron para comprar la división inmobiliaria de Ferrovial a finales de 2006.

Ese acuerdo definitivo se está ultimando, según las fuentes consultadas, pero desde Caja Badajoz se niegan a firmar el aplazamiento del pago de diciembre, lo cual podría dar al traste con una solución negociada a la crítica situación financiera de Hábitat. Lo más curioso de todo es que, de un crédito sindicado de más de 1.700 millones, Caja Badajoz participa sólo con 4 millones de euros.

Las fuentes aseguran que los bancos que lideran ese crédito, La Caixa y Banco Sabadell entre otros, están presionando a los directivos extremeños para que no dificulten aún más la situación. “La impresión que tenemos es que esta entidad no está facilitando que se arregle el problema, aunque tampoco es una situación que vaya a hundir a Hábitat porque son sólo cuatro millones de euros. Si se encona todo, bastaría con que el resto de bancos le recompraran esa deuda”, aseguran personas conocedoras del problema.

Respuesta de la caja

Mientras, fuentes cercanas a la entidad extremeña han asegurado que forman parte del crédito sindicado con cuatro millones de euros y que no han firmado el aplazamiento del pago de diciembre, pero han negado que quieran torpedear el final feliz de Hábitat. “Queremos el acuerdo de refinanciación, estamos a favor de que se arregle todo cuanto antes. Prueba de la buena disposición es que no hemos solicitado judicialmente la suspensión de pagos”, explican desde la caja.

Como integrante del crédito sindicado, la entidad que preside José Manuel Sánchez tiene la potestad, si Hábitat no hace frente al pago de este crédito, de forzar judicialmente la suspensión de pagos. Según las fuentes de la entidad consultadas, “Caja Badajoz no va a llegar a ese límite, pero tampoco vamos a firmar el aplazamiento de ese pago. Queremos el acuerdo y esperaremos”, insisten.

Fuentes cercanas a Hábitat han restado importancia a la posición de Caja Badajoz, siempre y cuando no decida ejercer su derecho de pedir la suspensión de pagos de la inmobiliaria si ésta no abona los 295 millones de euros que no pagó en diciembre. “Son sólo cuatro millones de un crédito de más de 1.700. Entre los bancos acreedores están las mayores entidades de Cataluña y no van a dejar caer la única inmobiliaria que les queda después de que vendieran Colonial”, aseguran. La solución, ya apuntada, es que el resto de bancos recomprara esa deuda.

La inmobiliaria está controlada por el presidente Bruno Figueras y Josep Suñol, quienes conjuntamente tienen el 45% de su capital. Otro 20% está en manos de Ferrovial y el 35% restante se lo reparten el propietario de Mango, Isak Andic; la sobrina de Amancio Ortega, Dolores Ortega; y el propietario de Hoteles Hesperia, José Antonio Castro, entre otros empresarios.