Las inversiones en Lehman Brothers no están cubiertas por el Fondo de Garantía

EP/libertadigital

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Las inversiones realizadas en instrumentos financieros emitidos o garantizados por Lehman Brothers o sociedades de su grupo no están cubiertas por el Fondo de Garantía de Inversiones (Fogain), informó este miércoles la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

El Fogain protege al inversor frente a las posibles insolvencias de los intermediarios, "pero no alcanza a las pérdidas de valor de la propia inversión o a cualquier riesgo de crédito inherente a los valores", resalta.

El organismo supervisor de los mercados ha 'colgado' en su página web algunas respuestas a las preguntas más frecuentes formuladas a su oficina de atención por los inversores españoles acerca de los efectos de la situación de Lehman Brothers.

Según indica, la posibilidad de venta o amortización anticipada de estos instrumentos financieros dependerá de las condiciones particulares de cada producto y, en su caso, del mercado en que se negocie.

La recuperación del dinero dependerá de cada país

Afirma además que la capacidad de recuperación de la inversión para los tenedores de productos de inversión emitidos por entidades del grupo de Lehman Brothers Holding dependerá de la legislación del país de origen del emisor o del garante de estos.

Para que los inversores obtengan información sobre el desarrollo del proceso de Lehman Brothers y de los pasos a seguir en el ejercicio de sus derechos, la CNMV recomienda dirigirse a la entidad financiera a través de la que se adquirió el producto o al depositario de los instrumentos financieros.

En este sentido, incide en que en el momento de la compra de cualquier producto de inversión, el comercializador debe proporcionar al cliente información adecuada sobre sus características y riesgos, que le permitan adoptar una decisión de inversión fundada.

Putin calls for changing the architecture of the international financial system

iter-tass
Sochi (Italia)

Prime Minister Vladimir Putin called for changing the architecture of the international financial system

“We all need to think about changing the architecture of international finances and diversifying risks. The whole world economy cannot depend on one money-printing machine,” Putin said at the final press conference after a meeting of the Russian-French bilateral commission on cooperation in Sochi on Saturday.

“This is a very serious issue that should be addressed in a calm, attentive and working manner without haste together with our colleagues from Europe and America,” Putin said. “This issue should be considered not in a confrontation-like way but very benevolently in order to find the most acceptable ways for the development of the world economy and world finances.”

French Prime Minister Francois Fillon said he would put forth several initiatives within days for dealing with the world financial crisis.

He said it was not possible yet to say whether France or Europe has survived the financial crisis. He believes it necessary to strengthen control and bring more transparency into cooperation between fiscal authorities of different countries.

“We will be working on this together in the next couple of weeks,” he said.

Llega la estanflación

Joseph Stiglitz/ elpais

La economía mundial ha experimentado varios años buenos. El crecimiento mundial ha sido fuerte, y el desfase entre los países en desarrollo y los países desarrollados ha disminuido, con India y China a la cabeza, con un crecimiento del PIB del 11,1% y del 9,7% en 2006 y del 11,5% y el 8,9% en 2007, respectivamente. Incluso a África le ha ido bien, con un crecimiento superior al 5% en 2006 y en 2007.

Pero es posible que los buenos tiempos estén llegando a su fin. Desde hace años, los desequilibrios mundiales causados por el enorme endeudamiento extranjero de Estados Unidos causan preocupación. Este país, a su vez, decía que el mundo debería estar agradecido: al vivir por encima de sus posibilidades, ayudaba a mantener la economía mundial en movimiento, sobre todo teniendo en cuenta las elevadas tasas de ahorro en Asia, que acumulaba cientos de miles de millones de dólares en sus arcas. Pero siempre se reconocía que el crecimiento de Estados Unidos durante el mandato del presidente George W. Bush era insostenible. Ahora se acerca el día del ajuste de cuentas.

La mal concebida guerra de Estados Unidos en Irak ha ayudado a alimentar la cuadruplicación de los precios del petróleo desde 2003. En la década de 1970, las crisis del petróleo provocaron inflación en algunos países, y recesión en los demás, a medida que los gobiernos subían los tipos de interés para combatir el aumento de precios. Y algunas economías se enfrentaron a lo peor de ambos mundos: la estanflación [estancamiento e inflación].

Hasta ahora, tres factores esenciales han ayudado al mundo a capear la drástica subida del precio del petróleo. En primer lugar, China, con sus enormes aumentos de productividad -basados en niveles elevados de inversión, incluidas inversiones en educación y tecnología-, exportó su deflación. En segundo lugar, Estados Unidos aprovechó esto para bajar los tipos de interés a niveles insólitos, induciendo una burbuja inmobiliaria, con hipotecas disponibles para todo aquel que no dependiese de un aparato para respirar. Por último, los trabajadores de todo el mundo sufrieron las consecuencias, aceptando niveles de salarios reales más bajos y una porción menor del PIB. Ese juego se ha acabado.

El Gobierno de Bush espera, de algún modo, evitar una oleada de ejecuciones hipotecarias, trasladando así los problemas de la economía al próximo presidente, al igual que está haciendo con el cenagal de Irak. Sus oportunidades de conseguirlo son reducidas. Hoy, para EE UU, la verdadera pregunta es sólo si habrá una recesión corta y aguda, o una desaceleración prolongada pero menos profunda.

Además, Estados Unidos ha estado exportando sus problemas al extranjero, no sólo al vender hipotecas tóxicas y malas prácticas financieras, sino mediante un dólar cada vez más débil, en parte como consecuencia de los fallos de su macropolítica y su micropolítica.

Para quienes piensan que una globalización bien gestionada tiene posibilidades de beneficiar tanto a los países en vías de desarrollo como a los desarrollados, y para quienes creen en la justicia social global y en la importancia de la democracia, todas éstas son malas noticias. Los ajustes de esta magnitud siempre son dolorosos, pero el dolor económico es mayor hoy porque los ganadores están menos dispuestos a gastar.

Hay una nota positiva en este deprimente panorama: las fuentes del crecimiento mundial hoy son más diversas que hace una década. Los motores reales del crecimiento mundial en los últimos años han sido los países en desarrollo. No obstante, un crecimiento menor -o posiblemente una recesión- en la mayor economía del mundo tiene inevitablemente consecuencias globales. Se producirá una desaceleración en todo el mundo. Si las autoridades monetarias responden adecuadamente a la creciente presión inflacionaria -reconociendo que buena parte es importada, y no consecuencia de un exceso de la demanda interna- tal vez podamos ir sorteándola. Pero si no paran de subir los tipos de interés para cumplir los objetivos de inflación, deberíamos prepararnos para lo peor: otro episodio de estanflación. Si los bancos centrales siguen por este camino, conseguirán sin duda eliminar la inflación del sistema. Pero el precio -en pérdida de empleos, pérdida de salarios y pérdida de viviendas- será enorme.