Matinsa Fadesa

EXPANSION

Aunque Martinsa Fadesa y los bancos se han dado un nuevo plazo para reestructurar la deuda, las consecuencias de la crisis en los mercados de crédito dificultan la operación. La inmobiliaria anunció ayer que “ha llegado a un principio de acuerdo” para reestructurar el préstamo que un grupo de bancos le otorgó en 2007 para adquirir Fadesa, lo que le ha permitido posponer el pago de uno de los plazos de ese crédito que vencía ayer y que se eleva a 362 millones de euros.

Martinsa Fadesa ha conseguido convencer a la mayoría de la banca acreedora, pero alguna de las entidades, que representa el 1,33% del crédito, se resiste a respaldar el acuerdo. La compañía tiene de plazo hasta el próximo 26 de marzo para conseguir la adhesión de todos los acreedores a las nuevas condiciones. De lo contrario, deberá amortizar esos 362 millones.

La refinanciación de la deuda es un requisito fundamental para que la compañía pueda mirar al futuro. No en vano, además de las cantidades que vencían ayer, Martinsa Fadesa tendría que hacer frente en septiembre al pago de otros 2.071 millones de euros, un vencimiento casi seis veces superior.

El mercado parece confiar en el acuerdo y así se refleja en la cotización de la compañía en las últimas fechas –ayer subió más de un 9%–, pero la última palabra, la que vale, la tienen esos acreedores que aún no han pronunciado el necesario “si quiero”.

Cambio de tercio inmobiliario

CINCODIAS

Las inmobiliarias se están rindiendo a la evidencia: las ventas están cayendo y los compradores no se agolpan en las casetas de sus promociones como hace tan sólo unos meses. Ante este panorama, que marca unas nuevas reglas de juego, tímidamente están empezando a ofrecer rebajas del 5% al 10% sobre unos precios que claramente están por encima de lo que el mercado está dispuesto a pagar. Incluso los comerciales más osados aceptan que sea el cliente el que diga cuánto abonaría y, a partir de ahí, negociar.

Sin embargo, los promotores muestran su temor a declarar abiertamente que han entrado en una espiral de bajadas que motive a los compradores a demorar unos meses su decisión en espera de mejores precios. Con ello, la desaceleración en las ventas podría devenir en pocos meses en un parón nada apetecible, ni para el sector ni para la economía en su conjunto. De ser ciertas las cifras que se están barajando, cada año habría medio millón de personas interesadas en adquirir una casa en España, lo que despejaría cualquier temor a una crisis inmobiliaria como la vivida a principios de los noventa. Pero la duda es a qué precio. En este sentido, bajadas poco perceptibles no les animarán. Quizá sería más oportuno lanzar un mensaje estimulante con rebajas suficientemente apetecibles para que la demanda se reactive. Puede que la bajada sea, al final, la misma tanto si se hace de golpe como si se realiza lentamente.

Además, con el plan anunciado por el Gobierno de incentivo del alquiler ya sale más rentable -desde el punto de vista económico- esta opción que comprar, según un estudio realizado por el Servicio de Estudios de Funcas. Hace tan sólo un año la situación era la inversa, pero tanto las ayudas del Gobierno como el aumento en el coste de las hipotecas han dado la vuelta a la tortilla. No obstante, el supuesto realizado por Funcas parte de la premisa de que los precios de los pisos subirían un 3,3% de media anual para el próximo decenio, lo que podría estar sesgado a la baja.

Los pequeños promotores son los más vulnerables a las suspensiones de pago

Ep/ finanzas

La directora de análisis de Self Trade Bank, Alicia Jiménez, señaló hoy que tras la suspensión de pagos de la inmobiliaria Llanera se espera que se vuelva a repetir una situación similar en el sector inmobiliario y precisó que "los pequeños promotores que han comprado suelo muy caro son, en este momento, los más vulnerables".

En declaraciones a Europa Press TV, indicó que esta situación "no es nueva" ya que ha tenido lugar siempre que se ha dado una desaceleración del ciclo inmobiliario y, por lo tanto, no descartó nuevas suspensiones de pagos especialmente en compañías más pequeñas que Llanera.

Jiménez apuntó que lo ocurrido con la inmobiliaria valenciana pone de manifiesto "los primeros síntomas serios de la desaceleración del mercado de la vivienda", ya que esta repercute más sobre la segunda vivienda, actividad principal de Llanera, para luego hacer lo propio en el mercado residencial de primera vivienda.

En este sentido, recordó que en España ha habido "un 'boom' inmobiliario importantísimo" en los últimos años que ha provocado que el sector esté "un poco inflado", tal y como han llegado a reflejar ubicaciones extranjeras, que se han hecho eco de que en España en el último año se haya construido más vivienda "que en Francia y Alemania".

Asimismo, explicó que la población española ha crecido con la llegada de inmigración y al ser un destino vacacional para el resto de Europa, en el momento en el que "los tipos de interés suben y la economía se ralentiza", esto comienza a notarse "en la demanda de nuevas viviendas".

Situación hipotecaria

Por otro lado, Jiménez destacó que a raíz de esta crisis en el sector inmobiliario "es lógico pensar que suba la morosidad en el sector hipotecario", aunque precisó que los ratios de morosidad actualmente se encuentran "a niveles bajísimos en España".

Sin embargo, afirmó que es difícil que se dé una situación similar a la de Estados Unidos ya que en España "no se han concedido hipotecas a pagadores con alto riesgo" que hubieran "arrastrado al sector financiero hipotecario".

"Los bancos se han preparado para esta situación diversificándose e invirtiendo en otros tipos de servicios que puedan paliar la desaceleración que vamos a tener en el sector hipotecario", concluyó.