Fadesa y el crédito ligado al ratio de deuda sobre activos

abc.es, 9/7/2007

En un caso muy semejante al de Colonial estuvo a punto de encontrarse la operación de compra de Fadesa por parte de Martinsa. La empresa de Fernando Martín logró un acuerdo con el accionista mayorítario y fundador de Fadesa, Manuel Jove, y a continuación lanzó una opa sobre el 100%. El importe total desmbolsado por Martinsa y sus socios fue de 3.498,26 millones de euros.

Finalmente, los compradores han utilizado para financiar la operación 2.920 millones de crédito, a lo que hay que sumar una ampliación de capital dineraria de otros 600 millones de euros en Martinsa, con lo que se liquidó la opa. El crédito estaba concedido por Ahorro Corporación, La Caixa y Caja Madrid como directores y lograron el apoyo de otras 12 cajas de ahorros y de Morgan Stanley desde el comienzo de la operación.

Ahora bien, el crédito estuvo concedido en tramos y desde el comienzo se previó que si el nivel de deuda sobre activos de Fadesa sobrepasaba determinados límites, entraría de inmediato en funcionamiento una cláusula de aseguramiento que encarecía el crédito y otorgaba determinadas prerrogativas a los bancos acreedores. Finalmente, el nivel de deuda se mantuvo por debajo de los ratios fijados para esta posibilidad y así lo determinó un informe independiente.